本轮新股中，有不(bù)少风口的(de)企(qǐ)业，但基(jī)本面都非常垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看就发现大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年(nián)就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府(fǔ)根据集成电路产业发(fā)展(zhǎn)规划及(jí)“芯屏器合”的(de)产(chǎn)业发展战略，拟引进国际知名(míng)企(qǐ)业(yè)合作设立晶(jīng)圆代工(gōng)厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合(hé)集成(chéng)正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为国(guó)内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入(rù)和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下游面板(bǎn)行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的(de)时候上(shàng)市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲(xián)置后利润重回(huí)亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心区(qū)域的医疗服(fú)务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖(gài)神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩(jì)一般(bān)般(bān)，民营(yíng)医院里毛利率算比较(jiào)低的那(nà)一(yī)档(dàng)，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个人(rén)感(gǎn)觉(jué)比(bǐ)如几个国企医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模头产品的设计、研发和(hé)生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机的(de)核心部件，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成后的下一道工(gōng)序，是锂电池生产前段(duàn)工序(xù)的核心环节，目(mù)的是将正负(fù)极浆料均匀(yún)地(dì)涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛(fàn)应用(yòng)于锂离子电池涂(tú)布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布(bù)、液晶显示中(zhōng)的(de)薄(báo)膜(mó)晶体管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更进一步，但行业基本(běn)见(jiàn)顶，下游需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅(fú)下滑，且(qiě)公司只是生产(chǎn)过程中很小的(de)一块(kuài)市(shì)场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传(chuán)感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和(hé)传输等(děng)领域的(de)半导体产品公(gōng)司(sī)提供完(wán)整生产制(zhì)造平台，支持(chí)客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由(yóu)于规(guī)模扩大太快，折旧研(yán)发投入(rù)初期非常(cháng)高，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不(bù)容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对的压力显然是(shì)要(yào)比那(nà)些(xiē)已经规(guī)模(mó)化完成(chéng)有(yǒu)利润的公司(sī)大得多(duō)，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未来(lái)还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从事分(fēn)散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高(gāo)端(duān)分散染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶(lún)及其(qí)混纺织物的染色(sè)和印花，经分(fēn)散染料(liào)印染加工的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端(duān)应用品牌包括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克、优(yōu)衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景气度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场服务领(lǐng)域(yù)，为客(kè)户提供(gōng)相(xiāng)关软件产品(pǐn)及(jí)服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独立经营上述(shù)业(yè)务(wù)。用友汽(qì)车(chē)主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务站(zhàn)等客户，提供(gōng)营(yíng)销与后市场服务领域的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数(shù)字(zì)化是趋(qū)势，且随着人(rén)均保(bǎo)有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司自(zì)身(shēn)技术含量较低(dī)，产品以(yǐ)车企营销系统为(wèi)主(zhǔ)，基本(běn)没(méi)什么研(yán)发，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工(gōng)程技术服务及(jí)地理信(xìn)息技术服(fú)务。电力工程技术服务占主营业(yè)务收入(rù)比重超过80％，是公司主要(yào)收入和利润来源(yuán)。电力工程技(jì)术服务主要(yào)系为(wèi)电网(wǎng)企业、工商(shāng)业(yè)企业(yè)电力相关工程(chéng)提供规划咨询、设(shè)计、工程建设(shè)等服务。

　　电(diàn)网和(hé)地理信息设计咨(zī)询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的(de)国家电网，本质上(shàng)是工程类(lèi)企业，设(shè)备施工业务，所(suǒ)以(yǐ)应(yīng)收(shōu)款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家(jiā)为智能手机、物联网等领域提供(gōng)射频(pín)前端的(de)芯片设(shè)计公司，主(zhǔ)营业务为射(shè)频(pín)前(qián)端(duān)芯片及模组的研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备(bèi)全套射频(pín)前端芯片设计(jì)能力和集(jí)成化模组研发能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线(xiàn)通(tōng)信射频前端发射(shè)模组、接(jiē)收(shōu)模(mó)组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端芯片模(mó)组(zǔ)公司(sī)，下(xià)游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单(dān)存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高研(yán)发(fā)下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行业公司，但即便这样，估(gū)值却一路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机(jī)构（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未(wèi)来(lái)解禁后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司(sī)的价(jià)值在哪里，但现在(zài)风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家(jiā)主(zhǔ)要从事防空预警雷达研发(fā)、生产、销售(shòu)和服务的国家级(jí)高新技(jì)术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公(gōng)司产(chǎn)品主要包括(kuò)雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天(tiān)南湖已成为我国(guó)防空(kōng)预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润(rùn)远没有回到(dào)20年，且关联交易占比越来越(yuè)高，对于这(zhè)种(zhǒng)客户不透明(míng)度极高(gāo)的军工企业，实在无法判断(duàn)未来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)综合服(fú)务提供(gōng)商(shāng)，主要为(wèi)移动(dòng)互(hù)联网相关场景客户提供移动互联网数字(zì)化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分(fēn)发运(yùn)营等综(zōn清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王g)合运营服务(wù)，为物联(lián)网相(xiāng)关场景提(tí)供物联网流量接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终端解(jiě)决方案，并(bìng)根据客户需求提供定制化的(de)运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商(shāng)品的综合型中(zhōng)间(jiān)商，其主(zhǔ)要(yào)盈(yíng)利模式是(shì)获得购(gòu)销差价或服务(wù)佣金(jīn)，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的(de)公(gōng)司，主要是卖视频会员(yuán)和其他(tā)通(tōng)用流(liú)量，业绩(jì)过去(qù)几年(nián)看(kàn)起来不错，但公司(sī)现金流(liú)越来越差，且互联网流(liú)量已经(jīng)见顶，大互(hù)联网公(gōng)司越来越不依赖(lài)买量来(lái)拓(tuò)广业务，感觉(jué)上市就是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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