今年(nián)1月，美(měi)国政府债务(wù)余额又一次触及(jí)法(fǎ)定(dìng)上限，这标(biāo)志(zhì)着美(měi)国再度陷(xiàn)入(rù)债(zhài)务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违约——而(ér)这(zhè)将对全(quán)球经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机的根(gēn)本——美国债(zhài)务和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高于其(qí)财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随(suí)着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模(mó)更是大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美国政府背负了庞大(dà)支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导(dǎo)致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政府的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在小布什(shén)政府(fǔ)和(hé)特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤字规(guī)模近(jìn)年来(lái)如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大(dà)，债(zhài)务规模也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年(nián)来(lái)频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上限的出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前(qián)，美(měi)国并没(méi)有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由(yóu)于(yú)一战使得美国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是(shì)为了(le)反对(duì)美国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国(guó)将加入(rù)第二(èr)次(cì)世界大(dà)战，美(měi)国国会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实(shí)质(zhì)上正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其进行了(le)修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金额(é)。从此，提高债务(wù)上限就(jiù)或(huò)多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经(jīng)提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债(zhài)务上限的(de)上调(diào)幅度(dù)进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限已(yǐ)经(jīng)提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定的举债(zhài)的最高(gāo)额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财(cái)政部(bù)借款(kuǎn)授(shòu)权(quán)用尽，除非(fēi)国会调高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉(diào)债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对美国(guó)政府造(zào)成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其(qí)美(měi)国政府的(de)债务(wù)信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发(fā)行(xíng)美钞(chāo)的外(wài)在(zài)约束。如果美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举债，将会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相当于(yú)是美(měi)方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国债券的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频(pín)频上调的美国(guó)债务(wù)上限，为(wèi)什(shén)么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府想要提高美国债务上限，往往需(xū)要美(měi)国(guó)国(guó)会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中绝大多(duō)数时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不(bù)断(du商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级àn)扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为(wèi)两党的政治武器，被在野(yě)党用作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两党分别占据两(liǎng)院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数(shù)。拜(bài)登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利(lì)用债务(wù)上限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美(měi)国债务上限的(de)计(jì)划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的(de)是，如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突破性(xìng)进(jìn)展，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资(zī)本(běn)市场剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国(guó)的(de)主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得美(měi)国面临更(gèng)高的(de)借贷成本——美(měi)国第二年的(de)借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵(dǐ)消了(le)当时两党谈(tán)判中的一(yī)些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来说，上(shàng)述(shù)的(de)市场动荡也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而(ér)更(gèng)重要的是，从长期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研(yán)究所首席经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于(yú)相当(dāng)低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处(chù)于(yú)从大衰退中复苏的(de)阶(jiē)段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时(shí)间(jiān)……在接下来(lái)的六七年(nián)里，美国(guó)政府没有提(tí)供真正有价值的公共产品和(hé)服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限危机，也被(bèi)许(xǔ)多(duō)人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限(xiàn)危机的(de)翻版：美(měi)国(guó)国会面(miàn)临类(lèi)似(shì)的(de)分(fēn)裂局面，美国经济也正处(chù)于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提(tí)高债务(wù)上限，由此(cǐ)带来(lái)的短期(qī)市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次重演。

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