金融界(jiè)5月18日消息 国(guó)内期货市场收(shōu)盘，商品期货多数(shù)上(shàng)涨(zhǎn本番什么意思 日语里本番什么意思g)，低(dī)硫燃(rán)料油涨(zh本番什么意思 日语里本番什么意思ǎng)超5％，沥青、燃料油涨(zhǎng)超4％，SC原油(yóu)、PTA、国际铜、沪铜、苯乙烯涨(zhǎng)超2％；跌幅方面，工业硅(guī)跌超2％，尿素(sù)、纯(chún)碱、菜油跌超1％。

　　中信(xìn)期货：原油在金(jīn)融压力和地缘支撑作用下呈现多空轮(lún)动的跷(qiāo)跷板效应

　　五月油(yóu)价在70美元处仍有强力支撑，六月有上行动力。年初以来原油价(jià)格在金(jīn)融压力(lì)和地缘支撑作用下呈(chéng)现多空轮动的(de)跷跷板效应(yīng)。短(duǎn)期来看，在月初金融事件冲击下，五月可能处于震荡(dàng)周期中的偏(piān)弱阶段(duàn)。但在下方(fāng)70美元处，仍有(yǒu)强力支(zhī)撑。仍(réng)以(yǐ)短期波段操作思路为(wèi)主。中期来看，六月进(jìn)入地缘(yuán)和金融事件交易阶(jiē)段。如果欧佩克减产或美(měi)联储(chǔ)停止加息(xī)，均(jūn)有可能给油价提(tí)供阶(jiē)段(duàn)上行(xíng)动(dòng)力。长期来看，支撑和压(yā)力共存(cún)局面或将(jiāng)维持。今年可(kě)能整体(tǐ)处于周(zhōu)期(qī)末端的底部震(zhèn)荡期，全年(nián)暂时维持70-100区(qū)间预期(qī)。

　　南(nán)华(huá)期(qī)货：纯碱逢高做空(kōng) 持(chí)仓(cāng)至成本(běn)以下

　　纯(chún)碱行情驱动依旧在现货，目前来(lái)看现货降价的趋势并(bìng)未企稳的迹(jì)象。从平衡表推(tuī)演，后续纯碱(jiǎn)库存预期开启去库(kù)，但是本周的(de)库(kù)存呈现双累，可见当下(xià)持货意愿(yuàn)已经在低谷(gǔ)，现货价(jià)格预计持续(xù)松动。除此之外(wài)，丰成17日(rì)开车，湘渝14日开车，可见当下的(de)检修周(zhōu)期都不(bù)长，开(kāi)工高位可维持。

　　除(chú)此(cǐ)之外，华南上周到港了5万吨纯碱，也是预(yù)期(qī)外，导致后续存(cún)在(zài)进一步累库的空间(jiān)。因此(cǐ)当(dāng)下纯碱累库(kù)趋势进一步延续，后(hòu)续需要检修的集中兑现才能扭转(zhuǎn)供需，而去库对价格的(de)传导也(yě)不是(shì)一蹴而就。从更大的(de)角度来看(kàn)，纯碱投(tóu)产预(yù)期(qī)下，现货偏松，预期过剩，从(cóng)利润角度就是要(yào)走向成本以下，何(hé)时投产只(zhǐ)是节(j本番什么意思 日语里本番什么意思ié)奏上的(de)扰动，不(bù)影响方向。目前原(yuán)盐(yán)价格下滑(huá)，纯碱成本(běn)出现进一(yī)步坍塌，纯(chún)碱(jiǎn)边际在(zài)1600。策略上，逢(féng)高做空，持仓(cāng)至成本以下。

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