踩上(shàng)AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺(pù)路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相比(bǐ)，公(gōng)司的(de)基本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最(zuì)差年报和(hé)一(yī)季(jì)报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了(le)2023年一(yī)季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅(guō)，不少网友担(dān)心公司(sī)下周(zhōu)一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季(jì)报(bào)显示(shì)，三六(liù)零截至3月31日的股(gǔ)东数达到(dào)近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报(bào)同(tóng)时(shí)曝光了其重要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同(tóng)程度下(xià)滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的互(hù)联(lián)网广告及(jí)服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收(shōu)入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务(wù)收(shōu)入增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯(sī)达克私有(yǒu)化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到(dào)2022年(nián)六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净利润的(de)表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了(le)2021年(nián)净利润直接下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续亏(kuī)损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营(yíng)企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被市场认为在(zài)训(xùn)练AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通过(guò)不同(tóng)渠道表达对(duì)大模型的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风(fēng)口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后(hòu)一发(fā)不(bù)可(kě)收拾，短(duǎn)短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年初(chū)算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三(sān)六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者注意到，随(suí)着今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的(de)投资(zī)者人数大幅增加。截(jié)至到(dào)去年(nián)底(dǐ)，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了(le)今年一季度末(mò)股东数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一(yī)季度以股权投(tóu)资(zī)机构为代表(biǎo)的十(shí)大股东(dōng)却在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中关村资本(běn)基金管理有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)-北(běi)京中发(fā)助力(lì)壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股(gǔ)权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大(dà)股东合计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造(zào)车新势(shì)力之一的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告(gào)披(pī)露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩(kuò)大(dà)，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿(yì)，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的(de)增资权。具体来看(kàn)，三六零全资(zī)子公司(sī)三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业(yè)，对应的(de)增资额为10亿元(yuán)。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车估值为(wèi)282亿(yì)元(yuán)。放(fàng)弃上(shàng)述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关(guān)于(yú)对外投资(zī)进展(zhǎn)》公告显示，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三(sān)六零的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时(shí)，半年(nián)多一点(diǎn)哪吒汽车的估(gū)值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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