自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板投(tóu)资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资(zī)金(jīn)不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对上述板块(kuài)投资(zī)价(jià)值的(de)认可(kě)。经过前期(qī)调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投资的(de)特征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计(jì)2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金(jīn)资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子(zi2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号)、计算机等科创板的核心权重行业持续获(huò)得资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导体下(xià)行周期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善(shàn)的(de)预期吸(xī)引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算(suàn)机和通信板块(kuài)的(de)2023年盈利和收入(rù)预期增(zēng)速保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相比过去(qù)明(míng)显改善，与此同(tóng)时(shí)新能源板块的(de)增速依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步分析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今(jīn)年一季度的利润(rùn)增速相对(duì)较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的(de)一(yī)致预期净利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看(kàn)，科创50仍处于(yú)历(lì)史(shǐ)较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配(pèi)度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也(yě)看好今年以来(lái)科创(chuàng)板(bǎn)走势(shì)。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值(zhí)性价比以及(jí)对未来产业的反应(yīng)程(chéng)度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了三(sān)年(nián)的估(gū)值回归，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业(yè)省(shěng)公布(bù)外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加(jiā)列(liè)入出口管理的(de)管制(zhì)对象，上(shàng)述修正案(àn)在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速的(de)预期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调(diào)，资(zī)金也(yě)在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号半导体或是芯(xīn)片指数(shù)的(de)ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在(zài)下游(yóu)新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而(ér)当扩产落地(dì)时(shí)，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商(shāng)则会通过降价(jià)进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得存储行业(yè)具有较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业(yè)周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工(gōng)智(zhì)能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及(jí)存(cún)储(chǔ)的爆发性需(xū)求由产业(yè)链(liàn)下游传导到上(shàng)游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量(liàng)价持续下(xià)探的(de)周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今年下半年(nián)迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通(tōng)胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需(xū)要(yào)看(kàn)到真正(zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预(yù)计(jì)半(bàn)导体和消费(fèi)电子大概率在(zài)二季度及二季(jì)度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业(yè)链(liàn)库存(cún)的(de)时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和(hé)利(lì)润迎来拐点。

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