踩上AI风口(kǒu)的三六(liù)零(líng)，年内(nèi)一(yī)度(dù)大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成(chéng)为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公(gōng)司的基(jī)本(běn)面(miàn)较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财(cái)报，公司(sī)实(shí)现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实现营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下周一股价(jià)走势，尤(yóu)其(qí)周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三(sān)六零(líng)截(jié)至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近33万，而(ér)截(jié)至去年底为20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务(wù)数据(jù)，后者录(lù)得133亿的营(yíng)业收入，净(jìng)利润(rùn)则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新增9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年(nián)一(yī)季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截(jié)至报告(gào)期末，公(gōng)司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山(shān一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖)的互联(lián)网(wǎng)广告及服务收入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入(rù)增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三(sān)六零(líng)营(yíng)业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到60亿(yì)元(yuán)外(wài)，其他年份均在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七(qī)成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延续(xù)亏损，首季(jì)公司营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称(chēng)主要系营业收入(rù)下(xià)降及对联(lián)营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大股(gǔ)东却(què)大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型(xíng)上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不(bù)同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型(xíng)的看(kàn)好，传递公司(sī)的优势(shì)，公司在AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一(yī)发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股(gǔ)价年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年(nián)报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸(zhà)开(kāi)了(le)锅，多数投资者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担(dān)心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报记者注意(yì)到，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持(c一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖hí)基本不变(biàn)，但到了今(jīn)年一季度(dù)末(mò)股东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资(zī)机构为代表的十大(dà)股东却(què)在(zài)逢高(gāo)大幅(fú)减(jiǎn)持(chí)。十(shí)大股东名单显示(shì)，一(yī)季(jì)度“北京中关村(cūn)资本基(jī)金管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资(zī)基(jī)金（有(yǒu)限合伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计(jì)减持(chí)超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财(cái)报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力之(zhī)一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达(dá)到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车(chē)的增资(zī)权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募基(jī)金拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资权(quán)转让给(gěi)两(liǎng)家有限合伙企业(yè)，对(duì)应的(de)增资额为(wèi)10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃(qì)上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日(rì)，三六零又发布对(duì)外(wài)投资进展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东方(fāng)签(qiān)署有关协议，以支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份(fèn)制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布《关(guān)于对外(wài)投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽(qì)车股改，三(sān)六(liù)零的持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面(miàn)价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估值会否(fǒu)进(jìn)一步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的(de)账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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