5月(yuè)12日晚(wǎn)间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司(sī)在2021年5月即公(gōng)开(kāi)挂牌的江铃重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让(ràng)交易终止，而此前约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车）。

　　江铃(líng)重(zhòng)汽是(shì)江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接(jiē)手的资产，不过原计划在(zài)重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此(cǐ)背上(shàng)了(le)包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超(chāo)过20亿元。而且(qiě)江铃汽车此前为(wèi)转(zhuǎn)让铺(pù)路(lù)，还(hái)曾现(xiàn)金(jīn)为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味着(zhe)江铃汽车前(qián)后(hòu)耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未在约定时(shí)间(jiān)完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的(de)价格，通过山(shān)西(xī)省(shěng)产(chǎn)权交易(yì)市场(chǎng)公(gōng)开挂牌方(fāng)式，出售全资子公(gōng)司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽(qì)对接盘方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在(zài)全球生产销售重(zhòng)型卡车超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并(bìng)在2018-2020年经(jīng)审计合并(bìng)报表净利润(rùn)率超(chāo)过5％。

　　3个(gè)月后，谜(mí)底揭(jiē)晓。上述(shù)股权挂牌(pái)公(gōng)告期于(yú)2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集到一名(míng)意(yì)向受(shòu)让(ràng)方(fāng)，符(fú)合上(shàng)述要求的(de)沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃(wò)尔沃卡车也按照相关交易规(guī)则(zé)支付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双(shuāng)方经协商一(yī)致(zhì)，就(jiù)出售交易股权签署了《关于江铃(líng)重型汽车有限公司100％股权(quán)的股权转让协议》，确定就目标股权支(zhī)付(fù)的(de)基(jī)准价(jià)款为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告(gào)称，该笔交易需要获得国资管理有(yǒu)权单位的批(pī)准，但由于(yú)交(jiāo)易所需的政府审批事项未能在约(yuē)定的(de)时间内(nèi)完成，项目双方(fāng)经协商(shāng)一致(zhì)，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长达2年之(zhī)久，但最终仍以(yǐ)失败(bài)告终。需(xū)要提及(jí)的(de)是，江铃重汽命(mìng)运颇(pǒ)为坎坷，此次交易已经(jīng)是其历史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽车工业集(jí)团。作(zuò)为一家老牌国(guó)营(yíng)企业，该公司主要组(zǔ)装生产重型卡车与货(huò)车，但由于(yú)经(jīng)营不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重组。中国兵器(qì)装备集(jí)团(tuán)及中(zhōng)国长安(ān)汽(qì)车集(jí)团(tuán)有限(xiàn)公司，将太(tài)原重汽重组为太原(yuán)长安重汽，作为长安汽车(chē)进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能被(bèi)盘活。太原重汽(qì)2011年的亏(kuī)损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重汽的净(jìng)资产(chǎn)仅为2.5亿元(yuán)，已难以实(shí)现正常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃(líng)汽车却对太(tài)原重汽产生了兴趣(qù)，该公(gōng)司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元(yuán)的价格，从(cóng)长安手(shǒu)中接手(shǒu)太原长安重汽的(de)全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重卡领域(yù)的意图(tú)是实现商用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建成年产10万辆(liàng)重型(xíng)载货车、10万台(tái)发动机的大(dà)型重卡企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察不足，经(jīng)营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量分别为(wèi)52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就(jiù)已(yǐ)超过江铃重(zhòng)汽几年(nián)的(de)销量总和(hé)。2020年(nián)9月之后，江(jiāng)铃汽车不再(zài)披露有关(guān)江铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量(liàng)严重(zhòng)拖后腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财(cái)务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2020年12月31日，江(jiāng)铃(líng)汽车重(zhòng)型汽车相关(guān)业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其(qí)中(zhōng)，2020年张大大到底是什么来头亏损最(zuì)为严重(zhòng)，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃重汽(qì)仍(réng)然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿(yì)元，总资产为(wèi)7.99亿元，处(chù)于资(zī)不抵(dǐ)债的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了所有的产销工作(zuò)。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽车还对江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)进(jìn)行了(le)11.42亿元的现金增(zēng)资。这一(yī)举动的主要目的是降低江铃重汽(qì)的资产负债(zhài)率，便于吸引外(wài)部(bù)投资进入(rù)，利于(yú)江铃重汽(qì)进行业(yè)务(wù)重组。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实际上(shàng)，江(jiāng)铃(líng)汽车自身近年(nián)来日(rì)子(zi)也(yě)不(bù)太(tài)好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车(chē)分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿(yì)元和(hé)301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归(guī)母净(jìng)利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元(yuán张大大到底是什么来头)和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽车收到的政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其当年的(de)净利润。而扣除非经常(cháng)性(xìng)损益后，江铃汽车在这两年(nián)的扣(kòu)非归(guī)母(mǔ)净利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年现(xiàn)金流状况(kuàng)也不佳。在(zài)2020年(nián)，其经(jīng)营活动现金流净额还达(dá)到36.98亿(yì)元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科目变成了(le)-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度，这一科目(mù)仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年(nián)同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重(zhòng)汽已暂停生产和销售(shòu)，当前主要开支为员工薪酬和设(shè)备维护等费用(yòng)。“未来公司(sī)仍(réng)将(jiāng)继续(xù)积(jī)极推进江铃重汽的(de)重组(zǔ)工作，”江(jiāng)铃汽车(chē)方(fāng)面(miàn)称(chēng)。

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