芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业(yè)率的因素(sù)拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的(de)增加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释(shì)青年(nián)失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推高(gāo)青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年(nián)失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经(jīng)济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为青年(nián)失业人(rén)口、总人(rén)口、劳(láo)动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率(lǜ)上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也(yě)是抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低(dī)到(dào)高两个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业(yè)吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业(yè)。以受教(jiào)育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业(yè)，但是知识密集型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等(děng)服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢(màn)，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口(kǒu)从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场；三(sān)是就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加不(bù)能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对(duì)应青年(nián)失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随(suí)着疫情后经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济(jì)和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三(sān)因素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动(dòng)辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数(shù)据以来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率却(què)较去年(nián)4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报(bào)告将重点研究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的主要是三(sān)个因素(sù)：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变(biàn)化。这三(sān)个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的(de)变化都不(bù)能忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失业增(zēng)加(jiā)的结果，这个判断对(duì)于全年(nián)龄(líng)段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也(yě)称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则不能忽(hū)视(shì)分母的变动，因(yīn)为(wèi)青年劳(láo)动力波动幅度(dù)更(gèng)大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从六普(pǔ)的(de)9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人(rén)口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人(rén)大幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　从(cóng)总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据(jù)解读时，披露了(le)当(dāng)前青年就业(yè)和失业人(rén)数的基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳动(dòng)力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场的青(qīng)年(nián)3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业(yè)人(rén)数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数(shù)与去年(nián)基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年失业(yè)人(rén)员比去(qù)年同期(qī)多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年(nián)劳动力总量维持在(zài)3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年(nián)失业(yè)人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形势要(yào)好于去年，这与当前(qián)经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)或(huò)将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一(yī)种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和技能相对(duì)不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查数据，青(qīng)年失业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年(nián)龄(líng)群(qún)体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失(shī)业人群后，剩下的(de)青年失业(yè)人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的(de)青(qīng)年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。各(gè)年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的，这(zhè)一比例在其他(tā)三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致(zhì)类(lèi)似，青年(nián)人(rén)由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照接受过大学教育(yù)的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年就业分布(bù)基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚集(jí)的(de)特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全(quán)部青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)的65％左右(yòu)。同(tóng)时(shí)，这5个行业也(yě)是青年就业(yè)集中的(de)行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业(yè)。从(cóng)行业来(lái)看(kàn)，青年失业人(rén)口的行(xíng)业(yè)分布是(shì)由就(jiù)业分布(bù)决定(dìng)的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口来自何处(chù)之前，需要研究青年就业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低(dī)到高(gāo)两个(gè)特(tè)点。

　　青(qīng)年(nián)就业(yè)从工农业大量流(liú)入(rù)服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃水的生(shēng)产(chǎn)供应业，这四(sì)个(gè)行业是国民经(jīng)济分类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业(yè)比例(lì)增加(jiā)超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产(chǎn)等其他(tā)6个服务行业吸纳(nà)青年就业(yè)的比(bǐ)例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就业人员(yuán)的受教(jiào)育年(nián)限，来计(jì)算各行业(yè)的(de)知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次(cì)是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技(jì)术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个(gè)行业是过去十(shí)年青年(nián)就业流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年就业(yè)比例(lì)变动与行业(yè)平均受教育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业(yè)比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失业(yè)总(zǒng)人(rén)数），除以各行业的(de)青年就业比例（该行业的(de)青年就(jiù)业人数(shù)/青年就业总人数），来(lái)作为各(gè)行(xíng)业失业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密(mì)集型(xíng)行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全(quán)年龄(líng)段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务(wù)、公(gōng)共(gòng)管理(lǐ)等(děng)行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一(yī)季(jì)度(dù)服务业复苏(sū)出(chū)现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)业增速(sù)均高(gāo)于(yú)疫(yì)情(qíng)前(qián)三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密(mì)集程(chéng)度更高的(de)房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术(shù)服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前青年失业人(rén)员增(zēng)长的症结在于服务业(yè)就业复苏的(de)结(jié)构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密(mì)集型服务业，如教育(yù)、信息技术等行(xíng)业。另一方面(miàn)，年(nián)初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的生活性(xìng)服(fú)务(wù)业，而知识密(mì)集(jí)程度较高的(de)生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就(jiù)业复(fù)苏(sū)结构分化，带来的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业(yè)人口的分(fēn)化(huà)。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的(de)一季(jì)度就业尚未出现明(míng)显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育的青(qīng)年失业人口而言，这些(xiē)行业(yè)的就业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端(duān)是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升(shēng)青年(nián)失业(yè)率，或(huò)成为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人(rén)口(kǒu)数量，而后者来自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两(liǎng)部分增量未来(lái)都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而(ér)前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也(yě)在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化率已经(jīng)达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移(yí)人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率有(yǒu)两个特点，一(yī)是低于(yú)其他年龄(líng)段群体，大部(bù)分青年(nián)在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场。二(èr)是(shì)近年来(lái)呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与(yǔ)率约为33古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中(zhōng)，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普(pǔ)查时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳(láo)动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是(shì)部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济和就(jiù)业(yè)好转后会(huì)回到劳动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局(jú)曾(céng)在发布(bù)会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进(jìn)入(rù)就业市场的年轻人(rén)减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上(shàng)会将部分青年人(rén)初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的(de)增加不能(néng)完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失(shī)业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口(kǒu)已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来青年失(shī)业率(lǜ)的变动(dòng)可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调(diào)查失业率时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念的两个要(yào)点：一是调查失业(yè)率是城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非(fēi)针对(duì)全部(bù)就业人口，不包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告(gào)如无特别(bié)说明，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动意(yì)愿的(de)劳动年龄(líng)人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人(rén)员(yuán)。包括就业(yè)人员和(hé)失业人员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的劳动年龄人口不计(jì)入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度(dù)劳动力调查。该项调查制(zhì)度于(yú)2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月(yuè)度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式(shì)在全国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之一左右。全国(guó)每月(yuè)调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调(diào)查样本(běn)比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人(rén)口(kǒu)抽(chōu)样调查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普(pǔ)查(chá)的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但(dàn)结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就(jiù)业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

未经允许不得转载：中国书画艺术 古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么