北交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资(zī)北交所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大(dà)北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士(shì)表示(shì)，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积极挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值(zhí)受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告(gào)可投资于北京证券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发(fā)布公告(gào)称(chēng)，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的(de)投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益(yì)特(tè)征和相关风(fēng)险控制指标等(děng)前提(tí)下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)牛鬼蛇神是什么生肖投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方面表明(míng)专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在(zài)的投(tóu)资(zī)机会，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和(hé)持股总量的角度来(lái)看，公(gōng)募参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较(jiào)于上(shàng)证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司数量、总体规(guī)模(mó)较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时(shí)，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使得越来越多(duō)投资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然也引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市(shì)场的赚钱(qián)效应、可(kě)投标的(de)稀缺(quē)性(xìng)以及专(zhuān)精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市(shì)场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一(yī)季度盈利表现继(jì)续向好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场(chǎng)流(liú)动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，北交所投(tóu)资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流(liú)通市(s牛鬼蛇神是什么生肖hì)值(zhí)小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会(huì)加(jiā)大对北(běi)交所市场的(de)研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司“小而美”的(de)特征，预计次新(xīn)基(jī)金(jīn)投资(zī)将深(shēn)入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖(wā)掘(jué)市(shì)场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值(zhí)水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力(lì)求均(jūn)衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机(jī)会(huì)，目前(qián)有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择(zé)机发行更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大(dà)至(zhì)北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票(piào)总(zǒng)市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司(sī)中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的(de)个股市值占比较高(gāo)，而去年(nián)下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价值(zhí)仍然受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对(duì)比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而言又(yòu)相对早(zǎo)期(qī)，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期(牛鬼蛇神是什么生肖qī)投资(zī)的角度来说，这也(yě)意味着更大(dà)的成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司，而且(qiě)由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制度的(de)不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置(zhì)的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是(shì)具(jù)有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会(huì)有相当(dāng)体量的(de)企业成长成为大型企业(yè)，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三(sān)个领域。”

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