本轮新(xīn)股中(zhōng)，有不(bù)少风口的企(qǐ)业，但(dàn)基本(běn)面都(dōu)非常垃圾，虽然表(biǎo)面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服(fú)务，为(wèi)客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第(dì)三(sān)大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根据集成(chéng)电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏(píng)器合”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟引进(jìn)国际(jì)知名企(qǐ)业(yè)合作(zuò)设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫(yì)情后业(yè)绩爆(bào)发(fā)，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大(dà)幅(fú)下滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候上市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲(xián)置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合(hé)的发展模式(shì)，形成覆盖全(quán)国核(hé)心区(qū)域(yù)的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全(quán)科等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心政策的影响，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不(bù)论是(shì)收入增(zēng)速(sù)还是估(gū)值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头产品(pǐn)的设计(jì)、研(yán)发和(hé)生(shēng)产(chǎn)及涂布技术产业化整(zhěng)体解(jiě)决方案能力的高新技(jì)术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制(zhì)备正负(fù)极浆料完成后的下(xià)一道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生(shēng)产(chǎn)前(qián)段工序的核(hé)心环节，目(mù)的是(shì)将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在(zài)铝铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用于锂离子(zi)电池(chí)涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先进(jìn)封(fēng)装涂布、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳(yáng)能电(diàn)池涂布(bù)、氢(qīng)燃料电(diàn)池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅放(fàng)缓，上(shàng)游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是(shì)生产过(guò)程(chéng)中很(hěn)小的一块(kuài)市(shì)场，天(tiān)花(huā)板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部(bù)位于浙(zhè)江(jiāng)绍(shào)兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功率、传感和(hé)传(chuán)输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片(piàn)及模块封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集(jí)成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到(dào)模组封装，为(wèi)国内外(wài)客户提供一站式代工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输等领(lǐng)域的半导体(tǐ)产品公司提(tí)供完整(zhěng)生产制(zhì)造平(píng)台，支持客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶段(duàn)，但由(yóu)于规模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研发(fā)投入初期非常高，因此利润大幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了(le)（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年结束(shù)），公司(sī)也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需(xū)求在(zài)23年(nián)大(dà)幅放缓(h讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意uǎn)，公司面对的压力显然是要(yào)比那些已经规模化完成(chéng)有(yǒu)利润的公司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国(guó)际(jì)，未来(lái)还有可(kě)能面临同业竞争而(ér)收回许可(kě)的(de)风(fēng)险。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的(de)研发、生产及(jí)销售(shòu)，产品以中高端分散染料(liào)为(wèi)主(zhǔ)，主要用于涤纶(lún)及(jí)其混纺织(zhī)物(wù)的染色和印(yìn)花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛(fàn)。其中部(bù)分终(zhōng)端应(yīng)用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一(yī)半都(dōu)不到，下游服装行业(yè)景气度(dù)也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业(yè)务(wù)一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场(chǎng)服(fú)务领域，为客户(hù)提供相关(guān)软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继(jì)续独立(lì)经营(yíng)上述(shù)业务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务站等客(kè)户，提供营销与后市场服(fú)务领(lǐng)域的数(shù)智化解决(jué)方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下子公(gōng)司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势(shì)，且随着人均(jūn)保有量的增(zēng)长，公司行业(yè)前景不算很(hěn)差(chà)，但公司自身技术含(hán)量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么(me)研(yán)讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的(de)经纬股份主要从(cóng)事电力(lì)工程技术服务及地(dì)理信息技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务(wù)收入比重(zhòng)超过80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业(yè)、工(gōng)商(shāng)业企业电力(lì)相(xiāng)关工程(chéng)提(tí)供规(guī)划(huà)咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计(jì)咨询公司(sī)，主要是(shì)电力工程技术服务(wù)收(shōu)入(rù)为(wèi)主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的(de)国家(jiā)电(diàn)网，本质上是工程类企业，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不(bù)关注了(le)。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为智能手机、物联网等(děng)领域提供(gōng)射频前(qián)端的芯片设计公司，主营业务为射频前(qián)端(duān)芯片及模(mó)组的研(yán)发、设计和(hé)销售(shòu)。慧智微具备全套射(shè)频前端芯片设计能力和集成化(huà)模(mó)组(zǔ)研发(fā)能力，技(jì)术体系以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件的设计能(néng)力(lì)，产品系列覆盖(gài)的通信频段需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段(duàn)等(děng)，可为(wèi)客户提供无线通信(xìn)射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入(rù)，但高研发下，公司(sī)毛利率极低(dī)，远低于(yú)同(tóng)行业公司(sī)，但即(jí)便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家(jiā)）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后(hòu)都(dōu)会(huì)成为抛售的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司(sī)的价值在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可能被(bèi)炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷达研(yán)发、生产、销售和服务的(de)国(guó)家级高(gāo)新技术和专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集团(tuán)。成立(lì)至今，航天(tiān)南湖已成(chéng)为(wèi)我(wǒ)国防空预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩(jì)大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但(dàn)利(lì)润远没有回(huí)到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对(duì)于这种客(kè)户不透明度极高(gāo)的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化虚(xū)拟商品综合服(fú)务提供(gōng)商(shāng)，主要为(wèi)移动互联网相关场景(jǐng)客户提供移动(dòng)互(hù)联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综合运营服务，为物联(lián)网相关场(chǎng)景(jǐng)提供物联网(wǎng)流量接入、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景应(yīng)用等综合解决(jué)方(fāng)案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的(de)运营支(zhī)撑服务(wù)及技术服(fú)务。一家售(shòu)卖(mài)移(yí)动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化(huà)虚(xū)拟商(shāng)品(pǐn)的综合型(xíng)中(zhōng)间商，其主要盈(yíng)利模式是获(huò)得购(gòu)销差价或服务佣金(jīn)，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的公司(sī)，主要是卖视频会员(yuán)和其他通用流量，业绩过(guò)去几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联(lián)网(wǎng)流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感(gǎn)觉(jué)上市就是(shì)业(yè)绩顶峰(fēng)。

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