5月迎来开门红，A股成交额(é)连(lián)续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新(xīn)能源等(děng)板块(kuài)看法分歧(qí)较(jiào)大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计(jì)推荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从行(xíng)业来看，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机(jī)构(gòu)人(rén)气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银(yín)行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者(zhě)一定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明(míng)显，计算(suàn)机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可能(néng)与淄(zī)博烧烤(kǎo)和五一旅游市(shì)场(chǎng)的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推荐的金(jīn)股(gǔ)标的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得(dé)3家以上机构推荐(jiàn)，分别(bié)是三七互(hù)娱(yú)、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩(jì)回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股策略(lüè)表现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅，精(jīng)测(cè)电子贡献(xiàn)其(qí)中绝(jué)大多(duō)数收益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看(kàn)，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近(jìn)几期，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情的演绎体现在(zài)热门(mén)金股上则(zé)表现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思　　各(gè)大券商对五月份的投资方向做了(le)预判，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券商们(men)对五(wǔ)月的(de)大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较(jiào)多的行业是电(diàn)气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区域(yù)规(guī)划(huà)、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的(de)机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如(rú)果(guǒ)统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则(zé)四年均报(bào)下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经济(jì)的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推(tuī)出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续(xù)低(dī)位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力的(de)“微刺(cì)激(jī)”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然(rán)维持震荡格(gé)局，长期(qī)看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释(shì)放非退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思常值得期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略(lüè)判(pàn)断在去(qù)杠杆的(de)背景下，要(yào)么减少负债，要么增加资本(běn)，减负债(zhài)会带来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和(hé)，但尚(shàng)无法期(qī)望经(jīng)济会出现持(chí)续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是(shì)衰退(tuì)性的，不意味着流(liú)动性出现(xiàn)主动式改善(shàn);风险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付打(dǎ)破(pò)预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍(réng)维持(chí)二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益(yì)。(关键词(cí)：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市(shì)场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观(guān)预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性(xìng)、事(shì)件性亮点望提(tí)振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极(jí)因素(sù)出现，建(jiàn)议备战回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐(lè)观(guān)，而实(shí)际(jì)政策效(xiào)果(guǒ)难以对冲来自房地产等领域带来的经(jīng)济下行动(dòng)能，基本(běn)面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和结(jié)构调整依然(rán)是(shì)政策主要(yào)目(mù)标(biāo)，政府不托底，政策不(bù)全面放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门(mén)的维稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋(qū)势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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