芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年(nián)失业率的因素拆解(jiě)为(wèi)三(sān)方面：①青年失(shī)业人口，②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业(yè)率=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却被(bèi)忽(hū)视(shì)的因素是青年人口和劳(láo)动参(cān)与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母(mǔ)端大幅推高(gāo)青年失业(yè)率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可(kě)将青(qīng)年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬(tái)高失业(yè)率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知识密集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或是(shì)一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而(ér)知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出(chū)现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业(yè)观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从(cóng)12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年失(shī)业(yè)率的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来最高(gāo)值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复(fù)苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年(nián)同期(qī)大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重(zhòng)点研(yán)究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如何推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响青(qīng)年(nián)失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年(nián)劳(láo)动力的变化。这三(sān)个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的(de)变(biàn)化都(dōu)不能忽(hū)视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个(gè)判断对于全年龄段失业(yè)率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活(huó)动(dòng)人口）在(zài)2015年(nián)之(zhī)前一(yī)直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不(bù)能忽视(shì)分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率却从六普(pǔ)的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就(jiù)是(shì)失业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业(yè)率的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动的是(shì)失业(yè)人口数(shù)量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)变动的(de)却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月(yuè)就业数据(jù)解读时，披露了当前青年就业和失业(yè)人数的基本(běn)情况(kuàng)：“初(chū)步测算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳动力(lì)市(shì)场的青年(nián)6418万(wàn)人(rén)，主(zhǔ)体为在(zài)校(xiào)学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失(shī)业形势好于去年(nián)同期(qī)。假设2022年以来(lái)青年(nián)劳(láo)动力总量维持在(zài)3219万，青年失业(yè)率每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右的(de)新增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去(qù)年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增青年失(shī)业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看(kàn)，今年(nián)前四(sì)个(gè)月青年(nián)失业形(xíng)势要好于(yú)去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或(huò)将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能(néng)相对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁(cái)员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青(qīng)年失业(yè)主要原(yuán)因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青(qīng)年(nián)失业人口中，第一大(dà)失业原(yuán)因是(shì)主动辞职(zhí)，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度(dù)来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学(xué)教(jiào)育。各年(nián)龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄越低，平(píng)均受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育的，这一(yī)比(bǐ)例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由(yóu)于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以(yǐ)下就业(yè)人员的受教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的行业与(yǔ)青(qīng)年(nián)就业(yè)分布基(jī)本一(yī)致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年(nián)就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业(yè)人口(kǒu)的(de)行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳(nà)就(jiù)业(yè)占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农(nóng)业大(dà)量流(liú)入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电(diàn)热(rè)燃水的(de)生(shēng)产供应业，这(zhè)四(sì)个(gè)行(xíng)业是国民经济分(fēn)类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等(děng)其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员(yuán)的受教育(yù)年限，来计算各行业的知(zhī)识密(mì)集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育(yù)年(nián)限基(jī)本一致，即青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年失(shī)业人(rén)数(shù)/青年(nián)失(shī)业总(zǒng)人数），除以各行(xíng)业的青年就业比例(lì)（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来(lái)看，知识密集(jí)型行业(yè)的青年失业率大(dà)多高于(yú)全年(nián)龄段(duàn)失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管理等(děng)行(xíng)业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出(chū)现分(fēn)化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情(qíng)况较(jiào)好(hǎo)；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业人员增长的症结在于(yú)服(fú)务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随(suí)着受教育水平的整体提(tí)高(gāo)，青年就业(yè)大量流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息技术(shù)等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的(de)生活性服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢。所以服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)结构分(fēn)化(huà)，带来的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业(yè)尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就(jiù)业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育的(de)青年(nián)失业人(rén)口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人(rén)口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期下(xià)降通(tōng)道，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而(ér)后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者正好是建(jiàn)国以来(lái)的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始(shǐ)明(míng)显步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)有两个(gè)特点，一(yī)是低于(yú)其他年(nián)龄(líng)段群(qún)体，大部分青年在校，并未(wèi)进入(rù)劳(láo)动市场。二是近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计局披露(lù)的青年(nián)就业和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前(qián)十(shí)年增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业(yè)形(xíng)势恶(è)化而退出(chū)劳动市(shì)场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就业(yè)人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念的变(biàn)化(huà)导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科(kē)毕(bì)业即进(jìn)入就业市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青年人初(chū)次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未来失业(yè)人(rén)口会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)经济复苏(sū)难以改变(biàn)失业率的分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可(kě)能会(huì)越(yuè)来(lái)越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概(gài)念(niàn)和(hé)数据(jù)说明

　　青年失业率的(de拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？)两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰(xī)这一概(gài)念的两个要点：一(yī)是调查(chá)失(shī)业(yè)率(lǜ)是城镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口(kǒu)并未包含(hán)在内。因此，许多(duō)针对青年失业率的(de)讨论以全国青年人(rén)口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义(yì)，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会(huì)经济活动的人(rén)员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失(shī)业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实(shí)施，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查(chá)范围(wéi)为中(zhōng)国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更及时(shí)准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力(lì)调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力(lì)调查正(zhèng)式(shì)在(zài)全国范围内开展，调(diào)查范围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？月度(dù)劳动力调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度人(rén)口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次的(de)人口抽(chōu)样调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的人口普查(chá)则在长表部分(fēn)纳入就业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查(chá)的(de)就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据(jù)普(pǔ)查数据进行修正(zhèng)，但结构数据(jù)仍(réng)会(huì)存在差(chà)异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普后次年(nián)的(de)年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构数据的(de)差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公(gōng)司

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