自4月下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投(tóu)资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来(lái)，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一(yī)个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金(jīn)资(zī)金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核(hé)心权(quán)重行业持续获(huò)得资金青(qīng)睐，一(yī)方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业(yè)成为市场(chǎng)关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业(yè)绩变化来看，电(diàn)子、计算机(jī)和通信板块的(de)2023年(nián)盈利(lì)和收(shōu)入预期增速保持(chí)在较高水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基(jī)金(jīn)进一步分析指出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽基，今(jīn)年(nián)一季度的利润增(zēng)速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力(lì)显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高，反(fǎn)映(yìng)出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及(jí)对未(wèi)来产业的(de)反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的(de)表现，经(jīng)过了三年的估(gū)值(zhí)回归(guī)，很多公司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有(yǒu)可以享受(shòu)行业和公司(sī)的(de)长期(qī)成长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名(míng)

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇法法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华(huá)夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一(yī)季(jì)度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具(jù)备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通(tōng)过降(jiàng)价(jià)进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期(qī)走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段(duà太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗n)，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人工智能新(xīn)兴需求爆(bào)发(fā)，对(duì)于(yú)算(suàn)力以及存储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产(chǎn)业链下(xià)游(yóu)传导到(dào)上游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季度量价(jià)持续下(xià)探的(de)周期性磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有望在今(jīn)年下半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国(guó)际局势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经理刘太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗扬则表示，硬科技(jì)的投资(zī)机(jī)会(huì)需要看到真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大概率在二季度及二季(jì)度以后触(chù)底，当行业周期触(chù)底，科(kē)技创新(xīn)蓄(xù)能才(cái)能真(zhēn)正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩(suō)匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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