今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影(yǐng)响”。铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗

　　美国(guó)面(miàn)临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画面在(zài)近些年似(shì)乎频频上演。那么(me)，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事(shì)？美(měi)国债务(wù)为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其(qí)财(cái)政收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府债(zhài)务(wù)规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的(de)规模(mó)而(ér)增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出的大规模基(jī)建政策导(dǎo)致财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收(shōu)收入(rù)并没(méi)有跟上支(zhī)出(chū)的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准了减税(shuì)政(zhèng)策(cè)之后(hòu)，税收(shōu)压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上(shàng)限的(de)出现铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上世纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并没有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国(guó)会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参(cān)战(zhàn)），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限(xiàn)额(é)规(guī)定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第二(èr)次(cì)世界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债(zhài)务总额(é)的(de)限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额(é)。从(cóng)此(cǐ)，提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)就或多或(huò)少地(dì)成为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提高了(le)100多次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其中共和(hé)党总统执政期(qī)间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务(wù)上限的上调(diào)幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最(zuì)新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次提高(gāo)债务上限，美(měi)国债务上限已经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务(wù)上限，否则(zé)白宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会(huì)疑(yí)惑，美(měi)国政府(fǔ)为(wèi)什(shén)么要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政(zhèng)府造(zào)成(chéng)限(xiàn)制，使(shǐ)其(qí)不能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其(qí)美国政府(fǔ)的(de)债(zhài)务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到(dào)发(fā)行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国(guó)政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控举措，才(cái)能(néng)维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸(bà)权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美(měi)国(guó)债券的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上调的美国债(zhài)务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国国会(huì)两院的通过(guò)。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在(zài)国(guó)会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此进(jìn)行过(guò)于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是(shì)在当下(xià)美国两党(dǎng)分别占据(jù)两(liǎng)院多数席位的分裂(liè)背景(jǐng)下(xià)，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前(qián)，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上限的最(zuì)后(hòu)期限(xiàn)，向(xiàng)拜(bài)登总统施压，要求(qiú)他(tā)先同意削减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条件提(tí)高债务(wù)上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但值得铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗(dé)注意的是(shì)，如(rú)果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着(zhe)接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前(qián)，美国也(yě)曾(céng)上演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约(yuē)风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务(wù)违(wéi)约(yuē)灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国(guó)的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国(guó)第二年的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时(shí)两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一(yī)些(xiē)成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能(néng)会产生(shēng)更严重的(de)长期影响——比如(rú)拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的时间……在(zài)接下来(lái)的六七年里，美(měi)国政府没有提(tí)供真正有价值的公共产品和服(fú)务(wù)，因为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济(jì)也正处于类似的(de)衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期(qī)市场动荡和长期(qī)经济损害(hài)，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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