随(suí)着公募(mù)基(jī)金2023年一(yī)季报披(pī)露拉(lā)开帷幕，多位知名(míng)基金经理调仓换股(gǔ)以及对后市看法跃然(rán)纸上。

　　银华基金李晓(xiǎo)星在(zài)一季报中表示，看好半导体、电动车、风光电储、军工(gōng)等领域投资机会。他认为AI 产业的发(fā)展(zhǎn)不会一(yī)蹴(cù)而就(jiù)，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜在风险，可能造(zào)成板块(kuài)后续波动。投资机会(huì)上，“卖水人(rén)”硬件先行(xíng)的算力产业链，以及 AI 为(wèi)用户赋(fù)能(néng)的垂直类应用场景(jǐng)值得关注。

　　信达(dá)澳亚基金冯明远一季报中表示，二季度，随(suí)着 TMT 板块部分公司加入(rù) AI 或数字经济等热门概(gài)念的创(chuàng)新，以及半导体和制造业正(zhèng)经历触(chù)底反弹的(de)复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正面效应。会(huì)继续在(zài)新 能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造等主要(yào)赛道耕耘，深挖(wā)基本面(miàn)扎实的优质个(gè)股，自(zì)下(xià)而上(shàng)挖掘(jué)投资(zī)机会。

　　此(cǐ)外，今日，中泰资管姜(jiāng)诚(chéng)、中(zhōng)信保(bǎo)诚基(jī)金王(wáng)睿等人(rén)也发布了一季报，均谈(tán)到了(le)自己(jǐ)对AI领域的密(mì)切关注，但(dàn)观(guān)点略(lüè)有不同。

　　“果链”龙(lóng)头新(xīn)进成为(wèi)第一大重仓股

　　李(lǐ)晓星(xīng)一(yī)季度大幅调入AI相关概念股

　　一季(jì)报数据(jù)显示(shì)，从银华(huá)基金李晓星在管(guǎn)的(de)10只基金来看，整(zhěng)体基金(jīn)仓位维持(chí)在90％左右。

　　其(qí)中，银(yín)华中小(xiǎo)盘精选(xuǎn)、银华盛世(shì)精选A、银华大(dà)盘(pán)定开(kāi)、银华丰享一年持有、银华(huá)心选一年(nián)持有(yǒu)A 在今年(nián)一(yī)季度小(xiǎo)幅减(jiǎn)仓，其中(zhōng)，减仓幅(fú)度最大的(de)是银华心(xīn)选(xuǎn)一年(nián)持有A，较去年(nián)底下降了(le)4.65个百分点。

　　而银(yín)华(huá)心诚A、银华心怡A、银华心佳(jiā)两年持有期、银华(huá)心享一年持(chí)有(yǒu)、银华(huá)心兴三年持(chí)有A 则(zé)在一季度小幅加仓(cāng)，其中，加仓幅度最大的是银(yín)华心兴三年持有A，较去年底加仓(cāng)了2.30个百分点(diǎn)。

　　一季度(dù)，李晓星旗下基金产品(pǐn)大(dà)幅提(tí)高(gāo)了港股(gǔ)仓位，比如银华心(xīn)佳两年持有期港股仓位(wèi)从去(qù)年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心(xīn)兴三年持有A港(gǎng)股仓位从去年底14.93％上升到(dào)一(yī)季度29.58％。

　　持(chí)仓方(fāng)面(miàn)，以李晓星代表(biǎo)作银(yín)华中(zhōng)小盘(pán)为例，前十大重仓(cāng)股变动较(jiào)大。今年一季(jì)度，立讯精密、金山办公、用(yòng)友网络、中(zhōng)科创达(dá)、中微公(gōng)司、星(xīng)环科技-U “新进”前十(shí)大(dà)。其中，“果链”龙(lóng)头立讯精密成为第(dì)一大重(zhòng)仓股，截至一季报，该基(jī)金持有立(lì)讯精密826.3万股(gǔ)，持有市值(zhí)约2.5亿元。一季度，该基金还增持(chí)了精测电(diàn)子，较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)增(zēng)加了16倍，目前持有(yǒu)市(shì)值约1.61亿元，新(xīn)晋(jìn)成(chéng)为(wèi)第(dì)7大重仓股。值得注意的(de)是，上(shàng)述(shù)“进新”个股大多数是AI相关概念股(gǔ)。

　　而(ér)宁德(dé)时代、晶澳科技、德业股份、晶科能源、海光信息、复(fù)旦微电(diàn)、锦(jǐn)浪科(kē)技则退出(chū)前十大。

　　减持方面，今(jīn)年一(yī)季度，该基(jī)金(jīn)减持紫光国微、华海清(qīng)科，分别较去年底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该(gāi)基金分(fēn)别持有紫光国微、华海(hǎi)清科189.3万股、63.1万，对应(yīng)持(chí)有市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大(dà)重仓股。

　　在(zài)一季报中，李晓星再次用“千(qiān)字(zì)小(xiǎo)作文”表达了(le)自(zì)己对市场(chǎng)的看法，基金君为大家做(zuò)了些(xiē)重点(diǎn)摘要。

　　李晓星在一季报中表示，对(duì)于(yú)今年国内的宏观判断依然是经济整体稳(wěn)健(jiàn)复苏，产(chǎn)业结构(gòu)调整(zhěng)继续升级(jí)，居民消费信心(xīn)逐渐恢复；我们(men)判断由(yóu)于国家自身实力的不断增强(qiáng)，国际伙伴(bàn)跟我们的(de)利益(yì)共同点变多，国际形势(shì)相对之前会趋(qū)暖，国际(jì)贸易会逐渐触底(dǐ)回升(shēng)。

　　一季度市场(chǎng)最火热的方向是(shì) ChatGPT 引爆的人工智能板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革(gé)命性(xìng)的技术，现象级应(yīng)用推(tuī)出后(hòu)，国内外(wài)各巨头(tóu)加速入局。需(xū)要(yào)关注(zhù)的(de)是，AI 产业的发展(zhǎn)不(bù)会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在(zài)风(fēng)险，可(kě)能造成板块后续波动。投资(zī)机会上，“卖水人(rén)”硬件先行(xíng)的算力(lì)产(chǎn)业(yè)链(liàn)，以及 AI 为用(yòng)户赋能的(de)垂直类应用场景值得关(guān)注。

　　半导体方面，我们维(wéi)持看好国产替代(dài)方(fāng)向，集中(zhōng)在半导体设备、材料、零部件环节(jié)，中长期 看(kàn)，伴随国产供应商积极(jí)验证导入(rù)，国内晶圆产线建设将(jiāng)再度提速。在景气复苏方向，我们的看(kàn) 法边际转(zhuǎn)向积极，全球半导体下行周期接(jiē)近尾声，经历了过去几个季度的去库存，有(yǒu)望在今年下 半(bàn)年重启上(shàng)行周期，向上(shàng)弹性取决于(yú)下游需求(qiú)恢复的力度，数(shù)据中心有(yǒu)望率先(xiān)回暖，其次是汽车、 消费电子，关注相关左侧布局(jú)机会。

　　新能源板块是一季(jì)度被市场抛弃较多(duō)的板(bǎn)块(kuài)，交(jiāo)易占比和(hé)估(gū)值(zhí)已经处于历(lì)史(shǐ)偏低的位(wèi)置。只是市场对于上涨的(de)标的更(gèng)多地关注利好，对于下跌(diē)的板块更(gèng)多(duō)地关注利空。我们总体认为(wèi)现在市场对于新(xīn)能源(yuán)板块的担忧讨(tǎo)论(lùn)，更多是对于一个下跌板(bǎn)块的应(yīng)激式反应(yīng)。在去(qù)年的中报中，我们曾经提到了新(xīn)能(néng)源板块的一些风险点(diǎn)，这些风险(xiǎn)点在(zài)经过大半年的消化后，在(zài)这个估值分位以及(jí)股价位置下(xià)，我们(men)认为新能源(yuán)板块(kuài)的风险因素(sù)已经充分释放，目(mù)前这(zhè)个(gè)时(shí)间段，具有较强吸引(yǐn)力(lì)。

　　此外，李晓星(xīng)还看好(hǎo)电动车、风(fēng)光电储、军工等领域投(tóu)资机(jī)会。

　　璞泰来仍是第一大重仓股(gǔ)

　　冯明远(yuǎn)继(jì)续加仓新(xīn)能源相关(guān)个股

　　一季报数据显示，信达澳(ào)亚基金(jīn)冯(féng)明远在管(guǎn)的6只基金平均仓位为92.27％，其(qí)中(zhōng)，信澳(ào)研(yán)究优选A的(de)股票仓位(wèi)从(cóng)去年(nián)底75.82％上升(shēng)到(dào)今年一季度末87.68％，信澳新能(néng)源产业、信澳科技创新一年定开A、信(xìn)澳星奕A则不同程度小幅减(jiǎn)仓。

　　从持仓情况来看，以冯明远的代表作信澳新能(néng)源产业(yè)为例，该基金一季度增持璞泰来，较去(qù)年末加仓25.92％，目前持有(yǒu)股数876.4万股(gǔ)，持有市(shì)值为4.37亿元，仍位(wèi)列第一大重仓股。

　　此(cǐ)外，还增持(chí)了科达利、中(zhōng)伟股份、宁德时(shí)代、东阳光、华阳集团(tuán)、祥(xiáng)鑫科技，其中，增(zēng)持幅度最大的(de)是中(zhōng)伟(wěi)股(gǔ)份，今(jīn)年一季度较去年底增持了129.40％，目(mù)前持有市值2.16亿元，为(wèi)例第5大重仓股(gǔ)。

　　其(qí)中(zhōng)，中伟股份、华(huá)阳集团、祥鑫科(kē)技(jì)为“新(xīn)进”前十大个股(gǔ)，斯莱(lái)克、保隆科技、比亚迪则退出(chū)前十大之列(liè)。

　　一(yī)季度，该基金(jīn)对爱柯迪、天齐锂业(yè)、赣锋(fēng)锂(lǐ)业进行(xíng)不(bù)同程(chéng)度(dù)减持(chí)，其中(zhōng)，减持幅度最大的是天齐锂(lǐ)业，今年一(yī)季度较去年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元(yuán)，为例第4大重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在一季报中表示，2023 年(nián)一季度 A 股(gǔ)市(shì)场经历了疫情复(fù)苏后的调整修(xiū)复，经济先是在大家“强(qiáng)复(fù)苏”的预期 中趋(qū)于明显的回暖，但(dàn)基于(yú)“强预期，弱现实”的担(dān)忧，随后(hòu)又出现了(le)显著的回调，从(cóng)而(ér)总体呈(chéng) 现出(chū)震荡趋势。本基金的投(tóu)资主要(yào)聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业(yè)领域，细分板块的(de)整(zhěng)体走势与市(shì)场趋(qū)同，导致本基金的净(jìng)值也出(chū)现小幅震荡。

　　展望二季度，随(suí)着(zhe) TMT 板(bǎn)块部(bù)分(fēn)公司加入 AI 或数字经济等热门概念(niàn)的创新(xīn)，以及(jí)半(bàn)导体(tǐ) 和制造业正经历(lì)触底反弹的复苏(sū)，市场(chǎng)整瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢体会(huì)逐步回暖，产(chǎn)生一定正面(miàn)效(xiào)应。我(wǒ)们会继续在新 能源、科技、高端(duān)制造(zào)等主要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的优质(zhì)个股，自(zì)下而上挖掘投资机会。

　　中信(xìn)保诚基金王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看待人工智能

　　今日，中(zhōng)信保诚基金旗下多位(wèi)基金经理(lǐ)也发布了一季报。其中(zhōng)，中(zhōng)信保(bǎo)诚基(jī)金权(quán)益投资部总监王睿在一季报中表示，宏观经济目前处(chù)在一(yī)个温和复苏的通道，在海外加(jiā)息进入尾(wěi)声后，社会流动(dòng)性将相对宽松，宏观及货币环境有利于(yú)权益市(shì)场行(xíng)情的开展，二季(jì)度指数仍(réng)有可能会是震荡上行的(de)态势(shì)。

　　一季度，王睿减表示持了部分(fēn)短(duǎn)期(qī)达到目标价的相关品种，并根据收益率(lǜ)预期的(de)变化调整了一(yī)部分科技持仓。具体(tǐ)来看，以(yǐ)其代(dài)表作中信(xìn)保诚创(chuàng)新成长为例，该基(jī)金在一季度增持了(le)晶盛(shèng)机电、TCL中环(huán)、当(dāng)升科技、中(zhōng)航光电(diàn)等个股(gǔ)，人(rén)福医药“新(xīn)进”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对于人工(gōng)智能(néng)这一非常宏大的命题(tí)，他目前持谨(jǐn)慎(shèn)乐观的态(tài)度。首先(xiān)我们相(xiāng)信这是一项会对目(mù)前的生产和生活(huó)方式带来重大(dà)变化(huà)的技术变革(gé)，值得(dé)我(wǒ)们投(tóu)入(rù)非常多的精力(lì)去跟踪和研(yán)究。但另一方面，我们(men)目前还无法相对准确的评估这项(xiàng)技(jì)术革命给具体公司和行业格局带来的影响(xiǎng)，也不能(néng)给出(chū)大(dà)部分(fēn)公司一个相对(duì)清晰的定(dìng)价(jià)，因此我们一季度(dù)暂时还没(méi)有明(míng)显增加相(xiāng)关的(de)持仓。后续我(wǒ)们会紧密跟(gēn)踪。一季度我们持仓较多的电动车和光伏表现(xiàn)不佳，受到了一些短期因素的干扰，投资者的(de)信心出现了(le)波动(dòng)。投资(zī)者预期(qī)变化导致(zhì)部分(fēn)个股出现了较(jiào)大回调，目(mù)前行(xíng)业整体估值水(shuǐ)平(píng)处(chù)于历史较低(dī)位置，而这两个行业未来的发展方向(xiàng)还是(shì)相对比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投(tóu)资，永(yǒng)远没有躺平的一天

　　今日(rì)，中泰(tài)资管基金(jīn)经理姜诚(chéng)也发布了一季报在一季报(bào)中，姜诚表(biǎo)示，一季瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢度(dù)的市(shì)场走势(shì)再(zài)次佐证(zhèng)了一个道(dào)理(lǐ)，即市场是难以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板(bǎn)块，AI或许(xǔ)是(shì)科技发展进程中最重要的事件之一(yī)，但(dàn)要搞(gǎo)清(qīng)楚它对投资(zī)有哪些影响却很难(nán)。利(lì)润在产业链不同环节(jié)之间将如何分配？ 市场当前认(rèn)为(wèi)的受益环(huán)节是(shì)否(fǒu)能如(rú)愿受益(yì)？它的“智能”水平(píng)达到了什么程(chéng)度以及渗透率将多(duō)快(kuài)提升？都是很容易让人(rén)兴奋、可细说起来(lái)又(yòu)让人不明(míng)就里(lǐ)的难题。谈资和(hé)投资之(zhī)间，隔(gé)着(zhe)一道鸿沟。

　　价值投资的基(jī)本(běn)原理告诉我们，价值会随着时间(jiān)增长(zhǎng)，而非随着(zhe)利润波动(dòng)。所(suǒ)以在海(hǎi)量信息中，我们(men)需要重点关(guān)注长期(qī)因素(sù)，淡化短期因素。人工智(zhì)能的发(fā)展是一个长期因(yīn)素，我们还(hái)没有足够(gòu)的把(bǎ)握去捕捉到它带(dài)来的投资机会(huì)，但(dàn)可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是我(wǒ)们的投资(zī)目标。好资产的标准(zhǔn)是活得(dé)久、 站得牢、竞争优势维持得(dé)长、平均净资产收益率高，以及在好的(de)公司治理(lǐ)加持下(xià)能够把长期利(lì)润转化为诱(yòu)人(rén)分(fēn)红。所(suǒ)以，我们会(huì)一如(rú)既往，不(bù)去猜测和追(zhuī)逐(zhú)市(shì)场热点。

　　具体持(chí)仓方面(miàn)，以姜诚代表作中泰星元价(jià)值优选A代表作为(wèi)例，该基金在(zài)一季(jì)度减持(chí)了(le)中国建筑、太阳(yáng)纸(zhǐ)业、华(huá)鲁(lǔ)恒(héng)升、苏(sū)泊尔(ěr)、海螺水泥、美的(de)集(jí)团，增持了工商银行(xíng)、建(jiàn)发(fā)股份、招商(shāng)银行(xíng)、扬农(nóng)化工。

　　过去(qù)的一个季度，姜诚(chéng)表示，自己(jǐ)的组合(hé)没有大的变化，是(shì)因(yīn)为(wèi)长期观点没有大(dà)的变化。对中国经济(jì)的长(zhǎng)期乐(lè)观(guān)，结合当(dāng)前市场提供(gōng)的(de)较低(dī)估值(zhí)水平，让我们(men)可以在热点不断切换的市场中保(bǎo)持平和。但投资是一项(xiàng)苦差事，需要随时(shí)准备证伪自己的观(guān)点(diǎn)，需要保(bǎo)持(chí)学(xué)习，永远没(méi)有(yǒu)躺平(píng)的一(yī)天。

未经允许不得转载：中国书画艺术 瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢