5月12日晚间，根据美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿(yì)私(sī)募景林资产(chǎn)递交了截至2023年(nián)3月31日的(de)第一(yī)季度持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产是国(guó)内管理(lǐ)超千(qiān)亿元人(rén)民币的对冲基金(jīn)机(jī)构，亦是内地(dì)少(shǎo)有的进行大手(shǒu)笔持有美股的买方(fāng)机构(gòu)之一，景林的动向(xiàng)受(shòu)到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资(zī)产整体持仓(cāng)规(guī)模小(xiǎo)幅提(tí)升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿(yì)元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿(yì)美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一季度末(mò)，景(jǐng)林资产在美股(gǔ)市场持(chí)有34家上(shàng)市公司的股票。其中，前(qián)十(shí)大持仓标的在总市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别(bié)为(wèi)英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清(qīng)仓和减(jiǎn)持方面，景林(lín)资产(chǎn)一季度(dù)前(qián)五(wǔ)大卖出(chū)标的包(bāo)括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼(pīn)多多。

　　景(jǐng)林(lín)资产美股持仓前(qián)十大重仓股分(fēn)别(bié)为：拼多多、新东(dōng)方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度(dù)对(duì)比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度增持(chí)拼多多。2022年二季(jì)度增(zēng)持(chí)拼多(duō)多(duō)24.02万(wàn)股，三季(jì)度增持123.39万股，四季度则(zé)增(zēng)持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多(duō)也不负(fù)众望(wàng)，从股价表现看，拼多多(duō)去年二、三、四季度分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多(duō)多(duō)的上(shàng)涨(zhǎng)势头在今年(nián)2月(yuè)初便戛(jiá)然而止了(le)，景林资产在此(cǐ)前(qián)“越跌越买”的(de)策略奏(zòu)效后，或许(xǔ)在(zài)股价“掉头”之(zhī)际进(jìn)行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外(wài)，一季度(dù)景林新建(jiàn)仓(cāng)的英伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第七位，一口(kǒu)气买入(rù)32.53万股，一(yī)季度末持(chí)仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月(yuè)12日(rì)，今年以来(lái)英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布(bù)局(jú)教(jiào)育股(gǔ)，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产(chǎn)在美股的操作(zuò)中，最为亮眼的(de)当属重点(diǎn)加仓(cāng)教育股。

　　数(shù)据显示，截至今(jīn)年一季度末，景林(lín)资(zī)产持有新东方430万(wàn)股，环比去年底加仓(cāng)368.8万(wàn)股，期末持(chí)股市值超(chāo)1.6亿(yì)美元(yuán)，一(yī)跃成(chéng)为(wèi)景林资(zī)产的第二大重(zhòng)仓(cāng)股。与此(cǐ)同(tóng)时，景林(lín)资产(chǎn)一季度还建(jiàn)仓了好未来(lái)，期末持股数量(liàng)达224.6万股(gǔ)。

　　今年many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级(nián)以(yǐ)来，上述两只教育个(gè)股股价均(jūn)处于震荡态势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林(lín)资产(chǎn)认为，从全(quán)行业来看(kàn)，不同年龄(líng)层(céng)的用户对“教(jiào)育(yù)”的(de)需求依(yī)然旺(wàng)盛，除了应对考试(shì)，还包括开(kāi)拓眼界(jiè)、增长(zhǎng)知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能力等。双减政策推(tuī)行之后，目前行业(yè)政(zhèng)策环境(jìng)趋于(yú)稳(wěn)定，但过程中很多公司(sī)退出离开，使(shǐ)得行业竞(jìng)争(zhēng)格局趋(qū)缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司(sī)本身来说，凭借(jiè)多年(nián)积累的口碑和公信力，品(pǐn)牌的(de)护城河依然很深。个别头部企业在K9学科之外的(de)教育领(lǐng)域业务基础扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢复增长，同时(shí)素质教育、直(zhí)播电商业务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金(jīn)流稳中转(zhuǎn)好，同时账上资(zī)金充足，当时的估值(zhí)下有足够(gòu)的安全边际。在(zài)过去几(jǐ)个季度的财报中，我(wǒ)们看(kàn)到了相关的积极信号。”景(jǐng)林资产(chǎn)表示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资产(chǎn)对于教育领域(yù)也颇为(wèi)看(kàn)好，但(dàn)是标(biāo)的(de)选(xuǎn)择似乎与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显(xiǎn)示，截至今年一季(jì)度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于(yú)去年底减仓超10万(wàn)股，减仓比例接近三成(chéng)。而(ér)一季度高(gāo)毅资产大举买入近156万股好未来，相(xiāng)比于去(qù)年底增(zēng)持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市(shì)场投机之(zhī)风

　　自五一节(jié)过(guò)后(hòu)，传(chuán)媒、游戏(xì)板块成为资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中特估支(zhī)线(xiàn)也由(yóu)暗转明，晋升(shēng)市(shì)场第二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中特估仅热闹(nào)了一两天，随后便开始(shǐ)持(chí)续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更(gèng)是大幅杀(shā)跌(diē)，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观数据(jù)信息罗列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前(qián)连续24个交易日(rì)成交(jiāo)额(é)超(chāo)万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终结。周三时(shí)，市场成交量(liàng)尚且保(bǎo)持在1.2万亿(yì)水平，周四(sì)便陡然跌破万亿(yì)，5月(yuè)11日和5月12日成(chéng)交额连(lián)续两(liǎng)日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩(suō)量(liàng)震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温，市(shì)场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大(dà)幅低于预期(qī)。

　　据(jù)国盛证券，4月新增(zēng)信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽然同(tóng)比多增734亿元(yuán)，但(dàn)是考虑到(dào)去年4月基数的异(yì)常，因而与往年相比，今年4月信贷(dài)则是明显(xiǎn)跌落，而(ér)今(jīn)年(nián)4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款(kuǎn)回落再度成为信(xìn)贷回落的主要原因。而(ér)企(qǐ)业中长期贷款继续(xù)保持同比多增，4月(yuè)同比多增(zēng)4017亿元至(zhì)6669亿元(yuán)。信贷下滑带动(dòng)社融增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿(yì)，与2021年(nián)4月相比，今(jīn)年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光(guāng)大证(zhèng)券(quàn)的点评称，4月下旬票据利率先下(xià)后上，并不意(yì)味着贷款好转了，主(zhǔ)要因为今年国(guó)股(gǔ)行NIM和营收(shōu)压(yā)力很大，一(yī)直在(zài)压(yā)降(jiàng)票据等低效(xiào)资产，对分(fēn)行收(shōu)票额度(dù)控制很严(yán)。4月前两旬已经收了(le)很多票，后面改(gǎi)用其他贷款(kuǎn)来(lái)冲。5月上旬票(piào)据已(yǐ)经快要接近零利率了，信贷再度出现深度负(fù)增长，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背(bèi)景(jǐng)之下，市场要想好起来，必然要让(ràng)大家看到宽信用的信(xìn)号出现(xiàn)，而这可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资(zī)金(jīn)博弈的背景不改，而两大主(zhǔ)线(xiàn)人工(gōng)智能和中特估，今年已(yǐ)然累计(jì)不小的涨幅。中(zhōng)特(tè)估这边，本月还有多只央(yāng)企ETF等待进场，而人(rén)工智能这边，在未有增量资金进场的情况之下(xià)，再想继续向上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌(bīn)更是罕见的在深夜(yè)抒发感想。大(dà)谈公募基金经理(lǐ)的(de)难(nán)处，在业绩和(hé)投资信(xìn)仰之(zhī)间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场投机之(zhī)风大(dà)盛，认为(wèi)当下市场交易(yì)机制(zhì)应(yīng)要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的(de)心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红红(hóng)火火，但(dàn)很多投资者都是“买(mǎi)在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的(de)人工智能(néng)，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根本(běn)不(bù)符合他们的机构审美。直白点说，市场根(gēn)本就是绕(rào)着公(gōng)募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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