本轮新股(gǔ)中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看似(shì)乎都有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细(xì)看(kàn)看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要从事(shì)半导体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立(lì)5年(nián)就成(chéng)长为中国(guó)大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产(chǎn)业发(fā)展规(guī)划及“芯屏器合”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟引进国(guó)际(jì)知(zhī)名企业合(hé)作(zuò)设(shè)立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国内(nèi)面板显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫(yì)情后业绩(jì)爆(bào)发，利润(rùn)此前一直大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格上(shàng)涨利润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游面板行业需求(qiú)大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡(pō)路是必然(rán)的(de)，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置后(hòu)利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科(kē)为龙头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服(fú)务网(wǎng)。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经学(xué)科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神(shén)经外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科(kē)、儿科、内科、外科(k中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名ē)、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利(lì)率算比较(jiào)低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要小心政策的(de)影响，个(gè)人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论是(shì)收入(rù)增速还是(shì)估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的设计(jì)、研发和生产(chǎn)及(jí)涂布(bù)技术产业(yè)化(huà)整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂(tú)布机的核(hé)心部件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前(qián)段工序的核心环节(jié)，目的(de)是(shì)将正负极浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜(tóng)箔上。目(mù)前，曼恩斯特(tè)产品广泛应(yīng)用于锂离(lí)子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太(tài)阳能电池涂(tú)布、氢燃料(liào)电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩(jì)更(gèng)进一(yī)步，但行业基本见顶(dǐng)，下游需求大(dà)幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿价(jià)格大幅下(xià)滑，且(qiě)公(gōng)司只是生(shēng)产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市场，天(tiān)花板(bǎn)非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功(gōng)率、传感和传输应(yīng)用(yòng)领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向下延(yán)伸到模组封装，为国内(nèi)外(wài)客户提供一站式代工解(jiě)决方(fāng)案，为功(gōng)率、传感和传输等(děng)领域的(de)半导(dǎo)体产(chǎn)品公司提供完整生产制(zhì)造平台，支持(chí)客户(hù)研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折(zhé)旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本(běn)支(zhī)出高峰(fēng)在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下(xià)游需(xū)求在23年大幅放(fàng)缓，公(gōng)司面对的压(yā)力显(xiǎn)然是要比那些已经(jīng)规模化完成有利润(rùn)的公司(sī)大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国(guó)际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其(qí)滤饼的研(yán)发、生产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以中(zhōng)高端分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料为主，主要(yào)用(yòng)于涤(dí)纶及其混(hùn)纺织物(wù)的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散(sàn)染料印染加工的(de)化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途(tú)广泛。其(qí)中(zhōng)部(bù)分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌(pái)包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司(sī)，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有(yǒu)19年的一半(bàn)都不到(dào)，下游服(fú)装(zhuāng)行业景气度也一般，不(bù)关(guān)注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设(shè)立以(yǐ)来，公司主营业务(wù)一(yī)直聚(jù)焦于汽车行(xíng)业(yè)营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务(wù)领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用(yòng)友网络(luò)收购后(hòu)，公司继续(xù)独立(lì)经营(yíng)上(shàng)述业务。用友汽车(chē)主要面向汽车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域(yù)的数智化解决方(fāng)案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字(zì)化是趋势，且(qiě)随(suí)着(zhe)人(rén)均保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公(gōng)司自(zì)身技(jì)术含量(liàng)较低，产品以车企(qǐ)营销系(xì)统为主，基本没(méi)什么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)主要(yào)从事电力工程技术服务及地理信(xìn)息技(jì)术服务。电力工程技术服务占主营(yíng)业(yè)务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润(rùn)来源。电力工程(chéng)技术(shù)服务主要(yào)系(xì)为电网企业、工(gōng)商业企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工(中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名gōng)程建设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公(gōng)司(sī)，主要是(shì)电力工(gōng)程技术服务(wù)收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区的(de)国家电网，本质上是(shì)工程类企(qǐ)业，设备(bèi)施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一家为(wèi)智能手机、物联(lián)网等领域(yù)提供射(shè)频前端的芯(xīn)片设计(jì)公司，主营业(yè)务为射(shè)频前端(duān)芯片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯(xīn)片(piàn)设计能(néng)力和集成化模组(zǔ)研发能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计(jì)能力为核心，兼具低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能(néng)力，产品系列覆盖的(de)通信频(pín)段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可(kě)为(wèi)客户提供无线通信射频(pín)前端发射模组(zǔ)、接收模组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电(diàn)子(zi)，22年(nián)业(yè)绩大幅(fú)放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏(kuī)损不断(duàn)扩大，主要(yào)是大(dà)量研发投入(rù)，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行业公司(sī)，但即便这(zhè)样(yàng)，估值(zhí)却(què)一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公司(sī)的价值在(zài)哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空预(yù)警雷达研发、生(shēng)产、销(xiāo)售和(hé)服务的国家级高新技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达(dá)主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收入增长较(jiào)快，但(dàn)利润远没有回到20年(nián)，且(qiě)关联交易占比越(yuè)来越高，对于这种客(kè)户(hù)不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数(shù)字(zì)化(huà)虚拟商品综合服务提(tí)供商，主要(yào)为移(yí)动互(hù)联(lián)网相关场景客(kè)户(hù)提供移动互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运营、融(róng)合运营、分(fēn)发运(yùn)营等综合(hé)运营服务，为(wèi)物(wù)联(lián)网相关场景(jǐng)提供物联网流量接(jiē)入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景应用(yòng)等综合解决方案(àn)及云(yún)终(zhōng)端解决方案，并根据客(kè)户需求提(tí)供定(dìng)制化的运营支撑服务(wù)及(jí)技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡(kǎ)等(děng)数(shù)字化虚(xū)拟(nǐ)商品的综合型中(zhōng)间商(shāng)，其主要(yào)盈利(lì)模(mó)式是获得(dé)购(gòu)销差价(jià)或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司(sī)总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来(lái)越不依赖买量(liàng)来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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