在锂价(jià)初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂(lǐ)电七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业去(qù)库存进展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科(kē)4月28日(rì)举办媒体开放日上作出(chū)一系列判(pàn)断。在(zài)交流(liú)中，公司管理层对中国(guó)基金报记者(zhě)表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一定程(chéng)度上(shàng)反映了电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)们近期去(qù)库存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高于动力(lì)电池。换言(yán)之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个(gè)小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务(wù)板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)反映了锂价(jià)迅速上涨给(gěi)下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格(gé)已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天(tiān)内，价(jià)格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自(zì)己(jǐ)研(yán)判。王启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能(néng)形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来(lái)看，新能(néng)源行(xíng)业(yè)处于稳定增长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在一(yī)季(jì)度(dù)是处于(yú)投标、招(zhāo)标的(de)阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大(dà)规模交(jiāo)付(fù)会(huì)带来产(chǎn)能复(fù)苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区间(jiā七美德分别对应哪几个天使 七美德分别是谁n)之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经(jīng)有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩(xuān)高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也(yě)发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归(guī)理性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场会(huì)趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京(jīng)基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材料(liào)项目(mù)、桐城(chéng)基(jī)地(dì)年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等(děng)多个项(xiàng)目(mù)相(xiāng)继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示，其截至(zhì)报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货(huò)水平(píng)保持了(le)较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充(chōng)自产不(bù)足，“外购(gòu)只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货余额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能(néng)一季报(bào)也显示，其存(cún)货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出，在电(diàn)池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料(liào)均(jūn)维持极低库存，电(diàn)池本身库存(cún)不(bù)足1个月(yuè)；另(lìng)外(wài)在中游材料方面(miàn)，正极和(hé)电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负(fù)极(jí)因石墨化(huà)需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存(cún)多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库存的(de)过(guò)程中，国轩高(gāo)科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球化步伐(fá)，收(shōu)购(gòu)博(bó)世集(jí)团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司(sī)海外销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预(yù)计(jì)增速将会(huì)比(bǐ)动力电(diàn)池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在下(xià)半年放量，而(ér)国内大(dà)储(chǔ)市场方面，今年一(yī)季度处(chù)于(yú)招标(biāo)阶段，自二季(jì)度开始将进入(rù)交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露的(de)年报(bào)数据(jù)显示(shì)，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储(chǔ)能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行业的空(kōng)间比动力电(diàn)池(chí)上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是一个需(xū)求量大于供应量的(de)领域，不存在(zài)需(xū)求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都(dōu)在(zài)一季(jì)度，真正出货是在二季(jì)度以后(hòu)，目(mù)前(qián)订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供(gōng)不应求。此外，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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