今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不(bù)尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或(huò)提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月1日(rì)出现债务违约——而(ér)这(zhè)将(jiāng)对全球经济(jì)和(hé)金融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约风(fēng)险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年似(shì)乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国(guó)债务(wù)和债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回事(shì)？美国(guó)债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地(dì)给债(zhài)务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何(hé)不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其为何频(pín)频(pín)逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支(zhī)出在多(duō)数总统任期内都高于(yú)其(qí)财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府(fǔ)赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近(jìn)年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大规模基建(jiàn)政策(cè)导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的税(shuì)收(台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁shōu)收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也(yě)就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世纪初(chū)的第一(yī)次(cì)世(shì)界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引发(fā)部分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参(cān)战），美国(guó)国会便(biàn)通(tōng)过《第(dì)二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额(é)规(guī)定(dìng)，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美(měi)国(guó)国(guó)会又对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美(měi)国债(zhài)务上限总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月(yuè)就(jiù)会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国(guó)债务上限的(de)上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)为(wèi)18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期间，美(měi)国国(guó)会暂停(tíng)了(le)债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这(zhè)导致美(měi)国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美(měi)国国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其(qí)不能随心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但(dàn)从理论上来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对其(qí)美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务信用提供(gōng)了(le)保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并(bìng)不(bù)受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美(měi)国(guó)政府开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一(yī)内(nèi)控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美(měi)元霸权地位台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁。换句(jù)话来说，“债务(wù)上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是(shì)美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府(fǔ)想(xiǎng)要提(tí)高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国(guó)会两院的通(tōng)过。在(zài)此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多(duō)数时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务(wù)，两党并(bìng)不会对(duì)此进行(xíng)过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党(dǎng)派分(fēn)歧不(bù)断扩大(dà)，债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作(zuò)了(le)与执政(zhèng)党讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下美国(guó)两党分别占据(jù)两院多(duō)数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试(shì)图利(lì)用台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁(yòng)债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让步，认为(wèi)应无条件(jiàn)提(tí)高债务(wù)上限，这(zhè)就导(dǎo)致(zhì)了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导(dǎo)人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美(měi)国债(zhài)务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本(běn)周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在(zài)周末访问(wèn)巴(bā)布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味(wèi)着接下来(lái)留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和众议(yì)院共和(hé)党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国(guó)的主权信用(yòng)评(píng)级。这(zhè)使(shǐ)得美国(guó)面临更高的借(jiè)贷(dài)成本——美(měi)国第(dì)二(èr)年(nián)的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国(guó)多(duō)年的预算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这可能(néng)会产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷(mí)的(de)经济中，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持续的(de)时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应有的时间(jiān)……在(zài)接下来的(de)六七年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供(gōng)真正有(yǒu)价值的公(gōng)共产品和(hé)服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国(guó)会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也(yě)正处(chù)于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后(hòu)关(guān)头提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再(zài)次(cì)重(zhòng)演。

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