美国历史上首次(cì)债务违约风险正在逼(bī)近(jìn)。

　　当地时间(jiān)5月1日，美国财长(zhǎng)耶伦就美(měi)国债务违(wéi)约发出警告(gào)，如(rú)果国(guó)会(huì)无法解决债务上限问题，美(měi)国可(kě)能最(zuì)早在6月(yuè)1日发生债务违约。

　　美国最早将于6月1日出(chū)现债务违约

　　美国财(cái)政部长耶伦5月1日警告称，如果国会无法解决债(zhài)务上限问题，美国可(kě)能(néng)最早(zǎo)于6月(yuè)1日出现(xiàn)债(zhài)务违约，这(zhè)将是(shì)美(měi)国历史(shǐ)上的(de)首次债(zhài)务违约(yuē)。耶伦敦促(cù)国会“尽快采取行动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定(dìng)借款(kuǎn)上(shàng)限问题。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主、共(gòng)和两党的国(guó)会参(cān)众两院领导人，告知联(lián)邦政府举债额度(dù)比(bǐ)预期(qī)消(xiāo)耗更快，国会应尽早采取(qǔ)行动，维(wéi)护美国“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她(tā)再(zài)次提(tí)醒国会议员处理债(zhài)务上限的重要性。“我们从过去的债务(wù)上限僵(jiāng)局中了解到，等到最(zuì)后一刻才暂停或提高债务(wù)上限可能(néng)会对企(qǐ)业和消(xiāo)费者信心造成严重损(sǔn)害，加(jiā)重(zhòng)纳税人的短期(qī)借贷成本，并(bìng)对美国的信用(yòng)评级产生负面(miàn)影响(xiǎng)，”耶伦(lún)在(zài)信(xìn)中说。

　　耶伦(lún)在信中表示(shì)，之(zhī)所以在一(yī)个(gè)月之后财政部(bù)就可能耗尽现金，其中重要(yào)的一个原因是(shì)最近税(shuì)收收(shōu)入放缓。她表(biǎo)示(shì)，财政部正(zhèng)在暂停发行州和地方政府系列证券，以避(bì)免突破(pò)债(zhài)务上限(xiàn)。

　　此(cǐ)前，国会预算(suàn)办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预(yù)期存在不确(què)定性。

　　5月1日(rì)，美(měi)国会预算办公室发布的最新报告显示，美国在6月初耗尽(jǐn)资金(jīn)的风险较之前更(gèng)高。该机构主(zhǔ)任菲利普·斯瓦格尔(ěr)说：“由于截至4月底的(de)税收收入低于国会(huì)预算办公室2月份(fèn)的预(yù)期(qī)，我们现在估计，财政(zhèng)部在6月初用尽资(zī)金的风(fēng)险要大得多。”

　　报道(dào)称，在(zài)早些时候的一份(fèn)报告(gào)中，国会(huì)预算办公(gōng)室(shì)预测(cè)，非常(cháng)措施可(kě)能会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管(guǎn)它也承认其(qí)预期存在不确定性。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦(lún)发出警(jǐng)告(gào)后(hòu)，美国总统拜(bài)登已(yǐ)邀请美国国会的(de)四位领导人(rén)于5月(yuè)9日在白宫就债务上限问题举行会议，商讨解决(jué)方(fāng)案。

　　耶伦(lún)警告：将(jiāng)引发“经济灾(zāi)难”

　　据路透社报道，美国(guó)财政部长耶(yé)伦日前曾警告(gào)称，如果美国(guó)国会未能提高政府的债务上限，由此产生违约(yuē)，将引发一场“经济(jì)灾难(nán)”，并(bìng)在未来几(jǐ)年推高利率。

　　据(jù)报道，耶伦在一场(chǎng)企业高管活动中发表讲话(huà)说，美国(guó)债务违约将导(dǎo)致失业，同(tóng)时使得家庭在抵押贷(dài)款、汽(qì)车贷款和(hé)信用卡上的支出增加。

　　耶(yé)伦(lún)表(biǎo)示，，债务违约将导致失业率上升，同时使(shǐ)美国家庭在抵(dǐ)押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡上的支出(chū)增加。增加或(huò)暂停31.4万亿(yì)美元(yuán)的(de)借(jiè)款上限是(shì)国会的“基本责(zé)任(rèn)”。她(tā)警(jǐng)告(gào)说(shuō)，如果债(zhài)务违约将引发一场经济和金融灾难，“违(wéi)约将提高永续(xù)借(jiè)款的成(chéng)本。极大增加未来的投(tóu)资成本。”

　　耶伦(lún)还称(chēng)，如果不提高债务上限，美国企业将面(miàn)临不断恶(è)化的信贷(dài)市场，政府可能无法向依赖社会(huì)保障的相关家庭和老(lǎo)年(nián)人发放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共和党(dǎng)人和(hé)白宫之间(jiān)围绕(rào)债务上限的对峙(zhì)“有可(kě)能(néng)威胁(xié)我们在过去两年所取得的所有进展(zhǎn)”。

　　美(měi)国众议院通过债(zhài)务上(shàng)限法案

　　白宫：拜登将否决(jué)

　　美(měi)国民主共(gòng)和(hé)两党围绕债务上限的党争不断加剧，引发全(quán)球(qiú)对于美债违(wéi)约可(kě)能引(yǐn)发金融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投(tóu)票(piào)通过债务(wù)上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规(guī)定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦(bāng)政府预算年均增长(zhǎng)需控(kòng)制(zhì)在1％。坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸>

　　所谓债务上限(xiàn)是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的为履(lǚ)行(xíng)已(yǐ)产生的支付义(yì)务而举债的最(zuì)高额度(dù)，触及这条“红线”意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽。

　　不过(guò)随后白宫发(fā)布声明称，美国(guó)总统(tǒng)拜登(dēng)将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出的(de)债务上限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必须(xū)在没有任何(hé)要求和条(tiáo)件(jiàn)的(de)情况下(xià)打消违约(yuē)的可能(néng)性，并(bìng)解(jiě)决债务上限问题。

　　据(jù)美国《国会山报》报道(dào)，美国参议院多数党领(lǐng)袖(xiù)舒默(mò)驳斥了共和党的(de)债务上限(xiàn)法(fǎ)案，称其为“美国违约(yuē)法案”。白宫称该法案是(shì)“为获(huò)取(qǔ)极端让(ràng)步而进行(xíng)的鲁莽尝试”，并表(biǎo)示如(rú)果该法案到达拜登的办公(gōng)桌，他将予以(yǐ)否决。

　　美国国债违约风(fēng)险逼近

　　由于美国债务上限(xiàn)的法案谈判陷入僵局，再次提升市场担忧。美银的美国(guó)利率策略师认为，自(zì)上周以来，美国(guó)利率反弹，美(měi)债(zhài)收益率(lǜ)曲线牛市(shì)趋陡，造(zào)成这样状况的催(cuī)化剂是(shì)对美国银行体系(xì)的担忧再度抬头。市场定价美(měi)联储下周最后一次加(jiā)息，这与我行的美(měi)国经济团队的预期(qī)一致。进一步加息是有(yǒu)可能的(de)，但考(kǎo)虑到银行体系的(de)漏洞，加息(xī)面临着更大的障碍。预(yù)计美国债(zhài)务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩根(gēn)大通预计(jì)，美国债务(wù)上(shàng)限问题最早(zǎo)将(jiāng)在下个月显现出(chū)来。该行认(rèn)为，美国国债出现(xiàn)技(jì)术(shù)性违约的风险“不小”。摩根大通在报告中表示，预计(jì)有(yǒu)关美国债务上限和联邦(bāng)拨(b坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸ō)款法案的辩论都(dōu)将(jiāng)“危(wēi)险地逼(bī)近(jìn)”最后期限。该行的美(měi)国利率策略团队预计(jì)，美国财政(zhèng)部可能在(zài)8月(yuè)中(zhōng)旬之(zhī)前(qián)耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期内(nèi)提高(gāo)美国债务上限(xiàn)对未来的僵局没(méi)有帮助；在(zài)共和党和(hé)民主党领导人提出最新财政提案后，解(jiě)决美国债务上限僵(jiāng)局的方(fāng)法仍未(wèi)明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及关(guān)键(jiàn)的债务上(shàng)限(xiàn)最后期限的(de)时间可能会(huì)早于市场普遍预(yù)期。高盛首席经济(jì)学(xué)家兼(jiān)全球(qiú)投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数据(jù)透露的信息有限，但是4月份迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)的(de)“疲弱”税收(shōu)表明，在6月上(shàng)半月(yuè)达(dá)到美国债务上限的可能性大幅增加(jiā)了(le)。

　　中信证券研究表示，美(měi)国已在今(jīn)年1月触及债务(wù)上(shàng)限，财政(zhèng)部可(kě)通过特(tè坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸)别措施和TGA余额两大(dà)途(tú)径(jìng)缓(huǎn)解燃眉之急(jí)。近(jìn)日市(shì)场对美国(guó)债务(wù)上限问题的(de)担忧情(qíng)绪再次升温，这主要是由税收同比减少与国会(huì)两党(dǎng)僵持这两个因素催化。尽管如此，从(cóng)立法流程、党(dǎng)派意向、后(hòu)备方案(àn)等三个角度看，我(wǒ)们认为(wèi)美债(zhài)在今年6月违约的风(fēng)险仍然较小。债务上限问(wèn)题可能(néng)导致货币市场与债(zhài)券市场加大波(bō)动，但总(zǒng)体(tǐ)而言预计(jì)其直(zhí)接影响有限。

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