公募基金一(yī)季报募(mù)集披露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的管理(lǐ)规(guī)模(mó)，再度(dù)成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密集披露期(qī)，顶流基金(jīn)经(jīng)理调仓路径和投资思路也随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为(wèi)主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓(cāng)中国海洋石油(yóu)、泸(lú)州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一(yī)季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减持(chí)中(zhōng)国(guó)中免、药明康德(dé)。另一位(wèi)700亿级(jí)基金经理谢治(zhì)宇则加仓(cāng)了晶晨(chén)股份、海康(kāng)威(wēi)视(shì)，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三(sān)年持有、易(yì)方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披(pī)露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤(kūn)的(de)基金管理规模超越葛兰，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季度末保持了(le)高仓(cāng)位(wèi)运作(zuò)，4只基金的权益(yì)资产仓(cāng)位均超过(guò)了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结构进行了调整(zhěng)，增加了消费等行业的配置，降低(dī)了(le)金融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收(shōu)益(yì)来看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均实现了正收益(yì)，基(jī)金净(jìng)值增长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季(jì)度末的基(jī)金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基(jī)金(jīn)份(fèn)额净值(zhí)增长率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业绩比较基(jī)准收空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅(fú)加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此(cǐ)外，张坤(kūn)对重(zhòng)仓(cāng)的4只白酒股(gǔ)进行了(le)不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份(fèn)，减持五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度(dù)还减(jiǎn)持了香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季报中指出，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持(chí)有商业(yè)模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面(miàn)价值投资很吸引人(rén)的一点是，投资者可以(yǐ)用(yòng)很长(zhǎng)一段时间(jiān)来充分观察公司(sī)的(de)发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨(jù)大的成长潜(qián)力之(zhī)后(hòu)，再(zài)买入也不迟。基本(běn)面价值(zhí)投资的优(yōu)势之一(yī)在于可(kě)积累性。如(rú)果(guǒ)只(zhǐ)是针对(duì)某一次投(tóu)资，积累的重要性可能并不显(xiǎn)著(zhù)。但如果将投资贯穿一(yī)生，并(bìng)将(jiāng)长期复合回(huí)报作为终级目标(biāo)，可积累性就是这一目标的最重(zhòng)要保障，选择一条可积累的“很长的(de)坡”并在(zài)坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业(yè)中寻找投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经(jīng)理刘(liú)彦(yàn)春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘(liú)彦春管(guǎn)理(lǐ)的(de)规模最(zuì)大的基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基(jī)金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动(dòng)情况来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减(jiǎn)持中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、药(yào)明康德、五(wǔ)粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍(réng)将是今年主要宏观背景(jǐng)。经济运行正常化需要(yào)一个过程，特别是居民和中小企业(yè)，需要时间修(xiū)复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居(jū)民消费信心回升、超额储(chǔ)蓄(xù)下降是(shì)必然空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同事(shì)件，消费今年大概(gài)率超预期回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二季(jì)度A股盈利(lì)增速有望(wàng)进入上行周期。<空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同/p>

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的(de)路上。除(chú)了继续关注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看到很多公司在过去几年(nián)始终做(zuò)正确的(de)事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得更加优(yōu)秀、更(gèng)加强(qiáng)大。不(bù)必总(zǒng)是(shì)关注宏观数据，多看看微观(guān)企业变(biàn)化可以(yǐ)让(ràng)内(nèi)心更加平静。我们(men)对(duì)全(quán)年股票市场有信(xìn)心，未来将继(jì)续(xù)保持合(hé)同约定较高仓位运作，更多在顺周期(qī)行业中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期(qī)内(nèi)均实(shí)现了正收(shōu)益(yì)。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理(lǐ)规(guī)模(mó)最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金(jīn)份额净值(zhí)增长率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基(jī)准收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该(gāi)基(jī)金前十(shí)大重仓股分别为(wèi)三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科(kē)技、韵(yùn)达(dá)股份(fèn)、万华化学、中际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大(dà)持仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，一季度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)，使(shǐ)这两只股票进入前十(shí)大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加(jiā)仓三安光电，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股(gǔ)份、健友(yǒu)股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一(yī)季报(bào)中指出，今年一(yī)季度疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政策(cè)落实与(yǔ)全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预(yù)期改善(shàn)推动(dòng)资本市场(chǎng)风(fēng)险偏好回升。虽然海外银(yín)行出现了阶段性(xìng)危机，但(dàn)各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得(dé)到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估(gū)’、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。该(gāi)基金(jīn)报告期内(nèi)对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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