在锂(lǐ)价(jià)初(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库(kù)存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披(pī)露年报和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明(míng)显。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了电(diàn)池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意(yì)的是，在国(guó)轩高(gāo)科方(fāng)面看来(lái)，储能行业(yè)今年上(shàng)升空(kōng)间预计将高于动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持(chí)续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格(gé)大起大落(luò)在(zài)市场(chǎng)上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这也(yě)在一定程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速(sù)上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而(ér)且在此前30天(tiān)内，价(jià)格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也(yě)给出自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新(xīn)能(néng)源行业(yè)处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟在一季度是(shì)处于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第(dì)三季(jì)度(dù)将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在(zài)这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂商的毛利率(lǜ)提升已经(jīng)有了(le)立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理性价格(gé)之(zhī)后(hòu)，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能(néng)扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目(mù)一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度(dù)末(mò)，存货(huò)占(zhàn)总资产比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在(zài)江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下(xià)降，也反映(yìng)了(le)行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金(jīn)额(é)已(yǐ)从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报也(yě)显(xiǎn)示(shì)，其存货(huò)金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电池(chí)厂商(shāng)提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平，后(hòu)续将根据(jù)规(guī)划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出(chū)，在电池(chí)环(huán)节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另(lìng)外(wài)在中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨化需要一个月(yuè)时(shí)间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为(wèi)，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极低，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存(cún)的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该(gāi)公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动(d一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟òng)电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也(yě)作出(chū)判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会(huì)高(gāo)于动力电(diàn)池，其中国外(wài)家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度(一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟dù)处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前相关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行业(yè)的空(kōng)间比动力电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域，不存在(zài)需求疲软或(huò)者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在(zài)一季度(dù)，真正出货是(shì)在二季度(dù)以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱(xiāng)产(chǎn)品(pǐn)。

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