投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智(zhì)能主题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一度突(tū)破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿(yì)美元的(de)市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工(gōng)作(zuò)正在改变全球大型(xíng)行(xíng)业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也(yě)加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注热情也(yě)是(shì旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容)持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英(yīng)伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟(wěi)达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金(jīn)一(yī)季度(dù)末的数据来看(kàn)，部(bù)分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有(yǒu)英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计(jì)，持有英伟(wěi)达且基金(jīn)规模最高的是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯(sī)达(dá)克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中，持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达且规模最高的(de)是广发全(quán)球精选，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人(r旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容én)员郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的(de)热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美股科技(jì)股年初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其整合进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度(dù)的(de)业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的(de)营(yíng)收(shōu)创历史新(xīn)高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资(zī)机(jī)会的投(tóu)资(zī)者而(ér)言，英(yīng)伟达(dá)和(hé)微(wēi)软在内的众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的(de)产业(yè)发展趋(qū)势(shì)来(lái)看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口。能(néng)够率先建立起良好商业模式(shì)的(de)公(gōng)司(sī)与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核(hé)心竞争力的公司将会(huì)成(chéng)为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来(lái)很美好，但(dàn)实际(jì)投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的(de)跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的(de)情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源(yuán)于AI产业的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器(qì)）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达(dá)的(de)股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强劲有力(lì)，且空间不可小(x旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容iǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前(qián)半导(dǎo)体(tǐ)产业周期(qī)尚未(wèi)反(fǎn)转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策(cè)扶持和(hé)半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大(dà)热必(bì)死(sǐ)、均值回(huí)归的规(guī)律(lǜ)永不(bù)变色，所以投资与产业发(fā)展之间(jiān)存在着较大差异。在(zài)操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投资者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以及估值等(děng)因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握(wò)核心(xīn)技术、真正具(jù)有核(hé)心竞争(zhēng)力的(de)投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业(yè)绩支(zhī)持(chí)的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的(de)投资标的(de)也要以合适的价(jià)格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不要将资(zī)金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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