美国历史上(shàng)首(shǒu)次债务违约(yuē)风险正在逼近。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月1日，美国财长耶(yé)伦就美国债务违约(yuē)发出警告(gào)，如果国(guó)会无法解决(jué)债务上限问题(tí)，美国可能(néng)最早在6月1日发生债务违约(yuē)。

　　美国最(zuì)早将于6月1日出现债务违(wéi)约

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)5月1日警告(gào)称，如(rú)果国会无法解决债务上限问题(tí)，美国(guó)可能(néng)最早于6月1日出现(xiàn)债务违约，这将是美(měi)国历史上的首次债务违约。耶伦敦促(cù)国会(huì)“尽快采取行(xíng)动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元的法定借款上限问题。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主、共和两党的国会参众两院领导(dǎo)人，告知联(lián)邦政府举(jǔ)债(zhài)额(é)度比预(yù)期消耗更快，国(guó)会应(yīng)尽早采取(qǔ)行动，维护美国“信用(yòng)”和各方(fāng)对(duì)美(měi)国的“信心(xīn)”。

　　她再次提(tí)醒国会议员处理债务上(shàng)限的重(zhòng)要性(xìng)。“我(wǒ)们从过去的债务上限僵局(jú)中了解到，等到(dào)最(zuì)后一刻才暂停或提高债务上限可(kě)能(néng)会对(duì)企业和消费者信心造成严重损害，加重纳税人的短期借贷(dài)成本，并对(duì)美国的信用评(píng)级产生负(fù)面影(yǐng)响，”耶(yé)伦在信中(zhōng)说。

　　耶伦(lún)在信中表示，之所以在一个月之后(hòu)财政部就可能(néng)耗尽现金，其中(zhōng)重(zhòng)要的(de)一个(gè)原因是最近税收收入(rù)放(fàng)缓。她表示，财政(zhèng)部正在(zài)暂停(tíng)发行州(zhōu)和地方政府系(xì)列证券(quàn)，以避免(miǎn)突破债务上限。

　　此(cǐ)前，国会预算办公室(shì)预测，非常(cháng)措施可能会(huì)在(zài)7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承认其预期存在(zài)不确(què)定性(xìng)。

　　5月1日，美国(guó)会(huì)预算(suàn)办公室发布的最新(xīn)报告显示，美国(guó)在6月初(chū)耗尽资金(jīn)的风险较之前更高。该机构主任菲(fēi)利普(pǔ)·斯瓦格尔说(shuō)：“由于截至4月底的(de)税(shuì)收收入低于国会预算办(bàn)公室2月份的预期(qī)，我们现(xiàn)在(zài)估(gū)计，财(cái)政部(bù)在(zài)6月初用尽资金的(de)风险要大得多。”

　　报道称，在早些时(shí)候的一(yī)份报告中，国会预(yù)算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽(jǐn)管它也承(chéng)认其预期存在(zài)不确定性(xìng)。

　　据美(měi)国有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，耶伦发出警(jǐng)告后(hòu)，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登已邀请美国国会的四位领导人于5月9日在白宫就债务上限问题举行会议，商讨解决方案(àn)。

　　耶伦(lún)警(jǐng)告：将引发“经济灾(zāi)难(nán)”

　　据路透(tòu)社(shè)报道，美(měi)国财政部长耶伦日前曾警(jǐng)告(gào)称，如果美国国会未能提高(gāo)政府的债(zhài)务上限，由此(cǐ)产生违约，将(jiāng)引发一场“经济灾(zāi)难”，并在(zài)未来几年推(tuī)高利率。

　　据报道，耶伦在一(yī)场企业高管活动中(zhōng)发表讲话说(shuō)，美国债务(wù)违约将导致失业(yè)，同时使得(dé)家(jiā)庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和(hé)信用卡上的支出增加。

　　耶(yé)伦表示，，债务违(wéi)约将导(dǎo)致(zhì)失业率上(shàng)升，同时使美国家庭在抵押贷(dài)款(kuǎn)、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支(zhī)出增(zēng)加。增加或(huò)暂停31.4万亿美(měi)元的借款上限(xiàn)是国会的“基本责(zé)任(rèn)”。她警告说，如(rú)果债务违约将(jiāng)引发一场(chǎng)经济和金融灾难，“违约将提(tí)高(gāo)永续借(jiè)款(kuǎn)的(de)成(chéng)本。极大(dà)增加未来的投(tóu)资(zī)成本。”

　　耶伦(lún)还称，如(rú)果不提高债务上限，美(měi)国企业将面临不断恶化(huà)的信贷(dài)市(shì)场，政府可(kě)能无法向(xiàng)依赖社会(huì)保(bǎo)障的相关家庭和(hé)老(lǎo)年人发放款项(xiàng)。

　　耶(yé)伦指出(chū)，众(zhòng)议院共和党人(rén)和白宫之间(jiān)围绕债(zhài)务上限的(de)对峙“有(yǒu)可能威(wēi)胁我们在(zài)过去两年所取得的所有进展”。

　　美国(guó)众议院通过债务上限法案(àn)

　　白宫(gōng)：拜(bài)登将否决(jué)

　　美国民主共和两党围绕债(zhài)务上限的(de)党争不断(duàn)加(jiā)剧，引(yǐn)发全球对于美债违(wéi)约可能引发(fā)金融动荡的担忧。

　　当地(dì)时间4月26日，美国国会众议(yì)院投(tóu)票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议(yì)提高美国(guó)31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务上限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限将提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在(zài)1％。

　　所谓债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的为履行已产(chǎn)生的支付义务(wù)而举债的最高(gāo)额度，触及这(zhè)条“红线”意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽。

　　不(bù)过随后白宫发布声明称，美(měi)国(guó)总统拜登将否决众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡锡提(tí)出的(de)债务上限(xiàn)方案。白宫称众议(yì)院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可(kě)能性，并解决(jué)债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国(guó)参议院多数党领袖(xiù)舒默驳斥了共和党的债务(wù)上限法案，称其为(wèi)“美国(guó)违约法(fǎ)案”。白宫称(chēng)该法案(àn)是(shì)“为获取(qǔ)极端让(ràng)步而进行(xíng)的鲁莽尝试”，并(bìng)表(biǎo)示如果该法案到达拜(bài)登(dēng)的办(bàn)公(gōng)桌，他将予(yǔ)以否(fǒu)决。

　　美国(guó)国本初是谁债违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)逼近

　　由于美国债(zhài)务(wù)上限的法案(àn)谈判(pàn)陷入僵(jiāng)局，再次提升市场(chǎng)担忧。美银(yín)的美国利率(lǜ)策略(lüè)师认为，自上周以来，美国利率(lǜ)反弹，美债(zhài)收(shōu)益(yì)率曲线牛市(shì)趋陡，造(zào)成这样(yàng)状况的催化剂(jì)是对美国(guó)银行体系的(de)担(dān)忧再度抬头。市场定价美(měi)联储下周(zhōu)最后一(yī)次加息(xī)，这(zhè)与(yǔ)我行的(de)美国经(jīng)济团(tuán)队的预(yù)期(qī)一致。进一步加息是有可(kě)能的(de)，但考虑(lǜ)到银行体系的漏洞，加息面临着更(gèng)大的障(zhàng)碍。预(yù)计美国债(zhài)务上限“Xday”在(zài)8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大通预计，美(měi)国债(zhài)务上限问题最早(zǎo)将(jiāng)在下个(gè)月显现(xiàn)出来。该行(xíng)认为，美国国(guó)债出现技(jì)术性违约的风险“不小”。摩根(gēn)大通在报告中表示，预计有关美国债(zhài)务上限和联邦拨(bō)款(kuǎn)法案的辩论都将“危险地逼近(jìn)”最后期限。该行的(de)美国利率策略团队预计，美国财(cái)政部可能在8月中旬之(zhī)前耗(hào)尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期内(nèi)提高美国(guó)债务上(shàng)限对未来(lái)的僵局没有帮(bāng)助；在(zài)共和党和(hé)民主党领导人本初是谁提出(chū)最新财政提(tí)案后，解决美国债务上限(xiàn)僵局的方法(fǎ)仍未(wèi)明晰。

　　此前高盛(shèng)也警告(gào)称，美国触及关(guān)键的债务上限最后期限的时间可能(néng)会早于(yú)市场普遍(biàn)预(yù)期。高盛首席经济学家兼(jiān)全球投资研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然(rán)初步统计数据透露的信息(xī)有限，但(dàn)是4月份迄(qì)今(jīn)为止的“疲弱”税(shuì)收表明，在6月(yuè)上半月达到美国债务(wù)上(shàng)限的可能性大幅增(zēng)加了。

　　中信证券研究(jiū)表(biǎo)示(shì)，美国已在今年1月触及债(zhài)务上限(xiàn)，财政部可通(tōng)过特别措施和TGA余额两大(dà)途径缓解(jiě)燃眉之(zhī)急。近(jìn)日市场对美国债务上限问题的担忧情绪再次升温，这主要(yào)是由税收同比减少与国会(huì)两党僵持这两个因素(sù)催化。尽管如(rú)此(cǐ)，从立法流程(chéng)、党派意向、后(hòu)备(bèi)方案等三个(gè)角度看，我(wǒ)们认为(wèi)美债在今(jīn)年(nián)6月违(wéi)约的风险仍然较小(xiǎo)。债务上限问题可能导(dǎo)致货币市场与债券市场(chǎng)加大(dà)波(bō)动，但总(zǒng)体而言预计其直接影响有限(xiàn)。

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