今(jīn)年1月，美(měi)国政府债(zhài)务余额又一次(cì)触(chù)及法定上(shàng)限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债(zhài)务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们(men)需要(yào)先了解美国政府的(de)债(zhài)务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝大部分(fēn)时期(qī)都(dōu)处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规模(mó)更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗(lǎng)普政府批准了减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消(xiāo)彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模(mó)也(yě)就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近(jìn)年来频(pín)频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出(chū)现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的(de)第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没(méi)有明确的“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”，那(nà)时候只要(yào)白(bái)宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得(dé)美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模越来(lái)越(yuè)大，引发(fā)部分美国议员提出(chū)的(de)反对(duì)（也有(yǒu)一些议员(yuán)是(shì)为了(le)反对美(měi)国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自(zì)由(yóu)债券(quàn)法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第(dì)二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正(zhèng)式(shì)确立(lì)了对(duì)美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)总额(é)的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次(cì)债务上限，平(píng)均每9个月就(jiù)会提高一(yī)次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅(f王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产ú)度进一步加大(dà)，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个(gè)数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂时取消美(měi)国政府的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅(fú)上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次(cì)提高债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政部借款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债务(wù)上限(xiàn)，否(fǒu)则(zé)白宫无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其不能随(suí)心所以的(de)举债，但从理论(lùn)上(shàng)来(lái)说，这一限制也(yě)同(tóng)时(shí)对(duì)其(qí)美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为(wèi)手握(wò)美(měi)元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的(de)外在约束(shù)。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债(zhài)权信(xìn)用将受(s王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产hòu)到损害(hài)，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论(lùn)上也(yě)相当于是美方对债(zhài)权人的(de)一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国(guó)和(hé)日本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上(shàng)调(diào)的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么(me)在(zài)现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想要(yào)提(tí)高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中，提高(gāo)债务(wù)上限在国会中绝大多数时候(hòu)类(lèi)似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两党(dǎng)并不(bù)会(huì)对此(cǐ)进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器(qì)，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，就需要(yào)和国会共(gòng)和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利(lì)用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再(zài)谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条(tiáo)件(jiàn)提高(gāo)债(zhài)务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上(shàng)限的计(jì)划(huà)。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们(men)在周二仍(réng)无法取(qǔ)得突破(pò)性进(jìn)展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访(fǎng)问巴布(bù)亚新(xīn)几内(nèi)亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜(bài)登和两党领(lǐng)袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年(nián)前，美国(guó)也曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资(zī)本(běn)市(shì)场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调美(měi)国(guó)的(de)主权信用评级(jí)。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更(gèng)重要(yào)的(de)是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意(yì)味着(zhe)美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会(huì)产生更严重的(de)长期影(yǐng)响——比(bǐ)如(rú)拖累(lèi)美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务(wù)危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有(yǒu)的(de)时间……在接下来(lái)的(de)六七年里，美国政府没有提(tí)供真正有价(jià)值的公共(gòng)产品和(hé)服务，因为(wèi)它们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的(de)翻(fān)版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国(guó)经(jīng)济也正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来(lái)的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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