五一长假期(qī)间，全球市场(chǎng)并不(bù)平静，一(yī)场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管(guǎn)了第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)，这是本轮(lún)美国银行(xíng)业危机中第(dì)四家(jiā)倒下的银(yín)行，同(tóng)时(shí)也是(shì)美国历史上第二大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已(yǐ)。现在(zài)来看，第一(yī)共和银行又倒下了。随(suí)着经济的(de)衰退，银行的资产将持续减(jiǎn)值，高息又会令其成本抬升(shēng)，银行的经营将持(chí)续恶化，新一(yī)轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美(měi)国债务上限问题再度成为(wèi)焦点，美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次(cì)提高债务上限，避免(miǎn)政府(fǔ)部门(mén)停摆及可能出现的债务违(wéi)约。当地(dì)时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限法案。这项法案(àn)提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换取大幅削(xuē)减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上限将(jiāng)提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增长需(xū)控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议(yì)长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议(yì)院共(gòng)和党人必须(xū)在没有任何要求和条件的情况下(xià)打消(xiāo)违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题。两(liǎng)党在(zài)提高债务上限(xiàn)问题上分歧很(hěn)大，陷(xiàn)入僵局(jú)，这加剧了美债违约的(de)风险。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函(hán)众议院议长麦(mài)卡锡(xī)和其他(tā)高(gāo)级议员(yuán)，她在信中表示，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日”发(fā)生债(zhài)务违(wéi)约，这(zhè)将(jiāng)是美国历(lì)史上的首次债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)。高盛认(rèn)为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来(lái)最高的一次。美(měi)国政(zhèng)府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧(jiù)的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大(dà)。如果美(měi)元霸权仍在，美国感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思可以一直这样(yàng)玩儿(ér)下去。但当(dāng)前(qián)美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想借新来(lái)还旧，但(dàn)新债没人买了(le)，也就玩儿不(bù)转了，最终债务违(wéi)约就只(zhǐ)是(shì)时间问(wèn)题了。

　　全球(qiú)经济(jì)衰(shuāi)退正在路上(shàng)，有全(quán)球经济“金丝(sī)雀”之(zhī)称的韩国，2022年(nián)贸易逆(nì)差不(bù)仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美(měi)元的(de)历(lì)史新(xīn)高，而且是自2008年全球金融(róng)危机以来，时隔14年(nián)，再(zài)度出现(xiàn)贸易(yì)逆差。今(jīn)年第一季度(dù)韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片(piàn)出口疲(pí)软。3月份韩国出口较去年同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较(jiào)2月(yuè)的7.5％明显扩(kuò)大，且为(wèi)连续(xù)第六个(gè)月下降。其(qí)中，占韩(hán)国出口(kǒu)五分之(zhī)一的半导体(tǐ)项目(mù)暴减(jiǎn)35％，反映存(cún)储器芯片价(jià)格下(xià)跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自(zì)己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握(wò)的实时全(quán)球经(jīng)济(jì)数据(jù)可(kě)能比(bǐ)任(rèn)何人都多，他称温和的衰退(tuì)已(yǐ)经出现。

　　金融危机(jī)的(de)本质(zhì)是债务危机(jī)，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就要有还，借钱的时(shí)候扩大(dà)支出刺(cì)激(jī)经济(jì)增长(zhǎng)，而(ér)还钱的时候要缩(suō)减支(zhī)出又(yòu)使(shǐ)得经济下滑。在(zài)高息(xī)背景下，偿债(zhài)成(chéng)本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将激增(zēng)，债(zhài)务(wù)危(wēi)机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全(quán)球GDP总量为(wèi)64万(wàn)亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总(zǒng)量达(dá)到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是说(shuō)，当(dāng)前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金(jīn)融危机(jī)一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但次(cì)日(rì)即大幅回落，反弹(dàn)大概率已经(jīng)结束了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪，即新一轮(lún)C下跌(diē)将展开。这将(jiāng)是月线级别(bié)的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破位(wèi)反抽(chōu)，5月2日(rì)再(zài)度中(zhōng)阴创新低，预示见(jiàn)顶的可(kě)能性(xìng)已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处(chù)于高位，这(zhè)一次见(jiàn)顶很可能是历史性(xìng)的大顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前(qián)我们已经(jīng)强(qiáng)烈(liè)建议有权限的投资者做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克(kè)减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但目(mù)前(qián)已经(jīng)再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)已经触及(jí)70美元(yuán)，预计3月(yuè)低点(diǎn)必(bì)将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很可(kě)能(néng)跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商品(pǐn)指数(shù)来看，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该(gāi)指数自去年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌(diē)则杀伤(shāng)力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标(biāo)将指向2020年(nián)4月低点(diǎn)，或(huò)许年内到不了(le)，但也不会距离太远，最终(zhōng)极目标(biāo)则是(shì)将跌至2008年(n感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思ián)的低(dī)点附近。

　　对(duì)于全球(qiú)空头(tóu)而(ér)言，等这个(gè)机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水是一(yī)剂(jì)毒药，迟到的(de)危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机(jī)将是(shì)对全球的(de)一次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界经济新秩序。百年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎(zěn)么还(hái)不出现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头(tóu)一直都活在(zài)被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金(jīn)融危机一(yī)直没有出现(xiàn)，每当你认为(wèi)它要出现(xiàn)的时候，最终却发现(xiàn)它还是(shì)没(méi)有来，总是在希望与失望中(zhōng)不断轮回。但(dàn)无论如何，我(wǒ)一直都(dōu)相信超越(yuè)08年的世纪金(jīn)融危(wēi)机一(yī)定会(huì)爆发(fā)，我(wǒ)会像等初恋一样去等待(dài)它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在(zài)放(fàng)手时(shí)刻(kè)眼泪会(huì)掉(diào)落(luò)。你(nǐ)睡了，可(kě)时间(jiān)它依然走着(zhe)；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手(shǒu)握(wò)着星火(huǒ)等在至暗时(shí)刻(kè)；你(nǐ)被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿(chuān)透耳(ěr)朵。一个一个走过，一个一个错过(guò)，一(yī)遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声(shēng)一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺(cì)痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿(càn)烂，因为忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱(ài)啊，又依依不舍(shě)。所(suǒ)以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不(bù)想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一(yī)次，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们(men)都会回(huí)来，你誓死(sǐ)为(wèi)了这(zhè)些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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