本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金和万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不过随着公(gōng)募(mù)基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资(zī)金不(bù)断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续(xù)改善；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金(jīn)成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数，由(yóu)于(yú)是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二(èr)批北(běi)证50指数基(jī)金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公(gōng)司拿到(dào)批文(wén)。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的(de)投(tóu)资(zī)价(jià)值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上市板块中业(yè)务相关度较高(gāo)的(de)同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年(nián)内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其(qí)中年(nián)内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益(yì)率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些(xiē)产(chǎn)品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收(shōu)益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月(yuè)发布(bù)以(yǐ)来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。从(cóng)中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所很多(duō)优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随(suí)着流动(dòng)性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续(xù)释放(fàng)，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续(xù)向(xiàng)好。”北京再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活(jīng)一大型公(gōng)募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公(gōng)司业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内(nèi)收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多(duō)位(wèi)业(yè)内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不(bù)过正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依(yī)然是(shì)市场本身(shēn)较差的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司(sī)估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场的(de)引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专(zhuān)精特新特(tè)性的中(zhōng)小(xiǎo)成(chéng)长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多(duō)北(běi)交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较快的(de)增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期(qī)的，业绩(jì)的(de)持续增长进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四(sì)季度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业(yè)务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场是加大(dà)了(le)呵护的(de)力度(dù)，政策(cè)的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他们(men)增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由于供(gōng)给增加对(duì)整个市场的流动性(xìng)造(zào)成一定的(de)扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回(huí)升(shēng)，和北(běi)交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的不(bù)断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势已经(jīng)初露(lù)端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值(zhí)公司(sī)获(huò)增持(chí)较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标(biāo)的(d再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活e)，未来(lái)随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的(de)公(gōng)司获得重估可能性较大。

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