金融界(jiè)4月(yuè)26日消息 国内(nèi)期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向(xiàng)下看(kàn)胆(dǎn)量 向上无驱动 玻(bō)璃行情(qíng)波动较大(dà)

　　短期(qī)SA属于估值合适做多但是(shì)驱(qū)动(dòng)有限(xiàn)的阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原因(yīn)在于(yú)4月(yuè)偏宽(kuān)松的(de)预期(qī)下，存在(zài)累库和订单下滑导致的现货价格(gé)下降，近几(jǐ)周现(xiàn)货(huò)也基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能(néng)的向上驱动来(lái)看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产(chǎn)延(yán)迟这三(sān)角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺点可能会构成(chéng)反(fǎn)弹的(de)驱动。而目前(qián)来看，投产(chǎn)的变数预计不大；中游库存偏低，但是(shì)现(xiàn)货(huò)反馈(kuì)并不存在缺货(huò)迹象，基差(chà)表(biǎo)现(xiàn)同样偏弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹的驱动(dòng)依旧是等待(dài)检修(xiū)的(de)兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的(de)迹象，但(dàn)是驱(qū)动依旧是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套(tào)的方(fāng)式入场，等待(dài)驱动。

　　从(cóng)3-4月的需(xū)求(qiú)来看，玻璃的(de)表(biǎo)现环(huán)比和(hé)同(tóng)比上都是相当出类拔萃(cuì)，日均水平持平(píng)去年8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点(diǎn)和下游反馈和实际地产的(de)表现并不(bù)匹配。同时，我们观察到下游原片(piàn)库存基本补(bǔ)至2022年年初水平；进(jìn)入五月，我们还(hái)是得(dé)考(kǎo)虑(lǜ)梅雨季的因素，往(wǎng)年(nián)下游存在压缩原片(piàn)库(kù)存(cún)的(de)可能性。但是从近期的(de)现货反馈(kuì)来看，各家(jiā)玻璃厂继续(xù)上(shàng)调现货价(jià)格，产(chǎn)销维持(chí)在较高水平，因此近月(yuè)确实难(nán)以出现回撤(chè)，总体还是(shì)正套思路。

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