一(yī)期靠(kào)贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定(dìng)对象(xiàng)发(fā)行(xíng)股(gǔ)票预案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿(yì)元(yuán)，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增募(mù)投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该(gāi)项目(mù)。

　　简单加总便知，家(jiā)底(dǐ)不厚(hòu)，传艺科技(jì)10GWh钠电(diàn)项目(mù)只能依赖融资。至(zhì)于上(shàng)述邹伟民公开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒(méi)体(tǐ)APP向(xiàng)公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整个钠电池(chí)全供应(yīng)链项目(mù)计划到2024年末全部竣工投产，达产达效(xiào)后，可(kě)实(shí)现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电项(xiàng)目真如邹伟民在近日的(de)演(yǎn)讲中所(suǒ)言照进(jìn)现实，几年后公司营收将(jiāng)在(zài)当前(qián)基础上(shàng)翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的(de)股价(jià)显示，市场(chǎng)对这(zhè)个故(gù)事并不再买账，除了资金(jīn)实力(lì)有限公司外，核心还在其大干快上(shàng)后产能如何消化的问题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠电(diàn)池(chí)商业化元年的2023年，包(bāo)括宁德(dé)时(shí)代(dài)、中(zhōng)科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并大建产能，竞争者初露(lù)威胁，赛(sài)道(dào)已然开始拥挤(jǐ)过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨(jù)头们(men)不(bù)相上下(xià)，但宁德时代(dài)落(luò)地奇瑞车型(xíng)、华(huá)语新能源(yuán)配套(tào)雅(yǎ)迪(dí)极钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在前面，率先在(zài)两轮电动(dòng)车和低速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与中(zhōng)祥航(háng)业、江苏新能(néng)源、德博新(xīn)能(néng)源签订项(xiàng)目合作或战略(lüè)合作(zuò)协议外，并未官(guān)宣重点客户(hù)。

　　每每有(yǒu)投资者问(wèn)及客户情况时，公司都以(yǐ)“目前(qián)订单(dān)下游运(yùn)用(yòng)覆盖储(chǔ)能、低(dī)速电动(dòng)车及电动工具(jù)等多个领域”“公司钠离子电池送样后(hòu)客户的反(fǎn)馈普遍较为良好，并已与多名客户签订了销售订(dìng)单”“公(gōng)司已(yǐ)与多(duō)家知名两轮电(diàn)动车品(pǐn)牌开展送样(yàng)和(hé)合作意向洽谈等(děng)工作”等进行回复。至于(yú)具体的客户名称和订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产(chǎn)能落地正(zhèng)数倍级(jí)增长。上海钢联新能源事业部钠电池(chí)分析师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数据(jù)则称(chēng)，到2023年底，预计钠电(diàn)池(chí)产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪(nǎ)种预测，今年(nián)钠电池落地(dì)产能大幅(fú)增加已可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利用率，钠(nà)电池落(luò)地的产能中可以实现(xiàn)装机的(de)在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电(diàn)池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电(diàn)池不到5％，后(hòu)面成本降下来(lái)才会有较大比(bǐ)例的替(tì)代。”汪(wāng)奇认为，今年钠电(diàn)池只会小批量应用(yòng)到多(duō)元(yuán)化场景。

　　然传艺科技(jì)却(què)十分自信，其在调研(yán)记(jì)录(lù)中(zhōng)预测，预计2023年公司(sī)实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于(yú)其(qí)占去了2023年钠(nà)电池市场的绝大(dà)部(bù)分份额。

　　来(lái)源(yuán)：传艺(yì)科技(jì)2023年(nián)1月9日投资者关系活动记录(lù)表

　　需要(yào)注意(yì)的是(shì)，沉寂多年的钠(nà)电池(chí)是(shì)在此前锂价飙涨的背景下作为“替代(dài)”而(ér)被推到台前的，去(qù)年(nián)底以来，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月(yuè)20日(rì)电碳价格均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商业化进程的(de)讨论甚嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科院(yuàn)院士欧(ōu)阳明高近(jìn)日就表示：“钠电(diàn)池能够起到对(duì)锂电池(chí)的平衡作(zuò)用，平(píng)衡锂(lǐ)价(jià)，保证锂资源(yuán)的供应安(ān)全，不(bù)太(tài)可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发(fā)展陷入(rù)被动。”但他也强调(diào)，“钠离子(zi)技术一定要发展(zhǎn)，因(yīn)为它是锂离子电池的一个有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设(shè)成本接(jiē)近，目前三(sān)元钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步(bù)向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠(nà)离子(zi)电池性(xìng)能比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能(néng)量(liàng)密度的也接近三元523电池。目前(qián)电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经(jīng)和钠电池成本基本相(xiāng)当；而由(yóu)于锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等电池(chí)成本已(yǐ)经优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格在(zài)20万以下时(shí)，锂电池(chí)对钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠电池还(hái)有降本(běn)的空间。兴储(chǔ)世纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产后钠离子电池正、负极材料价格可降(jiàng)至5万(wàn)元/吨甚至(zhì)以(yǐ)下(xià)，钠离子(zi)电池(chí)的理论BOM成本将(jiāng)低至(zhì)0.40元/Wh。长(zhǎng)期(qī)来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠离子电(diàn)池的成(chéng)本优(yōu)势就依然存在，并且(qiě)随(suí)着技术不(bù)断发(fā)展、产业不断成熟，钠离子(zi)电(diàn)池的降(jiàng)本空间有望进一(yī)步打(dǎ)开(kāi)，该成本临界点(diǎn)仍有(yǒu)进一步(bù)下探(tàn)的可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化(huà)完成(chéng)后，能和锂离(lí)子(zi)电池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本(běn)。但能量(liàng)密度的限制，使(shǐ)得(dé)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格在(zài)15万以上时，成熟后的(de)钠(nà)离子电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)在10万左右及以下时，钠离子电池在动力(lì)领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到，包(bāo)括传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠电池的(de)企业(yè)都言(yán)锂价下跌无碍钠电池商业化进程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠电(diàn)池利润率下降或也(yě)是必(bì)然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日(rì)的调研记录中曾表示(shì)，公司钠(nà)电(diàn)池(chí)定价主要(yào)根据碳酸(suān)锂的价格，一(yī)般给到客(kè)户(hù)的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价格(gé)波(bō)动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票(piào)”

　　资(zī)金和产能消化之外，市场还(hái)担忧传艺科技(jì)项(xiàng)目投资的定(dìng)力(lì)。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠(nà)电(diàn)领域雄心勃(bó)勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其(qí)过往投(tóu)资履(lǚ)历发现，传艺科(kē)技在投资(zī)上缺(quē)乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万(wàn)元投(tóu)向薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目。然2018年(nián)4月公司就变更募资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿(yì)元分(fēn)别(bié)用(yòng)于3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产项(xiàng)目(mù)、轻薄(báo)型(xíng)键(jiàn)盘生产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜(mó)线(xiàn)路(lù)板生(shēng)产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目的(de)实(shí)施地点从一(yī)厂(chǎng)搬迁至(zhì)二(èr)厂(chǎng)；2021年6月(yuè)，再将该项目的(de)实施(shī)地点变更为重庆市合川区工业(yè)园区核心区高阳(yáng)路30号，实施(shī)主(zhǔ)体则从传(chuán)艺(yì)科技变为全资子公(gōng)司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入(rù)募资7445.13万元(yuán)），并(bìng)将该(gāi)项目剩余资金(jīn)全部投入轻薄型键盘(pán)生产项目(mù)的建设，并将(jiāng)后者的产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科(kē)技再融(róng)资(zī)，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万平方米中高端印(yìn)制(zhì)电路板建(jiàn)设项目。但次年6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省(shěng)高邮(yóu)市经开区凌(líng)波路33号(hào)改(gǎi)建至(zhì)江苏省高邮(yóu)市经开区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技(jì)再“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募(mù)资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠(nà)离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变(biàn)更(gèng)募投计(jì)划的地点(diǎn)、资金乃至项目，直(zhí)接(jiē)的(de)后果就(jiù)是原有(yǒu)的投入打水飘(piāo)、投资(zī)效率低下(xià)以(yǐ)及建成项(xiàng)目实际效益与预计天差(chà)地(dì)别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线(xiàn)技改(gǎi)并(bìng)扩产(chǎn)项目建设期仅12个月(yuè)，达(dá)产年可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年(nián)6月30日(rì)，该(gāi)项目就已经(jīng)建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的(de)效益分别(bié)仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案，年(nián)产18万平方(fāng)米中高(gāo)端印制电路板建设项目建设(shè)期(qī)也仅12个月，预计(jì)达产年(nián)实(shí)现营(yíng)收7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利润1.31亿元。然(rán)两年多(duō)时间过(guò)去(qù)了(le)，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效益(yì)分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与当(dāng)初(chū)的预期(qī)相去甚远。

未经允许不得转载：中国书画艺术 过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子