5月10日，有消(xiāo)息(xī)称部分银行相关部门收到《关于(yú)调整协定存款(kuǎn)及(jí)通知(zhī)存款自律上限的通知》，四大国有(yǒu)银(yín)行协定存款和通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限的下调幅度为30BP，其它金融机构下调50BP，调(diào)整(zhěng)自(zì)2023年5月15日起执(zhí)行。本(běn)次拟下调中协定(dìng)存(cún)款更多是对公业务，而通(tōng)知存款则集中于短期存款。

　　就本次协定存款及通(tōng)知存款自律上限(xiàn)拟下调的背景(jǐng)、影(yǐng)响(xiǎng)，后续货币政策(cè)走向(xiàng)等，记者采访了招商基金(jīn)研(yán)究部首(shǒu)席经济(jì)学家李湛、长城基金总经理助理兼(jiān)现金管(guǎn)理部总经理邹德立(lì)、鹏扬基金(jīn)固定收益副总监(jiān)兼鹏(péng)扬(yáng)利泽基金经理陈钟闻、平安(ān)基金、光(guāng)大保德信基金、德邦基金等(děng)公募基金公司及投研人士。

　　在业内看(kàn)来，本(běn)轮调降更多是出于推(tuī)进利(lì)率市场化改革深化大背景的考(kǎo)虑(lǜ)。对银行而言，存款利率下调有(yǒu)助于减少(shǎo)存(cún)款定价的无序竞争，降低(dī)银行(xíng)负债成本；同时本(běn)次降息有(yǒu)助于促进投(tóu)资(zī)、消费，也被看作(zuò)是(shì)促进宏(hóng)观经(jīng)济(jì)复苏的表现。

　　长期来(lái)看，存款利(lì)率下行仍是大势(shì)所趋。2023年经(jīng)济有所复苏，进一步降低贷款利率(lǜ)的紧迫性不高，但(dàn)银行普遍以量补价(jià)，使得(dé)贷款价格战激烈，贷款(kuǎn)利率很难上行。预计下半(bàn)年货币(bì)政策不会(huì)出(chū)现急(jí)转弯，延续(xù)稳健货(huò)币政(zhèng)策基调。

　　延续银行存款(kuǎn)利(lì)率调降的趋势

　　中国基(jī)金(jīn)报记者：四(sì)大(dà)国有银行为何(hé)下调协定(dìng)存款及通知存款自律上限？

　　李(lǐ)湛：我(wǒ)们认为，当前调(diào)降更(gèng)多是出(chū)于推进利率市(shì)场化改(gǎi)革深化大背景的考虑。2022年4月(yuè)，央行指(zhǐ)导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行(xíng)参(cān)考以10年(nián)期国债收(shōu)益率(lǜ)为代表的(de)债券(quàn)市场利率和(hé)以1年期LPR为代表的贷款市场(chǎng)利(lì)率，合(hé)理调整存(cún)款利率(lǜ)水(shuǐ)平。

　　随后，国有大(dà)行去年9月下调存款利率，中小(xiǎo)银行陆(lù)续跟进下调存款利率。今年4月(yuè)市场(chǎng)利率(lǜ)定价自律机制发布《合(hé)格审(shěn)慎评估实施(shī)办法(fǎ)（2023年修订版）》，在相关指标中引入了存(cún)款(kuǎn)定价惩罚措(cuò)施。而此前(qián)4月部分中小银行、农商行存款利率下调，5月5日浙商(shāng)、渤海(hǎi)、恒(héng)丰三家股份行挂牌利(lì)率(lǜ)下调，均是在利率(lǜ)市场化改(gǎi)革推进(jìn)背景(jǐng)下(xià)，银行出于(yú)自(zì)身(shēn)经营考虑的自(zì)发行为。

　　邹德(dé)立：银行(xíng)近年(nián)息差不(bù)断下行。在资产端定价压(yā)力较大且存(cún)款持(chí)续(xù)高(gāo)增(zēng)的(de)情况下，压降存(cún)款成本成为改善息差的(de)重(zhòng)要手(shǒu)段。此(cǐ)外(wài)，2023年以(yǐ)来银行贷款向企业固定资产投资(zī)传导较弱，下(xià)调协定存款及(jí)通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限有利于对公客户留存的活期资金(jīn)投向实(shí)体经(jīng)济。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，近年来市场(chǎng)利(lì)率整体(tǐ)下行，实体经济综合融资成本不断下降，银行资产端收益下降较为明显；第二，银行整体(tǐ)净息(xī)差持续走低(dī)，银行利润空间(jiān)压缩明显；第三(sān)，企业和(hé)居民风险偏好大幅(fú)下降导致存款增长(zhǎng)比(bǐ)较明显，存款(kuǎn)市场供需关系(xì)发生(shēng)了变(biàn)化(huà)，降低了(le)银(yín)行高吸揽储的必要性；第(dì)四(sì)，协定(dìng)存(cún)款和(hé)通知存(cún)款(kuǎn)介于(yú)活期与(yǔ)定期(qī)存(cún)款之(zhī)间，自2022年存款自律机制对于(yú)活期存款与定期(qī)存款(kuǎn)利率进行了几轮(lún)调整，本次将协定存款与(yǔ)通知存款自律(lǜ)上限下调也是要将存款产品线的调(diào)整进(jìn)行统一，全面缓(huǎn)解银行负(fù)债压力。

　　综合各项因素(sù)，银行从自身(shēn)经(jīng)营情(qíng)况考虑，顺应(yīng)市场趋势，通过(guò)自律(lǜ)机制协调调降负(fù)债(zhài)成本，有利于提(tí)升银行放贷意愿，抑制(zhì)资(zī)金脱实向(xiàng)虚，更好的落实(shí)央行宽信用的政策贯彻(chè)落实。

　　平安基金：中(zhōng)国的存款利(lì)率管(guǎn)控为(wèi)上限(xiàn)管控(kòng)，贷款利率则为下限(xiàn)管控，近年来贷(dài)款利率下限(xiàn)管控彻(chè)底取消。存(cún)款利率定(dìng)价(jià)方式的改变也拉开(kāi)序幕，2022年4月利率自(zì)律机制建立以来，4月和9月经历了(le)两(liǎng)轮大规模存(cún)款利率下降，主要是大行和股份行参(cān)与，今年以(yǐ)来的调(diào)整更多是延(yán)续去(qù)年9月这一轮存款利率(lǜ)下(xià)调(diào)，中小银行补(bǔ)充下调。

　　另外，考(kǎo)评制度由原来(lái)的激励为(wèi)主引入惩罚措(cuò)施，加(jiā)速了中小(xiǎo)银行(xíng)存款利率补降的进度。就今年的经(jīng)济背(bèi)景而(ér)言，疫后(hòu)脉冲式复苏后经济(jì)边际走弱，经济(jì)修复存在波(bō)折。目前居民超(chāo)额储蓄高(gāo)增，实体融(róng)资需(xū)求有限，银行存款增加，降低存款利率可以引导减(jiǎn)少信贷套利(lì)，助力经济增(zēng)长。从银(yín)行(xíng)的角(jiǎo)度，净息差不(bù)断压缩，银行经(jīng)营压(yā)力增(zēng)大，调整存款成(chéng)本(běn)成(chéng)为改善(shàn)息差(chà)的重要手(shǒu)段。

　　光大保德信基金(jīn)：下调协(xié)定存(cún)款及通知存款自(zì)律上(shàng)限，主要影响(xiǎng)对公客户在商业银行的活期(qī)类存款收益(yì)，延续(xù)近期银行存款利率调降(jiàng)的趋(qū)势。

　　一方面，有助于缓解(jiě)商业(yè)银(yín)行净息差收窄趋势，特(tè)别是中(zhōng)小行高息揽(lǎn)储的成本压力；另一方面，有利于引导超额储蓄向消费投资转化，符合“不搞大(dà)水漫(màn)灌(guàn)”、“盘活存量资(zī)金”的定位。

　　德(dé)邦基金：存款利率(lǜ)机制创(chuàng)设以来，两轮利率调(diào)降(jiàng)都集中(zhōng)在活期和定期存款，实(shí)际(jì)上(shàng)忽略了(le)这些介(jiè)于活期和定期存(cún)款(kuǎn)之间(jiān)的存款的利(lì)率调整，当下有(yǒu)必(bì)要一(yī)次性调整通知存款和协定存款利(lì)率上限，保证存款利率下调的有效性。银行一(yī)季度(dù)净息(xī)差水平均创历史(shǐ)新低，上市(shì)银行整体净息(xī)差由22年Q4的1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因此通过存款利率(lǜ)下调可以(yǐ)有效降低银行负债成(chéng)本(běn)，增厚息差，缓解银行经(jīng)营压力。

　　存款利率下行仍是大势所趋(qū)

　　中国(guó)基金报：今年“降息潮”迭(dié)起，这是(shì)未来(lái)大趋势吗(ma)？

　　邹德(dé)立：对于4月份(fèn)社融数据，居民贷款偏(piān)弱之外，企业贷(dài)款也(yě)在(zài)边际转弱，但企业中长期(qī)贷款(kuǎn)同比多增(zēng)幅度较(jiào)大。在这种背景下，MLF利(lì)率(lǜ)是否下调(diào)，还要进(jìn)一步(bù)观察5-6月信(xìn)贷情况。对于(yú)存款(kuǎn)利(lì)率，2023年银行息差压力(lì)增大，控制(zhì)存款成(chéng)本(běn)成为当(dāng)务之急(jí)。中小银(yín)行或有动力持续主动(dòng)下调存(cún)款(kuǎn)利率。长期(qī)来(lái)看，存款利(lì)率下行仍是大势所趋。因此(cǐ)银行降(jiàng)息潮可能仍(réng)聚焦(jiāo)于存款(kuǎn)利(lì)率下调(diào)。

　　此外，广义上的降(jiàng)息潮(cháo)不(bù)仅仅集中在(zài)银行领(lǐng)域。以(yǐ)地方债为例，2022年后广东(dōng)、上海、深圳、江(jiāng)苏、浙江(jiāng)等发达地区地方债发行利差降(jiàng)至10Bp，未来仍可能下降(jiàng)至5Bp。同(tóng)理，对(duì)于资质较好的发债主(zhǔ)体，其信(xìn)用(yòng)债收益率仍有下(xià)行趋势(shì)和空(kōng)间(jiān)。

　　陈(chén)钟闻(wén)：首先，利率的方(fāng)向仍是由实(shí)体经济资金供需决(jué)定的，而央(yāng)行的政策利率、基(jī)准利率在一方(fāng)面(miàn)要合适顺应市场(chǎng)环境，一方面(miàn)也代(dài)表着政策意(yì)愿强调信号意义的作用。今年(nián)是真(zhēn)正疫后(hòu)复(fù)苏的第一年，我们仍面临(lín)内生动(dòng)力不强需求不足的情况，央行已(yǐ)经通(tōng)过降准(zhǔn)以(yǐ)及结构性货币(bì)政策(cè)等(děng)多(duō)项举措给予了实体经济所需的(de)一定的资金投放支(zhī)持，有效(xiào)降低了实(shí)体综(zōng)合(hé)融资(zī)成本，后续需要(yào)财政政策产业政策等(děng)配套政(zhèng)策继续(xù)激活内(nèi)生动力扭转预期。

　　当(dāng)前(qián)央行(xíng)需要观察(chá)跟(gēn)踪经济(jì)运行情况，短期调整政策利率的概率不大，但仍会维持资金(jīn)合理充裕的环境，故(gù)从银行资产端(duān)的角(jiǎo)度来(lái)讲(jiǎng)，贷款(kuǎn)利率或仍维(wéi)持低(dī)位，后续(xù)是否进一步下调要(yào)看实体经济复苏的情况。银行负(fù)债(zhài)端，存(cún)款(kuǎn)基(jī)准(zhǔn)利率下调的概率不(bù)大，而(ér)存款利率上限的调(diào)整(zhěng)空(kōng)间仍存在(zài)，而是否(fǒu)进一步下调要看银行自(zì)身经营需要。

　　光大保德信基(jī)金(jīn)：2022年4月，人(rén)民(mín)银(yín)行指导利率自律机制建(jiàn)立了(le)存款利率(lǜ)市场化调整机制，自律机制成员银行参考(kǎo)以10年期国债(zhài)收益率为代表的债券市(shì)场利率和以1年期LPR为代表的(de)贷(dài)款市场利率，合理调整(zhěng)存款(kuǎn)利率水(shuǐ)平。在(zài)存款利(lì)率市场化(huà)调(diào)整机制作(zuò)用(yòng)下，2022年4月(yuè)、2022年8月大行分(fēn)别下调(diào)存款利率。

　　2023年(nián)4月(yuè)，《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年修订版）》新增存款利率市场化定价(jià)情况作为合格审(shěn)慎评估的扣分项，引发中小银行跟随调降存(cún)款利(lì)率。我们认为，通过存款利率下行，稳(wěn)定商业银行净(jìng)息(xī)差(chà)进(jìn)而(ér)保持贷款利率维持低位或继续(xù)下行，最终(zhōng)有利于社会融(róng)资成(chéng)本下行。

　　德(dé)邦基金：从(cóng)日(rì)前(qián)公布的金融数据看(kàn)， M1增速回升，M2-M1略有(yǒu)收窄，需求(qiú)边际弱修复趋势(shì)或仍在。近期国债利率(lǜ)持续下行，银行间利(lì)率下行，叠加银行存款(kuǎn)定价下(xià)调，4月社融信贷(dài)低于预期，国内(nèi)降息预期被(bèi)进一步强化。海(hǎi)外来看(kàn)，全球经济进入衰退(tuì)周期，加息周期基本结束(shù)，后(hòu)续有望逐步(bù)迎来降息高峰。

　　平安基(jī)金：目前，我(wǒ)国国有大型商(shāng)业银行和股(gǔ)份制商业银行的(de)定期存款利率已告别“3时代(dài)”。压降(jiàng)存款成本仍是大势(shì)所趋。一方(fāng)面，银行(xíng)仍有净息差压力，22Q4 新发放(fàng)贷款加权平均(jūn)利率较18Q1下(xià)降182BP，银行息差压力加剧明显，监管层面有动力去(qù)持续推动存款利率(lǜ)下降，来保(bǎo)障银行合(hé)理(lǐ)利差范围，增(zēng)加银行信贷投放的动(dòng)力。50g是几两 50g是一两吗p>

　　另一方面，居民避(bì)险(xiǎn)需求(qiú)仍在(zài)，存款持续高增，在揽储压力不(bù)大的基础上，银行(xíng)自(zì)身也有动力(lì)去下调存款定(dìng)价来保障利差(chà)。

　　缓(huǎn)解银(yín)行负债及经营压力

　　中国(guó)基金报：协定存(cún)款、通(tōng)知(zhī)存(cún)款利率自(zì)律上限调(diào)整，将有(yǒu)哪些(xiē)政(zhèng)策传导(dǎo)效果？

　　德邦(bāng)基(jī)金：一方面银(yín)行(xíng)息(xī)差(chà)压(yā)力大是普遍现象，此次政(zhèng)策调(diào)整有望带动中小银行(xíng)主(zhǔ)动跟随下(xià)调存款利率。另一方面，由于此前经(jīng)济(jì)下行影(yǐng)响(xiǎng)，投资者悲观预(yù)期被放大，大(dà)量资(zī)金集中在银行存款端，此次存(cún)款利率下调也有望带动存款资金的(de)释放，盘活(huó)市场流动性。

　　李(lǐ)湛：本次调降通(tōng)知释(shì)放了以下信(xìn)号(hào)：①减(jiǎn)轻银行息差(chà)压力。本次(cì)下(xià)调将引导银行的对(duì)公活期成本(běn)下降，存款降价叠加资产端让利(lì)压力(lì)趋缓，银行息差、盈利将合(hé)理(lǐ)修(xiū)复，有利于增(zēng)强(qiáng)银(yín)行内生资(zī)本补充(chōng)能力(lì)；②减(jiǎn)少企业及(jí)居民(mín)的短(duǎn)期存款意愿、促(cù)进企业投(tóu)资、居民(mín)消费。

　　后续来(lái)看，本(běn)次(cì)下(xià)调对市(shì)场的(de)影响(xiǎng)集中在以(yǐ)下两点：①规范银行的(de)协(xié)定存款定价秩序，减少存(cún)款定价的无(wú)序竞争。此前，部(bù)分(fēn)中小银行的协(xié)定存(cún)款和通知存款定价过高，会对遵守自律机制、定价(jià)较(jiào)低(dī)的(de)银行产生揽储冲击(jī)。本(běn)次上限下调后会普(pǔ)遍(biàn)降低中小行协定存款及通知存款利率，减少中小银行间(jiān)揽储恶意(yì)竞争(zhēng)，而(ér)对(duì)股份行及国有大(dà)行影响较小(xiǎo)。②长端利率下(xià)行(xíng)仍有(yǒu)空间。市场降息预期(qī)升温，但大概(gài)率落空。

　　光大保(bǎo)德信基金：下调协定存(cún)款及通(tōng)知存款(kuǎn)自(zì)律(lǜ)上(shàng)限，主要(yào)影(yǐng)响对(duì)公客户在商业银行的活期(qī)类存款收益，使得(dé)对公客(kè)户(hù)活期存款(kuǎn)收(shōu)益向对私客户(hù)看齐，一方面有助于缓解商业(yè)银行净息(xī)差收窄趋势，另一方面有利(lì)于引导超额(é)储蓄(xù)向(xiàng)消费投资转化(huà)。

　　邹德(dé)立：对于银行，存款利率自(zì)律(lǜ)上(shàng)限调整降低(dī)了银行负(fù)债成本，目前上市银行协定存(cún)款占总存款的(de)比重在13％左右(yòu)，重新规(guī)定协定(dìng)利率(lǜ)上限后(hòu)，预计行业资金成本可以缓(huǎn)释3-4bp左右(yòu)。另一方(fāng)面可以限制(zhì)高息(xī)揽储(chǔ)，规范(fàn)行业竞争，特别是(shì)降低银行对公活期存款成本压力，减轻银行负债及(jí)经营(yíng)压力。此外，银(yín)行(xíng)负(fù)债(zhài)端成本的(de)下(xià)降使得银行(xíng)盈利(lì)能力(lì)增强(qiáng)，进一步打开了(le)资产端收益率(lǜ)下行的空(kōng)间，或(huò)带动债券收益率(lǜ)不(bù)断下行。

　　并非降息(xī)的确定性(xìng)信号

　　中国基(jī)金报：未(wèi)来(lái)存(cún)款利率是否(fǒu)还有(yǒu)进一步下降的空间？对股债市场(chǎng)有(yǒu)何影响？

　　光大保德信基金：近年来，贷款和存款利率的非对称下行使得商业银行净息差已逼近1.8％的(de)监管下(xià)限，经(jīng)营压(yā)力倒逼存款利(lì)率有进一步调降的(de)预期。一方面，为支持(chí)实(shí)体经济，政策导向下(xià)贷款(kuǎn)加权平(píng)均利率创有统计以来(lái)新低，2022年12月(yuè)金(jīn)融机(jī)构人民币贷款加权平均利率较2020年初(chū)下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存(cún)款(kuǎn)市场上(shàng)的竞争类似“非零和博弈”，“存款立行”和存款市场份(fèn)额考核压力(lì)使得各行下(xià)调存款利率(lǜ)动力不(bù)足，同样2020年以(yǐ)来(lái)上市银行存(cún)量存款平均成本率基(jī)本持平。贷款和存款利率的非对称下行(xíng)作用下(xià)，2022年(nián)12月商业银行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合格(gé)审慎评估实施办(bàn)法（2023年修订版(bǎn)）》规定(dìng)的合(hé)格线1.8％。

　　存款利(lì)率调降预期，有利于降低全(quán)社会无风险收益率，利多永续经营性质的票息(xī)资产，比如利率(lǜ)债、稳定股息率(lǜ)的央企等。

　　邹德立：存款(kuǎn)利率仍然(rán)有下(xià)降(jiàng)的趋势(shì)和空间。从银行角度，2018年以来由(yóu)于存款定期化，活期存款占比明(míng)显下降，存款付息率有(yǒu)所抬升，与(yǔ)此同时(shí)，贷款(kuǎn)收益率大幅下(xià)行(xíng)，大(dà)幅加剧了银行息差压力，这使得控制(zhì)存款成本尤为重要。

　　此(cǐ)外(wài)，从(cóng)政策(cè)角度(dù)，居(jū)民超额储(chǔ)蓄高增、企业存款(kuǎn)提升、消费(fèi)复苏较慢，监(jiān)管层面有动力去(qù)持续(xù)推动存款利(lì)率下降，促进(jìn)存款流向消费和实际投资。短期(qī)看(kàn)，存款利率下调(diào)带动流(liú)动性继续进入债市，中(zhōng)短期利率，特别是中短期信用债利率仍有(yǒu)下行空间(jiān)。如果经济复苏(sū)较强，流动性也有可(kě)能进入股市(shì)，利好(hǎo)权益(yì)资(zī)产。

　　德邦基(jī)金：2023年经(jīng)济有所(suǒ)复苏，进一步降低贷款利率的紧(jǐn)迫性不(bù)高。但银行普遍以量补价，使得贷款价(jià)格战激烈，贷款利率(lǜ)很难上行。考虑(lǜ)到存量贷款重定价等影响，2023年银(yín)行息差压力(lì)增大，中小银行或(huò)有(yǒu)动力主(zhǔ)动跟进下调存款利率。长期来看，有望带动存款利率整体下行(xíng)。现实中，存款利(lì)率降(jiàng)低有助(zhù)于(yú)压低全社会利率水(shuǐ)平，利好债券，同时股(gǔ)票市场中，对流动性敏感的(de)股(gǔ)票也将因此受益。

　　李湛(zhàn)：从本次降(jiàng)息(xī)释放的信号来看，是否意味着货币政策进一步宽松(sōng)？货币政策充(chōng)裕(yù)延续，但解读(dú)为(wèi)边际再宽(kuān)松(sōng)为时尚早。2022年(nián)四季度(dù)货币政策执(zhí)行报(bào)告以及2023年一季度货政例(lì)会均表(biǎo)明(míng)当前(qián)货币政策基调未变，“精准(zhǔn)有力(lì)”仍是第一(yī)要求，而在此基础上强调(diào)“着力支持扩大内需(xū)，为实(shí)体经济提(tí)供更(gèng)有(yǒu)力支持(chí)”。

　　本次调(diào)降意味着当前长(zhǎng)端利率仍有(yǒu)下行空(kōng)间(jiān)，但这一调降是针对(duì)银行协定(dìng)存(cún)款及通知存款利(lì)率(lǜ)自律(lǜ)上(shàng)限，而非直接调(diào)降挂牌存款利率，存款利率下调(diào)并不等于政策利(lì)率(lǜ)就(jiù)必须进行对等下调，市场不应视为降息的确定(dìng)性信(xìn)号。

　　兼顾考(kǎo)量收益(yì)性、流动性以及(jí)安全性

　　中国基金报：当前利率环(huán)境下，普(pǔ)通投资者应该如何守住自己的钱袋子(zi)？你有什么(me)建议？

　　邹德立：普通(tōng)投(tóu)资者(zhě)的投资工具应该兼顾(gù)考量收(shōu)益性、流(liú)动(dòng)性以及安全(quán)性。在存款(kuǎn)利率下降的背景下，短债基金(jīn)以(yǐ)及(jí)其他固收类基(jī)金(jīn)在具(jù)一定流动性的同时，相较(jiào)活期存款和相当部分的银行理财产品，具有一定的(de)超(chāo)额收(shōu)益，是风险偏好较低和风(fēng)险偏好(hǎo)适(shì)中(zhōng)投(tóu)资者的合适投资工(gōng)具。

　　陈钟(zhōng)闻：今年初以来(lái)，债券市场(chǎng)利率整(zhěng)体下行，4月以(yǐ)来下行加(jiā)速，当前无论从绝(jué)对利率水(shuǐ)平还(hái)是从(cóng)信用利差，都回到了较(jiào)低历(lì)史分位数水平，虽然债市多头(tóu)环境仍未改变，但一致预期导致行情走的比(bǐ)较迅速，市场进(jìn)一步盈利空间被压缩，若看不到央行货币政策(cè)增量政策，后续(xù)或进入震荡环境(jìng)，而存量博(bó)弈交(jiāo)易(yì)下也可能会放(fàng)大市场波动。

　　对于普通投资者来说，在(zài)这(zhè)样的环境下尽量(liàng)选择防守类型的产(chǎn)品，规避市场波动，例如货币(bì)基金(jīn)，而短债基金中要选择久期(qī)短流动性好、历(lì)史(shǐ)回(huí)撤控制好(hǎo)的(de)产品。

　　德邦基金：随着(zhe)经(jīng)济高(gāo)频(pín)数(shù)据的弱化(huà)趋势(shì)显(xiǎn)现，且4月(yuè)底政治(zhì)局(jú)会议从疫情(qíng)后稳增长(zhǎng)转向中长期调结构，政(zhèng)策发力预期(qī)下(xià)降，市场对经济的“弱复(fù)苏”预期进一步强化，因此股(gǔ)票市(shì)场也进入到“休整期(qī)”。在(zài)市场震荡休整期，高股(gǔ)息(xī)策略往往(wǎng)跑赢市场。因(yīn)此在当前环境(jìng)下，建议关注行50g是几两 50g是一两吗业(yè)估(gū)值水平(píng)较低，高股(gǔ)息的个股。

　　平安基(jī)金：目(mù)前面临(lín)低(dī)利(lì)率(lǜ)环境(jìng)，需要我们识别金融(róng)陷阱，抵挡住(zhù)金融陷(xiàn)阱的诱惑，比如面对收益率高达(dá)20％且能(néng)保(bǎo)本的所谓理财(cái)产品。对普通(tōng)投资(zī)者而言，如果不具(jù)备(bèi)相关专(zhuān)业知识，可以选择把投资理(lǐ)财(cái)交给(gěi)少数专业(yè)的(de)人来(lái)做，让优(yōu)秀的基金经理管理自己的钱袋子(zi)。具备一定投资能力和风控能力的(de)人士可通过理财和投(tóu)资(zī)试图跑赢通(tōng)胀，但(dàn)前提条件是(shì)做(zuò)好风控(kòng)，选择(zé)适合自(zì)己风险偏好的(de)方向和标的(de)。

　　50g是几两 50g是一两吗rong>光大保(bǎo)德信基金：随着存款利率下(xià)行，普(pǔ)通(tōng)投(tóu)资者储蓄收益下降，为保持资金保值增值，投资(zī)者(zhě)在(zài)评估自身风险(xiǎn)承(chéng)受(shòu)能力(lì)后可适当考虑公募货(huò)币(bì)基金、公募中短债基金、商业银(yín)行现金管理类产品等风险等级较低、支取相对灵活的产品。

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