全(quán)球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等(děng)多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观(guān)点表示，其(qí)非常(cháng)看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值(zhí)达到163.8正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？8亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末持(chí)仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年(nián)一季度都进行了(le)减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，其中增持(chí)的(de)标的(de)还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较(jiào)多，除(chú)去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席(xí)首(shǒu)席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了(le)，还有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年(nián)一季(jì)度的最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义(yì)支出水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于(yú)看跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧(ōu)美(měi)各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和(hé)市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出(chū)水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西(xī)方国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能(néng)在周(zhōu)期(qī)的下一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本(běn)和(hé)许多(duō)亚(yà)洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区(qū)的政策(cè)制定者(zhě)支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促(cù)进了(le)经(jīng)济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确声明加息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情带来(lái)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济(jì)体都推出(chū)了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采取了(le)最激进(jìn)的应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时(shí)间(jiān)里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未出(chū)现严(yán)重问题(tí)，但(dàn)名义支出(chū)已经放缓(huǎ正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？n)。如(rú)果美联储进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措(cuò)，美联(lián)储可以评估形势再(zài)做出决策。

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