5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续(xù)20日保持(chí)在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分(fēn)歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已有(yǒu)多家券(quàn)商发布了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度(dù)提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备(bèi)行业(yè)板块暂时是5月(yuè)机(jī)构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人(rén)工(gō李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶ng)智(zhì)能(néng)/TMT产业出现分化，传(chuán)媒(méi)板块关注度(dù)提升最为明显，计(jì)算机(jī)板块关(guān)注度则(zé)快(kuài)速下降，这也与4月份行(xíng)情走势相互(hù)印证，传媒板块率先(xiān)突破(pò)，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五(wǔ)一旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的(de)金股标的集中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的(de)机(jī)构共同(tóng)推荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得(dé)3家(jiā)以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受关注(zhù)的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数(shù)收(shōu)益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶券商们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议(yì)多(duō)看少动(dòng)，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对地产股的走势(shì)机构有(yǒu)分歧，区域规(guī)划、券商、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则因(yīn)有(yǒu)事件(jiàn)驱动(dòng)所(suǒ)以有短(duǎn)期的(de)机(jī)会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月(yuè)到10月股(gǔ)票(piào)市(shì)场(chǎng)的(de)相对弱势。这有(yǒu)悖于现代(dài)投(tóu)资(zī)理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发(fā)现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则(zé)四年均报下跌，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的(de)微刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险及资产价格风险的容(róng)忍度正在降低(dī)，但(dàn)在(zài)投资缺(quē)口重回下行通(tōng)道、通胀继(jì)续(xù)低(dī)位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不(bù)举、定(dìng)点发力(lì)的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势(shì)，优(yōu)质(zhì)成(chéng)长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会(huì)，可(kě)以(yǐ)做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略(lüè)判(pàn)断在去杠杆的(de)背景下，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要么(me)增加(jiā)资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会(huì)带来股票供(gōng)给(gěi)压力(lì)，市场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被(bèi)动局(jú)面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资(zī)金利率(lǜ)的回(huí)落(luò)是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味着流动性(xìng)出(chū)现主动(dòng)式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持(chí)低仓(cāng)位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食(shí)品饮料等一(yī)线白马等业(yè)绩增长确定(dìng)性高、估值(zhí)不高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月市(shì)场(chǎng)环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策(cè)底(dǐ)限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮(liàng)点(diǎn)望提振市场情(qíng)绪。从管理层的政(zhèng)策取向来(lái)看，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出(chū)现(xiàn)，建议备战回调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策(cè)略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继(jì)续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观(guān)，而(ér)实际政策(cè)效(xiào)果难以对冲来(lái)自(zì)房地产等领(lǐng)域带(dài)来的经济下(xià)行动能，基本(běn)面预期很(hěn)有可能下修;再(zài)次，改革和结构调整(zhěng)依然是政策主要目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的趋(qū)势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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