在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂商如何(hé)看待？行业(yè)去(qù)库存(cún)进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列(liè)判(pàn)断。在交流中，公司管理层对(duì)中(zhōng)国基金(jīn)报记(jì)者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内(nèi)，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据(jù)最新显示，在(zm开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名ài)4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业(yè)处于(yú)稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度(dù)是处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大规(guī)模(mó)交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提(tí)升已经(jīng)有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年(nm开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名ián)全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也(yě)发(fā)生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之(zhī)后，我(wǒ)们依(yī)然判(pàn)断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基地(dì)年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投产。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末(mò)，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国轩高科高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有(yǒu)自(zì)产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映(yìng)了(le)行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德(dé)时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期(qī)在一份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解(jiě)液库存(cún)周期大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时(shí)间(jiān)，库存(cún)周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个月正常(cháng)库(kù)存。

　　该(gāi)机(jī)构(gòu)认为(wèi)，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存(cún)极低，基本保持(chí)7天的最低安(ān)全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢(huī)复，将(jiāng)带(dài)来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也(yě)在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐(fá)，收购博世(shì)集团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储(chǔ)能行业(yè)今年上升(shēng)空间(jiān)预计会(huì)高于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预计会在下(xià)半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数(shù)据显示，其储能(néng)业(yè)务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数(shù)据计(jì)算，储能业务已经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空(kōng)间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大(dà)于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是(shì)产能(néng)过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在(zài)大(dà)储环节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季度(dù)，真正出货是(shì)在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单(dān)状况看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海外(wài)的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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