昨夜，美国银(yín)行股持续暴跌，内(nèi)外盘商品期货(huò)全线下跌。

　　当地时间周二(èr)，美股(gǔ)三(sān)大指数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美(měi)国地区性银行股又(yòu)崩了，第一共和银行(xíng)股价重(zhòng)挫(cuò)，盘中一度(dù)跌近(jìn)30％，尾(wěi)盘跌幅(fú)扩大至50％，续刷历史新(xīn)低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性(xìng)银行股再次大(dà)跌(diē)，导致美国国债价格飙升(shēng)，短期市场利率大幅下跌，债券(quàn)交(jiāo)易员不再完全(quán)押注美联储(chǔ)会再加息(xī)25个基点(diǎn)。6月的美(měi)联(lián)储利率掉(diào)期合约(yuē)目前反映出，央行基准利率(lǜ)仅比当前有效联(lián)邦基金利率高出20个基点，这暗示未(wèi)来(lái)两(liǎng)次FOMC会议(yì)中有一次加息的可(kě)能性约(yuē)为80％。而本周早些(xiē)时(shí)候，交易员认为美联(lián)储(chǔ)在(zài)5月份加息几乎(hū)是肯定的(de)，且6月份有(yǒu)可能(néng)进一步加息。除了大幅降低(dī)加息(xī)的(de)可能性外，掉(diào)期交(jiāo)易还显示，市场对利率见顶后美(měi)联储降(jiàng)息的押注有(yǒu)所增加，他们预计到年(nián)底联邦基金(jīn)利率预计在(zài)4.3％左(zuǒ)右。

　　商品(pǐn)方面，美股时段，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数期货(huò)05合约(yuē)跌破100美元(yuán)/吨，日内跌幅近4％，为去年12月(yuè)以(yǐ)来首次。WTI原油(yóu)日内走低(dī)2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦(lún)特(tè)原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方(fāng)面(miàn)，截至昨日(rì)23时收盘，国内期货主力合约几乎全线(xiàn)下跌。玻(bō)璃、焦煤、菜(cài)油(yóu)、PTA、燃(rán)料(liào)油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面(miàn)，菜粕(pò)涨(zhǎng)0.7％。

　　截(jié)至今晨收盘(pán)，WTI 5月原油期(qī)货收跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美(měi)元(yuán)/桶。外(wài)盘有色金属全线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦(lún)锌(xīn)跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声(shēng)明称，美国(guó)总统拜登将否决众议(yì)院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方(fāng)案。白宫称(chēng)：众议院共(gòng)和党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要(yào)求(qiú)和条件的情况下打(dǎ)消违约(yuē)的可能性，并(bìng)解决(jué)债务(wù)上限问题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公布了一项(xiàng)将债务上限问题和削减(jiǎn)支出捆绑的(de)计划，要(yào)将债务上限上调1.5万(wàn)亿美元，但同时还要削减4.5万亿美元的政府支出。

　　同在周二，美国(guó)财政部长耶伦警告称，如果美国国会不提高政府的债务上(shàng)限(xiàn)，由此产生的债(zhài)务违约将(jiāng)在美(měi)国引(yǐn)发一场“经济灾(zāi)难”，使未来(lái)几(jǐ)年(nián)的(de)利率上升。

　　耶伦(lún)当天表示(shì)，债(zhài)务违约将导(dǎo)致失(shī)业(yè)率上升(shēng)，同时使美(měi)国(guó)家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信(xìn)用(yòng)卡(kǎ)上的支出增加。耶伦称，提(tí)高或暂停31.4万亿美元的债务上限是国会(huì)的(de)一项“基本责任(rèn)”，如果(guǒ)违约将产生一场(chǎng)经(jīng)济(jì)和金融灾难，使借(jiè)贷成本(běn)永久提高，增(zēng)加未来(lái)的投(tóu)资成(chéng)本。如(rú)果不提高债务上限(xiàn)，美国企(qǐ)业将面临信贷市场的恶(è)化，政府将(jiāng)可能无法向军人(rén)家庭和(hé)依赖社会保障(zhàng)的老年人发放款项。

　　拜登(dēng)正式(shì)宣布(bù)竞(jìng)选(xuǎn)连任美国(guó)总统

　　北(běi)京时间4月25日(rì)傍晚，美国总统拜(bài)登正式宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的连(lián)任竞选。法新社称，拜登(dēng)将(jiāng)“以(yǐ)创纪录的80岁高龄”投入到(dào)一场新(xīn)的激烈(liè)竞选(xuǎn)中。

　　拜登(dēng)在推特上写(xiě)道：“每一代(dài)人都要经历为了民主挺身而(ér)出(chū)的(de)时刻，为了他们的基本自(zì)由(yóu)挺(tǐng)身而出。我相信这(zhè)是我们(men)的(de)时(shí)刻。这就是我竞选连任美(měi)国总(zǒng)统的(de)原因(yīn)。加入我们，让(ràng)我(wǒ)们完成这项任(rèn)务。”拜登还附上了一段视频(pín)。

　　法(fǎ)新社(shè)分(fēn)析称，目前拜登在民主党内(nèi)部没有真正的挑战者，但他(tā)的(de)年龄(líng)可能受到(dào)“持续而激烈”的(de)审视。拜登已经80岁，到第二任期结束时，这位资深民主党人将年满86岁(suì)。

　　美国(guó)全国广播(bō)公司（NBC）上周末(mò)发布(bù)的(de)一(yī)项(xiàng)民调显示(shì)，70％的美国人(rén)包括51％的民主(zhǔ)党(dǎng)人，认为(wèi)拜登不应该(gāi)参选。不支持(chí)他参选的(de)人中，69％的(de)人认为年龄是一个主要或次要原因。

　　国内期交所公布劳动节期间风控工作(zuò)安(ān)排

　　昨日，国内各家期货交易(yì)所公布劳动节(jié)期间有关工作安排，调整相关期(qī)货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金水平。

　　上期所通知称，自(zì)4月27日起(qǐ)第一(yī)个未出现单边市的交易日收盘结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合约的交易保证金(jīn)比例(lì)调整(zhěng)为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期(qī)货合(hé)约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)调整为(wèi)12％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)10％；白银期货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为13％，涨跌停板幅度调(diào)整为11％；镍(niè)、石油沥青期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货(huò)合约(yuē)的交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)比例调(diào)整为(wèi)16％，涨跌停板幅度调整为(wèi)14％。5月(yuè)4日交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，黄(huáng)金(jīn)期(qī)货(huò)合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调整为9％，涨跌停板幅度(dù)调整为7％；其(qí)他(tā)品种期货合约的交易(yì)保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　上期(qī)能源(yuán)方面(miàn)，自4月(yuè)27日起第一个未出现单边市的交易日收盘(pán)结(jié)算时，国际铜(tóng)期货合(hé)约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为9％；低硫(liú)燃料(liào)油期货合约的(de)交易保证金比例调整(zhěng)为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为(wèi)12％。5月4日(rì)交易后，自(zì)第一个(gè)未(wèi)出现(xiàn)单边市的交易日收盘结算时，所(suǒ)有品种期(qī)货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例和涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度恢复至原有水平(píng)。

　　郑商所方(fāng)面，自4月27日结算时起(qǐ)，菜(cài)粕、菜(cài)油、玻璃、纯(chún)碱期货合约的(de)交易保证金(jīn)标准(zhǔn)调整为10％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约(yuē)的交易保证金标准(zhǔn)仍(réng)为(wèi)12％；白糖、棉花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短(duǎn)纤(xiān)期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金(jīn)标准调整为9％，涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)调(diào)整为(wèi)8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准(zhǔn)仍为13％。5月(yuè)4日(rì)恢复(fù)交(jiāo)易后，自品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板(bǎn)单(dān)边(biān)市的第一个交(jiāo)易日(rì)结算时起(qǐ)，上述品种期货(huò)合约的交易(yì)保证金标准和(hé)涨跌停板幅度恢复至调(diào)整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯(xī)、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙烯(xī)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％，交易保(bǎo)证金水平调(diào)整为8％；棕榈油(yóu)、乙(yǐ)二醇(chún)、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为(wèi)8％，交易保证金水平调整为9％；其(qí)他期货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度和(hé)交(jiāo)易保证金水平维持不变。5月4日恢复交易后(hòu)，在各期货持仓量最大的合(hé)约未出现涨跌停(tíng)板单边无(wú)连续报价的第一(yī)个交易日结算时起，黄大(dà)豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为6％，套期(qī)保值交易保证金水平调整为7％，投机交易保证金水平(píng)调整为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈油、聚(jù)乙烯、聚(jù)丙烯(xī)、聚氯乙烯、乙(yǐ)二(èr)醇(chún)、苯(běn)乙烯和液化石油(yóu)气期货(huò)合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证金水平恢(huī)复至节前标准；其他期货合(hé)约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金水平维持不(bù)变。

　　中(zhōng)金(jīn)所(suǒ)公告称，自4月27日结(jié)算时(shí)起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500股指期货各合(hé)约的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后，自相(xiāng)关品种持仓量最大的合约未(wèi)出现(xiàn)单边市的第一个交易日(rì)结算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证(zhèng)500、中(zhōng)证1000股指期货各合约的交易保证金(jīn)标准调整为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证1000股(gǔ)指期权各合约的保证金调整(zhěng)系数根据相应(yīng)股指(zhǐ)期货的交易保证金标(biāo)准进行调整。

　　广期所公(gōng)告(gào)称，自(zì)4月27日(rì)结(jié)算时起，工业硅期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金标准调整为(wèi)9％和11％。5月4日恢(huī)复交(jiāo)易后，在工(gōng)业硅品种持仓量最大的合约未出现(xiàn)涨跌(diē)停(tíng)板单边无连续报价的第一个交(jiāo)易日结算时起，工业硅期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易(yì)保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱(ruò)，生猪期(qī)价大(dà)跌

　　昨日，生猪(zhū)期现货价格走势背(bèi)离，期(qī)货(huò)主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日(rì)内跌4.11％。现货价格继续(xù)上涨，截至4月25日，全国(guó)均(jūn)价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表示，近期生猪现货偏(piān)强的主要原因有四点：一是短(duǎn)期二次育肥造成货源有所收紧；二(èr)是(shì)来自政策面的支撑；三是近期降雨导致调运(yùn)不便；四是“五一(yī)”假期需(xū)求支(zhī)撑。不过，盘(pán)面主要(yào)以预期(qī)为主(zhǔ)，昨日盘面下跌(diē)的主要逻辑依旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬(xún)，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触(chù)底。中(zhōng)小养户惜售推(tuī)涨(zhǎng)情(qíng)绪较浓(nóng)，且南北(běi)部(bù)分区(qū)域二次育肥(féi)采购量增加(jiā)，政策消息稳市信(xìn)号相对(duì)强烈，期现货价格同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观(guān)预期，但已注入升水，反弹至养殖成本附近明显承(chéng)压。同时，套(tào)保资金(jīn)介入(rù)。因此周二期货盘面减仓大跌。”华联期(qī)货生(shēng)猪分(fēn)析(xī)师蒋琴说。

　　从供应端来(lái)看(kàn)，截至3月末(mò)，全国能繁母猪存栏相当于正常保有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙(sūn)一鸣分析称，能繁母(mǔ)猪存栏以(yǐ)及生猪(zhū)存栏依(yī)旧处于高位，意味着今(jīn)年一(yī)季度去产(chǎn)能不及预期，供应(yīng)偏(piān)宽(kuān)松是事实(shí)。从(cóng)目前的存栏以及(jí)屠宰企业库存来(lái)看，今年下半年(nián)市场不会(huì)出现生猪(zhū)货(huò)源紧张或(huò)猪肉紧(jǐn)张(zhāng)的状态(tài)，供应宽松(sōng)大(dà)概(gài)率延长至(zhì)今年下半年。

　　格林大(dà)华期(qī)货生猪(zhū)分析(xī)师张晓君介绍，从(cóng)月度初生仔猪来看，农(nóng)业(yè)部监测数据显示(shì)，去年9月到(dào)今年2月(yuè)全国新生仔猪数量各月环(huán)比增(zēng)幅逐(zhú)月增加，至少对(duì)应到(dào)今(jīn)年(nián)7月生猪出(chū)栏供给相对充足(zú)。从出栏体(tǐ)重来看，当前(qián)生猪出栏均重仍接近123公斤，同比去年(nián)增加约3％，预计二(èr)育猪源仍将支(zhī)撑出栏体重。

　　值得(dé)一提(tí)的是，目前生(shēng)猪(zhū)养(yǎng)殖逐步向规模(mó)化(huà)、集团(tuán)化方向发展，而且规模化占比得到明显提(tí)升。蒋(jiǎng)琴表(biǎo)示，今(jīn)年(nián)猪场中大猪存栏量明显高于去年同期，产能较(jiào)为(wèi)充裕。同时，2023年(nián)中央一号文件将“稳定(dìng)生猪基础产能”目标(biāo)细化为“强化以(yǐ)能繁母(mǔ)猪为主的(de)生猪(zhū)产能调控(kòng)”，将全(quán)国能繁母(mǔ)猪数量稳定在4100万头(tóu)的正常(cháng)保有量，可见国(guó)家稳(wěn)猪价(jià)的决心。

　　“此(cǐ)外，从冻品库存(cún)来看(kàn)，随(suí)着屠宰场持续(xù)入(rù)冻(dòng)，冻品库存持续攀升。卓创资讯数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去年最高(gāo)点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售不(bù)畅，待冻鲜价差(chà)恢(huī)复，冻(dòng)品(pǐn)持(chí)续(xù)出(chū)库(kù)，目(mù)前冻品的高库存水平(píng)将抑制猪价上(shàng)涨空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽(suī)然(rán)今年生猪消费总结为持(chí)续向(xiàng)好发展态势，政策引(yǐn)导(dǎo)及市场预期向好(hǎo)，加上居民收入增加、消费意愿增(zēng)强等(děng)利好(hǎo)因素，都是猪肉(ròu)消费的助(zhù)力。但是，实(shí)际需(xū)求却(què)一直不(bù)温不火。目前看，今年生(shēng)猪的需求大概率将(jiāng)回归(guī)到正常年份(fèn)水平(píng)。”蒋琴说。

　　孙一鸣(míng)也表示，此次需(xū)求好转主要(yào)在(zài)于(yú)冻(dòng)品入库以及二育支撑，终端需求无实质性好转(zhuǎn)。目前“五(wǔ)一”备(bèi)货基本收尾，从走量看并未(wèi)出现明显提(tí)升(shēng)，随(suí)着(zhe)二季度气温升高，需(xū)求逐步降低(dī)，预(yù)计需求再次(cì)回归至低迷状(zhuàng)态。4月底到5月预计集团(tuán)企业出栏计划或(huò)继续增加(jiā)，市场整体处(chù)于(yú)供大于求状态，现货价格“五一”后(hòu)或继(jì)续(xù)回(huí)落为主(zhǔ)，盘面升水状态下短期缺乏上涨支撑(chēng)。

　　在张晓(xiǎo)君看来，生猪(zhū)整(zhěng)体供给相对充(chōng)足，限(xiàn)制猪价(jià)大幅上涨。短期来看，“五(wǔ)一”小长假前，终端(duān)备货启动，集(jí)团场缩量挺价，支(zhī)撑猪价短线反弹。然而，假期效应过(guò)后，市场情绪逐渐褪去，猪价将(jiāng)重回(huí)供需基本面(miàn)。当前距“五一”小长假仅剩(shèng)3个交易日，期(qī)货盘面资(zī)金已经(jīng)提(tí)前(qián)反映(yìng)了市场情绪(xù)。建(jiàn)议(yì)投资者控制仓(cāng)位，防范假(jiǎ)期风险(xiǎn)。

　　蒋琴认(rèn)为(wèi)，综合来(lái)看，猪价颓势不改(gǎi)，大概率仍将保持低位盘整运(yùn)行(xíng)状态。不过，市场预期二季度二次育肥缓慢(màn)入场(chǎng)，行(xíng)情或好于(yú)一(yī)季(jì)度(dù)。按照官方(fāng)能(néng)繁存栏数据推算，今(jīn)年(nián)3到10月，生猪(zhū)理论(lùn)出栏量(liàng)处于逐步增加的阶段，并于10月份(fèn)达(dá)到理论(lùn)出栏峰值(zhí)，11月生猪(zhū)理论(lùn)出栏量(liàng)大(dà)概率环比下(xià)降。而11月份正值猪肉消费旺季，供减(jiǎn)需增预期下，相对支撑当期生猪价格，故目前盘面11月价格相(xiāng)对坚挺。不过在国家良好(hǎo)调控之(zhī)下，能繁母猪产能(néng)并未过度去(qù)化，生猪存(cún)出(chū)栏量保持稳定，猪价不具备持(chí)续大幅上(shàng)涨的基(jī)础条一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗件(jiàn)。在国(guó)家(jiā)政策端稳(wěn)定猪价意愿(yuàn)强烈的背景下，期价上行压力恐加大，追涨风险积聚，操(cāo)作(zuò)上，建议养殖(zhí)端锚定成本，择机卖(mài)出(chū)套保(bǎo)锁(suǒ)定利润为(wèi)主。

　　棕榈油(yóu)长期需(xū)求不容乐(lè)观

　　昨日，马来西(xī)亚BMD毛棕榈油期(qī)货盘中大幅(fú)下(xià)跌，连续(xù)第三个(gè)交易(yì)日下滑(huá)，并触及(jí)约一个月低点。

　　“近期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)油行(xíng)情(qíng)变化(huà)多集中在需求(qiú)端的(de)扰动(dòng)，一方面(miàn)，印度(dù)洗船事件为盘(pán)面(miàn)带来了压力；另一方(fāng)面，市场对于第二波新冠疫情可能到来从(cóng)而降低国内需求(qiú)的担忧则进一(yī)步加速了(le)盘(pán)面下滑(huá)。”国联期货农产品(pǐn)事业部分(fēn)析师姜颖告诉(sù)期货日(rì)报记者，根据新加(jiā)坡、日本等海外经验，第二波(bō)疫情的波及(jí)范围预计很大概率将小于第一波，短(duǎn)期(qī)情绪释放后(hòu)，棕(zōng)榈油(yóu)将回归基本面。从相(xiāng)关因(yīn)素的梳(shū)理来看，目前处于短多(duō)长(zhǎng)空的局面。

　　据国海良时期(qī)货(huò)油脂(zhī)分析师孙啸介绍，开斋节后(hòu)市场延(yán)续(xù)了(le)产(chǎn)地(dì)未来(lái)供需转宽(kuān)松的交(jiāo)易逻辑。马(mǎ)来西(xī)亚午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现货报价(jià)分别为995美元/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体(tǐ)相(xiāng)比上一个交易日均有20美元(yuán)/吨左右(yòu)的下跌。巨大的back结构也(yě)显(xiǎn)示出市场对东南亚地(dì)区棕榈油食用(yòng)需求转(zhuǎn)入淡季以及印(yìn)尼可能放松DMO出口限制(zhì)的(de)担忧。产地供需偏宽松的(de)预(yù)期在印尼GAPKI公布2月份产(chǎn)量后得到强化。数据(jù)显示，印尼(ní)2月(yuè)份(fèn)棕榈(lǘ)油产(chǎn)量高达425.2万(wàn)吨，为历史(shǐ)同期最高水平，仅环比1月微降(jiàng)0.9万吨，降幅远低于平均季节性减量。目前产地已步(bù)入增产(chǎn)季(jì)，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产区未(wèi)来整体(tǐ)产(chǎn)量可能非常可(kě)观。

　　“3月份(fèn)马来(lái)西亚出口(kǒu)大增(zēng)，库存超预期下降至167万吨(dūn)，不过，4月(yuè)份马来西亚出(chū)口(kǒu)骤降，斋月节备货结束、主要进(jìn)口国植物油供应充足(zú)，印度3月棕榈油库存仍(réng)有59万吨，植(zhí)物油库存则继续增高至345万吨(dūn)，充足(zú)的(de)库(kù)存和竞争油脂的(de)影响或将冲击印度对棕榈油进口。”徽商期货油(yóu)脂油料分析(xī)师郭文伟表示，检验机(jī)构AmSpec数(shù)据显示，马来西亚4月(yuè)1—25日(rì)棕榈油出口量(liàng)为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油(yóu)已经(jīng)步入季节性(xìng)增产周期(qī)，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈油(yóu)产量环比增加22.5％，产需结构呈(chéng)宽松趋势。不过，4月份处在复产初期，且(qiě)今年4月(yuè)份工(gōng)作日较少，产(chǎn)量预计在150万(wàn)吨(dūn)以下(xià)，4月(yuè)底马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油库存预(yù)计开一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗始(shǐ)小幅度累库，且随着(zhe)复产利多增强和出口前景不佳持续，后(hòu)期马棕继(jì)续面临累库压力，棕榈油行情(qíng)或维持承压回(huí)调走势。

　　需求方面，孙啸称(chēng)，印度SEA数据(jù)显示，3月份(fèn)印(yìn)度食用油进口(kǒu)113.56万吨，处(chù)于(yú)季节性中(zhōng)性位置，其中棕榈油(yóu)进口(kǒu)量(liàng)高达72.8万吨，占比(bǐ)突出。但是其(qí)国内(nèi)食用油峰值库存问题仍未解决。截至3月末，其食用油总库存依旧在344.7万吨，未(wèi)见(jiàn)回落。根(gēn)据目前已经走负的国(guó)际豆棕差(chà)，预计4—6月国际棕榈油进口(kǒu)需求大概率(lǜ)出(chū)现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文(wén)伟表示(shì)，国内棕榈(lǘ)油近月进口(kǒu)严重(zhòng)倒挂，远月有所(suǒ)修复，近月进口偏低，远月买船有所增加。海关数据(jù)显示，3月进口39万吨(dūn)，国内棕榈油4—6月进口量预估分别在35万、45万(wàn)、40万(wàn)吨。目(mù)前国内棕榈(lǘ)油港口库存(cún)仍处在历史同期高点，截至4月25日，库存为85万吨，连续4周下(xià)降，随着气温升(shēng)高及棕榈油(yóu)消费进一(yī)步好转，需求有望回升(shēng)，国内棕榈(lǘ)油继续呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍将随油脂整体弱势运行，有下破可能。5月份东南亚天气值得关注，目前(qián)已(yǐ)有(yǒu)少(shǎo)雨迹象(xiàng)，泰国最为明显，印尼次之。如果出现(xiàn)持(chí)续干燥天(tiān)气，产(chǎn)区增产节奏将被(bèi)打破(pò)，届时，棕榈油(yóu)有(yǒu)望(wàng)相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存利多(duō)因素支撑(chēng)。国(guó)内贸易商进(jìn)口(kǒu)利润深度亏损，5月船期频现洗船，进口到港数量将(jiāng)明(míng)显减少。在此基础上，随着(zhe)天气升温(wēn)，棕榈油消费季(jì)节性(xìng)回暖。第二轮疫情虽可能(néng)有影响，但无法改变(biàn)消费逐步恢复的大势，国内(nèi)库存短期内仍可(kě)能(néng)加速(sù)去化。长(zhǎng)期(qī)市场对(duì)于未来供(gōng)应充裕的预期基本一致。天气情(qíng)况有所(suǒ)好转，马来西亚与印(yìn)尼步入增产周期，供应增加(jiā)而出口需求较(jiào)差(chà)，未来产地存在累库预期。与(yǔ)此同时，国际豆(dòu)粽FOB价差处于历史极低(dī)负值，棕榈油价格(gé)丧失竞争优势，在豆油、菜油(yóu)未(wèi)来(lái)存在集中供应压力的情况下，棕榈油长(zhǎng)期需求不容乐观(guān)。

　　“综合来看，短期利多因(yīn)素(sù)对盘面有一(yī)定支撑，价格或以区间调整(zhěng)为主。长期来看，棕(zōng)榈油将逐渐演变(biàn)为供强需弱格(gé)局，叠加全球宏观经(jīng)济环(huán)境偏弱，价格(gé)重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：中国书画艺术 一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗