美国银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干(gàn)选(xuǎn)项(xiàng)，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分(fēn)业务。该行已经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是(shì)继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后(hòu)又一家地区银行(xíng)传出考虑可能(néng)出(chū)售的消息(xī)。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括(kuò)出售在内的战略选(xuǎn)择(zé)，但鲜(xiān)有(yǒu)感(gǎn)兴趣的潜(qián)在买家，此后收跌(diē)逾(yú)4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发布(bù)声明确认(rèn)了周三(sān)的媒(méi)体消息，称在(zài)和多位潜(qián)在(zài)的(de)投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一(yī)共(gòng)和银行被(bèi)出售后，该行并未经(jīng)历超(chāo)出正常水平的存款流失(shī)。

　　但西(xī)太平洋合众银行股(gǔ)价继续(xù)暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久后(hòu)表(biǎo)示，关于该行磋商出售资产等战略选项(xiàng)的媒体报道“绝(jué)对(duì)失实”。此后(hòu)，该行(xíng)股价跌幅收窄(zhǎi)到(dào)40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道(dào)琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普(pǔ)500指数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下(xià)跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)收(shōu)跌38％，第(dì)一地平线(xiàn)银行(xíng)收(shōu)跌33％。

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就近期大(dà)型(xíng)银行倒闭事件举行听证会。会上，银(yín)行监管专家(jiā)表示，管理(lǐ)不善是导(dǎo)致破产(chǎn)的(de)主要原因。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表(biǎo)示，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签(qiān)名银行和(hé)第(dì)一共(gòng)和银行有非常独特的(de)商业模式，硅谷银(yín)行专(zhuān)注于资本密集(jí)型的科技以及生(shēng)物(wù)医学初创企(qǐ)业；第一共(gòng)和银(yín)行集中于(yú)财富管理；而签名(míng)银行则有大(dà)量的数字资产风(fēng)险。在(zài)听证会上，专家们(men)明(míng)确将最近银行倒(dào)闭潮归咎(jiù)于行政管理不善，同时他们(men)担心银行倒闭会(huì)将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家(jiā)和(hé)议(yì)员们也表(biǎo)示，美联储存在监管失(shī)误。

　　据(jù)外(wài)媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政府官(guān)员(yuán)正在评估近几天银行股(gǔ)大(dà)幅波动(dòng)背后(hòu)存在“市场操(cāo)纵”的可(kě)能性，白宫方(fāng)面也表(biǎo)示将监控“健康银行面临的做空(kōng)压力”。美股地区银(yín)行股本周(zhōu)大(dà)幅(fú)下(xià)跌，西(xī)太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周(zhōu)四就(jiù)通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基(jī)本面强劲且资本充足，近几日，做空活(huó)动增加和股市波动已引起(qǐ)官员及监管(guǎn)机构越来越多的(de)关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银(yín)行(xíng)体(tǐ)系(xì)动荡之际，近一半的美国人担(dān)心他们在银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自(zì)己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后(hòu)不久(jiǔ)的(de)数据(jù)相似。当时有45％的(de)美国成年人表示(shì)，他(tā)们非常或中度担(dān)心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平(píng)静的时期测量过(guò)这一(yī)数据，但2008年(nián)12月的数据(jù)显示(shì)，在危机得到解决后(hòu)，人(rén)们(men)对(duì)存款安(ān)全(quán)的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款安全的高(gāo)度担忧可能并非(fēi)美国(guó)人的常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭无(wú)人(rén)机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)4日凌(líng)晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并引发了(le)火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报道(dào)称，另(lìng)一处(chù)位于俄(é)罗(luó)斯克(kè)拉斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无人(rén)机袭击，导致(zhì)一储油罐发生火灾(zāi)，总过火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基(jī)点(diǎn)

　　当地(d奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久ì)时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区三(sān)大关键利(lì)率均上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存(cún)款机制利(lì)率(lǜ)从本(běn)月10日起分别(bié)上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来已连续7次上调关键利(lì)率，以期(qī)阻止通胀。不(bù)过专(zhuān)家(jiā)预计，要(yào)将(jiāng)通(tōng)胀率降至2％的目(mù)标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘原油大幅(fú)下跌(diē)。受外(wài)盘原油(yóu)大幅走低(dī)带(dài)动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌晨，美联储如期(qī)加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第(dì)10次加(jiā)息，本轮(lún)已(yǐ)累(lèi)计加息(xī)500个(gè)基点，这(zhè)一区(qū)间仅略低于2008年大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原油(yóu)期(qī)货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来的最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期(qī)原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要受(shòu)到宏观避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，原油市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多体现的是(shì)金融属性。一方(fāng)面，美联储如期加息25个基点，市场对连续(xù)加息对经济造成影响的担忧加剧；另(lìng)一方面，近(jìn)期美国再度出现破产(chǎn)银行，造成美(měi)国股市(shì)下滑，原油作为大宗商品代表受(shòu)到一定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛期货能(néng)源化(huà)工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛(shèng)期货原(yuán)油分(fēn)析师高健告诉期货日(rì)报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危(wēi)机事件(jiàn)有关(guān)。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心该(gāi)问(wèn)题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估(gū)文件警(jǐng)告称，如果(guǒ)不提(tí)高(gāo)债务上限，美国(guó)经济将(jiāng)面临严(yán)重后果(guǒ)，在三种预期情(qíng)形(xíng)下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次(cì)进入集中避险状态，对股(gǔ)市(shì)和商品等风险资产带来短期情绪冲击。”高(gāo)健分析(xī)称，目前(qián)美国银(yín)行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限临期风(fēng)险(xiǎn)，宏(hóng)观层(céng)面的不确(què)定性较大(dà)，主(zhǔ)要(yào)风险在于当前的(de)宏观(guān)避险情(qíng)绪是否(fǒu)有可(kě)能演(yǎn)化成趋势(shì)，即(jí)VIX指数是否会由(yóu)日度级(jí)别演变成周度级别的(de)拉升行情。如果这种情况出现，风险(xiǎn)资产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏观(guān)情(qíng)绪指标的跟(gēn)踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分(fēn)析师郑梦琦表示(shì)，美国(guó)制造业、服务(wù)业以及综合PMI均(jūn)低(dī)于(yú)预(yù)期，显示在利(lì)率(lǜ)上升和通胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经济(jì)难以(yǐ)获得动能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经(jīng)济(jì)面临(lín)的风(fēng)险正在(zài)上升。而在此次美联储议息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致力于实现2％的通(tōng)胀目标(biāo)，是否停止加(jiā)息(xī)取决于(yú)数据。美联储将从(cóng)通胀、就业(yè)、市场(chǎng)风险三方面探索(suǒ)货币政策路径(jìng)，如果6月初之前(qián)高利率带来的风险事件进一(yī)步(bù)扩大，美联(lián)储或将终止当前(qián)紧缩(suō)政(zhèng)策，回归宽松。目(mù)前市场(chǎng)的关注(zhù)点在于美联储是否会在接下来(lái)的(de)议息会议(yì)中暂停(tíng)加息，以及降息开启的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油盘(pán)面连续(xù)大跌的情(qíng)况与3月中旬的走势类似，甚至驱(qū)动上也有较高的(de)相似性。高健表示，共(gòng)同点是在(zài)银行业危机的背景下，宏观(guān)避险情绪(xù)升温引发盘面(miàn)快速下跌。不同点有两(liǎng)个：一是(shì)此次宏观避(bì)险还有一部分债务上限的加(jiā)成；二是当(dāng)前(qián)原油基本面状态要好(hǎo)于3月。综(zōng)合来看，3月(yuè)中旬(xún)原油盘面的走势，对此轮(lún)原油(yóu)大跌有较高(gāo)的参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数(shù)短(duǎn)线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面(miàn)上(shàng)的表现是连(lián)续收(shōu)出长下影线(xiàn)。因(yīn)此，近期(qī)原油盘面也要重点(diǎn)留意是否会重(zhòng)现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面看，短期原油尚不具(jù)备持续大幅(fú)下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已(yǐ)经连续(xù)五周出现大幅减少，而美(měi)国即(jí)将进入夏季用油高峰，市场预期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的中东产油国为(wèi)稳定油(yóu)价进行着各(gè)种努力，虽然(rán)实际落地情况仍需(xū)观察，但整体(tǐ)上市场再度(dù)进入供小于需(xū)状态。

　　展望后(hòu)市(shì)，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪(xù)的逐步释(shì)放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以(yǐ)弱(ruò)势(shì)振(zhèn)荡为主，价格(gé)的(de)突破上行仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前(qián)原(yuán)油还是振荡格(gé)局(jú)，价格向(xiàng)下逼(bī)近(jìn)年内(nèi)低点，短(duǎn)线观察前(qián)低的支撑(chēng)力度。未来能否驱(qū)动原油破位向下，主(zhǔ)要看避险(xiǎn)情(qíng)绪的持续(xù)蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能(néng)否(fǒu)出(chū)现周线级别的(de)行(xíng)情。除(chú)此(cǐ)之(zhī)外(wài)，原油暂时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于(yú)芃森(sēn)看来(lái)，美联储年内(nèi)加(jiā)息(xī)基本全部落(luò)地(dì)，后(hòu)期将(jiāng)不再存(cún)在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定缓和。但(dàn)美(měi)联储连续大幅加息后对市场的影(yǐng)响仍(réng)需一段时间观察，情(qíng)绪(xù)的底部可能(néng)已(yǐ)经出现(xiàn)，但市场的(de)底部仍需(xū)要观察。基本面上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未结束(shù)，需求会下降(jiàng)多少也尚未(wèi)有明(míng)确的定论，但用(yòng)油(yóu)旺季即将到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综合(hé)来看，目前(qián)原油阶段性底部或已出(chū)现，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大(dà)幅下(xià)行(xíng)

　　受原油(yóu)下(xià)跌拖累，沥青期(qī)货假期后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大(dà)跌(diē)幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍(shào)，相较原油(yóu)而(ér)言，沥青(qīng)走(zǒu)势偏强。美(měi)国将与委(wěi)内瑞(ruì)拉(lā)石油有关的(de)交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题(tí)依然存在，沥青原(yuán)料供(gōng)应(yīng)减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓了成本端原油价格下跌带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期(qī)数据，供(gōng)应提(tí)前(qián)发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥(lì)青基本面有所走弱。”中信建投(tóu)期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料(liào)通关情况(kuàng)对沥青生产供应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无(wú)配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国(guó)内沥(lì)青(qīng)产能利(lì)用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元和广(guǎng)西(xī)东油恢(huī)复沥青生产，华北(běi)部(bù)分地炼维持(chí)停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润(rùn)较好影响，国内沥(lì)青装(zhuāng)置开工率持续(xù)回升，尽管近期随着利润的(de)压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前沥青供应(yīng)仍处(chù)于相对偏高(gāo)水平。”金信期货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润(rùn)压缩限(xiàn)制生产积(jī)极性(xìng)，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的问题持续，5月份国(guó)内沥青供应存在收缩预期(qī)，后(hòu)续关注国(guó)内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面(miàn)，汤(tāng)剑林表(biǎo)示(shì)，目前刚需仍处于季节性淡季(jì)，南方开始进入雨季，需求回升(shēng)偏(piān)慢(màn)，北方需求(qiú)仍没有较好的表现。从(cóng)下游行业的开(kāi)工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍(shāo)好但占比较小，整体需求一(yī)般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍(réng)在(zài)，且随着气温的(de)回升，道路(lù)施工(gōng)项(xiàng)目逐(zhú)渐启动，预计需求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他(tā)认(rèn)为，近期沥青价格波动的主(zhǔ)要逻辑在(zài)于成(chéng)本(běn)端原油，短期供需端矛(máo)盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险(xiǎn)事件以及(jí)衰退预期的(de)压力，预计原油仍维(wéi)持(chí)弱势(shì)运行。在此背景下，沥(lì)青(qīng)价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当下沥(lì)青估值处(chù)于(yú)偏(piān)低位，炼厂生产成本下移，沥青综(zōng)合加(jiā)工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平(píng)，加(jiā)之天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂(liè)解价差，中长(zhǎng)期(qī)需关注沥青原(yuán)料供(gōng)应政策问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯(zhǐ)链跌幅(fú)也很(hěn)明(míng)显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅下挫，主力合(hé)约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高位。

　　<奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久img alt="危机升(shēng)级！美银行股再(zài)崩，政府坐不住(zhù)了，要查“市场(chǎng)操纵(zòng)”？油价盘中暴跌超7％！又(yòu)是无(wú)人机，俄两处石(shí)油化" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230505074507690.png">

　　“假(jiǎ)期前PTA价格(gé)下跌是(shì)PX调油(yóu)需求(qiú)不(bù)及预期(qī)、PX海外开工率上升(shēng)以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的(de)负反馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事(shì)件(jiàn)的扰动加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖累(lèi)PTA价(jià)格。”物(wù)产(chǎn)中大期(qī)货研究(jiū)院能化(huà)组组长(zhǎng)谢雯(wén)告(gào)诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩(kuò)大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工(gōng)厂买(mǎi)盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢(màn)慢发生(shēng)改变(biàn)，PX与石脑油(yóu)价差(chà)进入压缩(suō)阶(jiē)段。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月PX处(chù)于检(jiǎn)修高(gāo)峰，开(kāi)工率(lǜ)大幅下(xià)滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开(kāi)工率(lǜ)将(jiāng)提升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽(qì)油裂解价差(chà)开始回落，芳烃(tīng)调油需求也不再有增量。PX与石脑油(yóu)价差在(zài)4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个(gè)向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石化(huà)等有检修计划，但(dàn)由(yóu)于高(gāo)加工(gōng)差(chà)下装置(zhì)开工较(jiào)为积极(jí)，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重(zhòng)启提负(fù)，桐昆新产能(néng)释放，供应有小(xiǎo)幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至(zhì)198万吨(dūn)附(fù)近(jìn)，预计(jì)5月(yuè)供需(xū)依(yī)然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示(shì)，目前来看调油(yóu)驱动稍显不足(zú)，美国汽油库存进入4月(yuè)后去化力(lì)度放缓，甚至(zhì)出(chū)现小幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩(hán)国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国(guó)，存(cún)在提前备货行(xíng)为。同时(shí)，PXN维持在440美元(yuán)/吨的(de)偏高水(shuǐ)平，有助于带动(dòng)部分装置开工，且随着(zhe)集中(zhōng)检修(xiū)将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将(jiāng)有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析(xī)称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率(lǜ)回升明(míng)显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上(shàng)升状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油(yóu)需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳烃(tīng)美亚(yà)价差进一步(bù)扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及(jí)调油(yóu)逻(luó)辑在汽油(yóu)需求旺季(jì)是否实(shí)质发生(shēng)。若原油价格企稳、调油需求再(zài)起，在聚(jù)酯开工率有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑的利空(kōng)可能会慢(màn)慢发生改变，例如(rú)5月4日(rì)国内开盘后(hòu)油价(jià)已经企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率也出现了(le)周(zhōu)度回升的态(tài)势。最大的利(lì)空因素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两(liǎng)者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增(zēng)加将导致趋(qū)势延续(xù)。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌(diē)势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减(jiǎn)缓的(de)走势。

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