30年“不败”的可(kě)转债信仰(yǎng)，突然之间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值(zhí)的(de)可转债，*ST搜特(tè)的可转债搜特转债(zhài)今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可(kě)转债(zhài)历(lì)史上(shàng)从未有过如此(cǐ)低价可转债，与此同时，各类(lèi)低(dī)价转债接连雪(xuě)崩。分(fēn)析(xī)认(rèn)为(wèi)，资金开始(shǐ)担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续(xù)不乐(lè)观，自周二盘中(zhōng)冲高到(dào)3400点跳水之后，市(shì)场持续回落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和多数板块(kuài)下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前(qián)一日有所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行(xíng)业逆(nì)势(shì)飘红(hóng)上涨。

　　不过北(běi)上资金却是逆势抄底，全(quán)天净买(mǎi)入13亿(yì)元(yuán)。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带崩(bēng)整个低价(jià)转债市场

　　30年没有过(guò)的可(kě)转债(zhài)退市历(lì)史，在今(jīn)年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债被告知(zhī)要退市，打破了30年来的可转债没有出现正股和(hé)转债退(tuì)市的历(lì)史(shǐ)。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜(sōu)特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之(zhī)下，搜特(tè)转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持(chí)续上(shàng)演断崖式暴(bào)跌，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转(zhuǎn)债(zhài)的正股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触发面值退市(shì)已(yǐ)没(méi)什么悬念(niàn)。

　　接连的退市情(qíng)形(xíng)，以及可能面临的违约(yuē)。彻底带崩了整个低价转债，过去(qù)的(de)双(shuāng)低策略(lüè)似乎也不再(zài)奏效。思创转债(z娜能组成什么词，娜字能组什么词语hài)暴(bào)跌11％，而正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴(bào)跌(diē)8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌(diē)了0.21％；金诚(chéng)转(zhuǎn)债、永吉转债等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格跌(diē)破100元的低价转债，而(ér)一(yī)年前市场还在关注“消(xiāo)灭”100元(yuán)以下可转债，一度(dù)没有(yǒu)转债价(jià)格低于100元。如今是多只接连闪(shǎn)崩断崖下(xià)跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指(zhǐ)数周二在券商(shāng)、银行等(děng)金融股带动之(zhī)下，一度冲(chōng)上3400点(diǎn)，而后(hòu)快速跳(tiào)水(shuǐ)。然后(hòu)持(chí)续下行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红后，市(shì)场(chǎng)持(chí)续(xù)走低。

　　有分(fēn)析表(biǎo)示，近期市场波(bō)动加(jiā)剧，资(zī)金分歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策略点评(píng)表示，4月(yuè)新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一季度冲量(liàng)明显+票(piào)据利率下行，数据走弱在方向(xiàng)上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷娜能组成什么词，娜字能组什么词语热不匀(yún)再现(xiàn)，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲(chōng)式修复过(guò)后明显走弱(ruò)，单月新增创历(lì)史(shǐ)新低，与地(dì)产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比(bǐ)剪刀差(chà)微升，基数效应(yīng)外，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私(sī)人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业(yè)盈利全(quán)年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反(fǎn)映的制造业库(kù)存及(jí)产能周期位置看(kàn)，弹性或有限。金融(róng)数据再次印证复苏成色需巩(gǒng)固，或提升政策(cè)加码“恢(huī)复和(hé)扩大需求”的可能。

　　前海开源基金(jīn)近日(rì)也(yě)表示(shì)，后续来看市场回(huí)落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口同(tóng)比(bǐ)增长8.5％，好于市场预期(qī)，除基数效应外，欧美的韧性与东盟(méng)相对强(qiáng)劲(jìn)的需求(qiú)均支撑了外需，内需同样在修(xiū)复下市(shì)场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应(yīng)对弱复苏下流动性大(dà)概(gài)率仍然维持(chí)宽松，同样仍可能有(yǒu)增量政(zhèng)策出台，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮(lún)加息已至(zhì)顶点，仍然(rán)存在区域银行(xíng)风险隐(yǐn)患(huàn)同(tóng)时通胀仍在下(xià)行下，后续海外(wài)流动性(xìng)难(nán)更紧，外资(zī)对(duì)国内(nèi)市场的流(liú)出压力不大。

　　总体来看，权重板块(kuài)内部的分化，热门板块交易(yì)性(xìng)的波动是(shì)指(zhǐ)数(shù)调(diào)整主(zhǔ)因，但在内需修复(fù)、外需韧(rèn)性，且国内政(zhèng)策呵护延续(xù)、外资流出压力不大下市场无大风险，震荡(dàng)修复(fù)延续。

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