公募基金一季报募(mù)集披(pī)露。张坤以超880亿元的管理规模，再度(dù)成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基(jī)金一季报进入密(mì)集披(pī)露期，顶流基(jī)金经理调仓路径(jìng)和(hé)投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元(yuán)，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国(guó)海洋石油、泸(lú)州老窖，减(jiǎn)持(chí)香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团(tuán)，减持中国中(zhōng)免、药明康德(dé)。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则加(jiā)仓了晶晨(chén)股份、海康威视(shì)，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵的易(yì)方达蓝筹精选、易(yì)方达优(yōu)质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披(pī)露(lù)了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿(yì)元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规模超越葛(gé)兰，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末(mò)保持了高仓(cāng)位(wèi)运作，4只基金的权益资(zī)产(chǎn)仓(cāng)位均超(chāo)过了92％。一季度(dù)张坤所持基金(jīn)股票仓位基本稳定(dìng)，对结(jié)构进行(xíng)了(le)调整，增加了消费等行业的配(pèi)置(zhì)，降低了金融等(děng)行业的配置。

　　从(cóng)基金(jīn)收益(yì)来看，张坤掌管的(de)4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年(nián)一季度均实现了正(zhèng)收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规模最(zuì)大的(de)基金(jīn)——易方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)在一(yī)季(jì)度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股(gǔ)分别(bié)为(wèi)：贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊(yī)利股份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大(dà)幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝(lán)筹精选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白(bái)酒股进(jìn)行了不(bù)同(tóng)的加(jiā)减仓操作(zuò)：加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持(chí)五粮液(yè)。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝(lán)筹精选在一季度还减持(chí)了香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银行、美团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张坤在一季(jì)报中指出(chū)，个股方面(miàn)，仍(réng)然持有商业(yè)模式(shì)出色、行业(yè)格局清(qīng)晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优质公司。基本(běn)面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是，投(tóu)资者可(kě)以用很长一段时间(jiān)来充分观察公(gōng)司的发展，等到它们(men)用事实(shí)证明自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再(zài)买(mǎi)入(rù)也(yě)不迟。基本面价值(zhí)投(tóu)资的(de)优势之一在于可积(jī)累性。如果只是针对某一次投资，积累的(de)重要性可能并不显著。但如(rú)果将投资贯穿一生，并(bìng)将(jiāng)长期复(fù)合回报作为终级目标(biāo)，可积(jī)累性就(jiù)是这一目标的(de)最重要保障，选择一条可积累(lèi)的(de)“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理(lǐ)规模(mó)达(dá)751.63亿(yì)元，报告(gào)期(qī)内所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长是刘彦春(chūn)管(guǎn)理的规模(mó)最(zuì)大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季(jì)度A类和C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓位(wèi)94％。该基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康(kāng)德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长前(qián)十大(dà)重仓股

　　从持(chí)仓变动情(qíng)况来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中国中免、药明康德(dé)、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一季(jì)报(bào)中指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩(suō)后通胀下行仍将是今年主要宏观背(bèi)景。经济运(yùn)行正常化需要一(yī)个过(guò)程(chéng)，特别是居民和中(zhōng)小企业，需要(yào)时间农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的修复(fù)资产负(fù)债表、修(xiū)复信心。随着(zhe)经济(jì)逐步正常化(huà)，居民消费信心回升、超(chāo)额(é)储(chǔ)蓄(xù)下降(jiàng)是必然(rán)事件，消费今年(nián)大(dà)概(gài)率超(chāo)预期回(huí)升。就近期公(gōng)布的社融(róng)和地产数据(jù)分析，二季度(dù)A股盈利增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨(guǐ)的路上。除了继续关注整个经济体(tǐ)发展状况(kuàng)之(zhī)外，可以将目光更多放在(zài)微(wēi)观(guān)企业层面。可以看到很多(duō)公司(sī)在过(guò)去几年(nián)始终(zhōng)做(zuò)正确(què)的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加(jiā)强大。不(bù)必总是关注宏观数据，多看(kàn)看微观企业(yè)变(biàn)化可以让(ràng)内心更加平静。我们(men)对全(quán)年股票市场有信心，未(wèi)来将继续保持合同约(yuē)定较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)运作，更多在顺周期行业中寻找投资(zī)机(jī)会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告(gào)期内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别(bié)为三(sān)安光电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健(jiàn)友(yǒu)股份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓(cāng)变动情况(kuàng)来(lái)看，一季度兴全(quán)合(hé)润加仓海康(kāng)威视(shì)、晶晨股份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票进入(rù)前(qián)十(shí)大持仓。此(cǐ)外，一季(jì)度兴全合润加仓三(sān)安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股份(fèn)等股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季(jì)报中指出，今年一季度疫情对经(jīng)济的影响基本消除(chú)，整体(tǐ)经济逐步回到复苏(sū)轨道。随着中国的稳增(zēng)长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需(xū)复苏加上(shàng)预期改善推动资本市(shì)场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外(wài)银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅(xùn)速地采取了(le)对应措施，接管相(xiāng)关银行(xíng)，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱(ruò)，一(yī)季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度上涨。该基金(jīn)报告期(qī)内对人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断(duàn)寻(xún)找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性价(jià)比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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