“一带一(yī)路(lù)”对冲欧美拖累(lèi)无疑是(shì)2023年出口最大的(de)看点。即使(shǐ)考虑去(qù)年的低基数，4月(yuè)的(de)出(chū)口增(zēng)速也不赖，与(yǔ)韩国、越南等邻国形成鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一带一路”国家成为(wèi)主角，欧(ōu)美发达经济体整体(tǐ)偏(piān)弱。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在(zài)中(zhōng)国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今(jīn)年“一带一路”出口(kǒu)增速保持在6％以上，那么在增量(liàng)上(shàng)就(jiù)可能对冲(chōng)美欧日出口(kǒu)的下滑，使得全年(nián)2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看(kàn)，3、4月(yuè)份的数据再次验证，当前(qián)观察(chá)的中(zhōng)国的出(chū)口(kǒu)“不看港口(kǒu)，不看(kàn)韩、越”。港口(kǒu)数据和韩国、越南出口通胀作为传统观察中国(guó)出(chū)口增速的重要指标，但(dàn)随着中国出(chū)口结构向(xiàng)“一(yī)带一路”国家转移，其对中国出口的指示作(zuò)用逐渐下(xià)降。一方面，由于多数“一(yī)带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆(lù)路运输(shū)占比和(hé)增(zēng)速快速上升，导致港口数据(jù)与实际出口(kǒu)增速持续偏离，另(lìng)一方面，以往(wǎng)韩(hán)国、越南出口增速(sù)与(yǔ)中国出口(kǒu)基(jī)本保(bǎo)持统(tǒng)一趋势，但由(yóu)于产(chǎn)品结(jié)构差(chà)异，2023年以(yǐ)来两者产生较大背离(lí)。出口结构性变化背景下(xià)，传统观(guān)察框架适用性减(jiǎn)弱，信息(xī)的噪(zào)音和预期的波动(dòng)可(kě)能加大。

　　国(guó)别方面，擘画外贸蓝图(tú)的(de)突破口仍在于(yú)“一带一路”国(guó)家。除低基数影响之外，4月对俄出口的(de)高增反映“一(yī)带一(yī)路”贸易持续活(huó)跃，沿路经济带仍是我(wǒ)国稳外贸的(de)“抓手”。4月(yuè)对东盟出口增速暂时回(huí)落，不过(guò)整体来看，自2022年(nián)初(chū)以来(lái)“俄(é)+东盟升、欧美(měi)降”的趋势加(jiā)速，日韩(hán)份额(é)保(bǎo)持稳定(dìng)。

　　产品方面，4月出(chū)口(kǒu)结构继续延续“扬(yáng)长避(bì)短”的属(shǔ)性。中国4月(yuè)汽车及机电出口(kǒu)金额维持强势，增(zēng)速较3月(yuè)进(jìn)一步加快部(bù)分(fēn)源于去年低基(jī)数(shù)原因，不(bù)过对同比的(de)拉(lā)动仍明显好于韩国，半(bàn)导体出口(kǒu)跌(diē)幅则(zé)相较韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐(qí)升的汽车(chē)出口(kǒu)反映(yìng)海(hǎi)外车市较高景气度与产业(yè)链(liàn)韧性仍可(kě)在(zài)一段(duàn)时间内(nèi)支撑出口，而受全球半导体周期影(yǐng)响，集(jí)成电路4月(yuè)出口量与(yǔ)价格(gé)均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一带一(yī)路”的空(kōng)间有多大？站在2022年(nián)年底，市场大(dà)多聚(jù)焦欧(ōu)美经济衰退(tuì)的拖累，而聚光灯之外“一带(dài)一路”却在稳(wěn)定外贸上(shàng)发挥了越来越重(zhòng)要的作用，那么如何去评估(gū)这一空间有(yǒu)多大(dà)？

　　一(yī)带一路出(chū)口背后(hòu)存量博弈。在全球经济和(hé)贸易放缓的(de)背景(jǐng)下，我国出(chū)口(kǒu)的韧(rèn)性(xìng)可能主(zhǔ)要来自于(yú)存量的竞(jìng)争(zhēng)——我们认为很(hěn)有可能是抢占(zhàn)欧美日韩在这些(xiē)国家的进口份额，2018年至(zhì)2022年，中(zhōng)国在(zài)一带一路沿线(xiàn)10国的进口份(fèn)额上(shàng)涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩(hán)下(xià)降了(le)3.8％。

　　空间(jiān)有(yǒu)多(duō)大？保守估(gū)计拉(lā)动2023年中(zhōng)国(guó)出口1个(gè)百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国家（约占中国对“一(yī)带一路”沿线国(guó)家总出口的70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来对(duì)标2023年10国在(zài)悲(bēi)观、中(zhōng)性、乐观三种情形下的进口(kǒu)增速(sù)情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额(é)，假设2023年(nián)10国对美欧日韩(hán)减(jiǎn)少的(de)进口份额中约60％被(bèi)中国取代。

　　结果(guǒ)显示(shì)，中性条件下，“一(yī)带(dài)一(yī)路(lù)”10国(guó)2023年拉动中(zhōng)国出口增速约0.97％，此外根据(jù)占(zhà双修是指什么意思，双修是怎么进行的n)比（10国(guó)占65国的70％），大致估算(suàn)“一带一路”沿线65国(guó)拉动我(wǒ)国出(chū)口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下，1个(gè)百分点(diǎn)并不(bù)少，我(wǒ)国全年出口增速可能(néng)略(lüè)高于0％。对欧美日等发达经济体(tǐ)出口增速预测，思路为在中国加(jiā)入世界贸易组(zǔ)织后、历次(cì)全球经济陷入(rù)衰退或是经(jīng)济(jì)增速大幅下行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有参考意义的三年，分别作为中性、乐观和悲观情景作为参(cān)考。我们对于2023年的基准假(jiǎ)设为美欧(ōu)有可能在下半年陷入温和衰退(tuì)，我们选择(zé)2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美(měi)国紧缩(suō)后的(de)全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡(pào)沫破裂，全球经(jīng)济温和放缓）分别(bié)作为悲观(guān)、中性和乐观情景。根(gēn)据预测，中性假设下，2023年欧美日韩(hán)拖累我(wǒ)国出口增(zēng)速约-1.9个(gè)百分(fēn)点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我国出口中(zhōng)约占26％）出口增速(sù)预测按(àn)照(zhào)IMF对2023年世界商品贸(mào)易数量增速预(yù)测即(jí)1.5％计算(suàn)，并(bìng)考虑价格因素，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数(shù)同比预(yù)测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速约0.64个百(bǎi)分点。因此，中性假设下2023年我国出(chū)口(kǒu)增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低估的风险，主要(yào)来(lái)自于两个方面：数据(jù)口径差(chà)异和欧美(měi)经济体的“韧(rèn)性(xìng)”。数据方面，各国自中(zhōng)国进口的数据(jù)和中国向各国出口的数据存(cún)在差异（无论是(shì)绝对量(liàng)还是增(zēng)速），有时这一差异还较(jiào)大，一(yī)般而言中国(guó)出口(kǒu)端的增速会更高，这意(yì)味着我们(men)基于“一带一(yī)路”国(guó)家进口(kǒu)数据的测(cè)算是低估的；外需方(fāng)面，欧美经济(jì)陷入衰(shuāi)退的时点存在较大的不确(què)定性(xìng)，可能(néng)在今年下半年、也可能在明年，若后者(zhě)出现，那么2023年发达经济体对于中国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提(tí)示：东盟、俄罗斯(sī)及其他新兴经济体经济(jì)增长不(bù)及预期(qī)，对(duì)外(wài)需拉动(dòng)不足。疫情二次冲击风险(xiǎn)对出口(kǒu)造(zào)成拖累(lèi)。欧美经(jīng)济(jì)韧性(xìng)超预期，对于中国出口的拖(tuō)累不足。

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