全球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度(dù)末的(de)持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的(de)美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合(hé)仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的(de)一(yī)部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥水的(de)前十(shí)大重仓标(biāo)的(de)的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋(jìn)升(shēng)为(wèi)桥水的(de)第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费(fèi)品个(gè)股，但是今年(nián)一季度都进行了减持(chí)，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度小幅加仓(cāng)了切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天医疗领(lǐng)域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.56切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了(le)桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持的标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋(fēng)领航富(fù)时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的(de)还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来(lái)出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期(qī)的(de)开端，因为(wèi)全球对美元去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货(huò)币市场(chǎng)中日(rì)益(yì)重要，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不(bù)会(huì)消(xiāo)失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不(bù)仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平(píng)高(gāo)于(yú)经(jīng)济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负(fù)面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部(bù)分西方(fāng)国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际(jì)收益率(lǜ)的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和(hé)经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可能在(zài)周期(qī)的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不(bù)同位(wèi)置(zhì)，这些国家和(hé)地区的政策制(zhì)定者支持货币和(hé)信用(yòng)流动，这降低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发文(wén)称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确(què)声明(míng)加息将会(huì)暂停，但政策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希望持(chí)观望态(tài)度。这符合我们对(duì)当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应(yīng)对(duì)疫情带来的(de)影(yǐng)响，许多(duō)发(fā)达经济体都推出了大规模(mó)财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美(měi)国采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出现严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融体系(xì)面(miàn)临(lín)压(yā)力，股市和债券收(shōu)益(yì)率出现(xiàn)下(xià)跌(diē)。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势(shì)再做出决策。

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