自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来(lái)，场内资(zī)金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出(chū)市场对上述板(bǎn)块投资价值的(de)认可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两大(dà)板(bǎn)块性(xìng)价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至(zhì)目(mù)前的(de)606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科(kē)创板的核心权重行业(yè)持续获(huò)得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入(rù)预(yù)期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步(bù)分析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季(jì)度的利润增速相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来的一致(zhì)预期净(jìng)利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对(duì)未(wèi)来产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板的表现，经(jīng)过了(le)三年的(de)估值回(huí)归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司的(de)长期成(chéng)长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前(q国v是不是国5，国v与国vl的区别ián)三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出口管理的管制(zhì)对象，上(shàng)述修正案在经过2个月(yuè)的(de)公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益(yì)于国(guó)产替代(dài)加(jiā)速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半(bàn)导体行业走势(shì)，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期(qī)相较于其他半导体产(chǎn)业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则(zé)会通(tōng)过(guò)降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人(rén)工智能(néng)新兴需求爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性(xìng)需(xū)求由(yóu)产业链(liàn)下游传(chuán)导到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度(dù)量价(jià)持续下探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投资(zī)机(jī)会需要看(kàn)到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率(lǜ)在二季(jì)度及二季度以后触(chù)底，当行(xíng)业周期(qī)触底(dǐ)，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技(jì)的投资机会(huì国v是不是国5，国v与国vl的区别)更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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