用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型(xíng)，即云服(fú)务转型第二阶(jiē)段进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上市(shì)以来单季最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是2020年(nián)以(yǐ)来连续第三年(nián)净利下(xià)滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持续大跌(diē)。

　　这与用友(yǒu)网(wǎng)络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利同步大增(zēng)、股价大涨的同(tóng)向共振，大相迥异。

　　目(mù)前，用(yòng)友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大(dà)亏损

　　净利连续三年(nián)下滑(huá)

　　用友(yǒu)网络(luò)4月(yuè)28日(rì)晚间发布2023年(nián)第一季(jì)度报(bào)告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于上(shàng)市公司(sī)股东(dōng)的净亏(kuī)损3.97亿元，创该公司2001年5月上市(shì)以来(lái)单季最大亏损。

　　此前，用友网络发布的年报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)公(gōng)司营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降69％。这是在2019年(nián)创下净(jìng)利11.8亿元的历史(shǐ)最高(gāo)点之后(hòu)，用友(yǒu)网络连(lián)续(xù)第三(sān)年净利下滑。

　　从股价来看，在(zài)2020年7月创下历史(shǐ)新高之后，用友网络股价(jià)就总(zǒng)体(tǐ)上呈下降趋势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫东(dōng)等投资者被套

　　在2022年(nián)股价大(dà)跌前，用友网络在(zài)股价相对(duì)高点进行了定增融(róng)资。此次定增吸引(yǐn)了不少机构参与，包括高(gāo)毅(yì)、葛卫东等知名机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友网络披露(lù)定增结公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员果(guǒ)，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每(měi)股(gǔ)价格为(wèi)31.95元，定(dìng)增募资约53亿(yì)元。当时，在定增市场颇为活跃(yuè)的私募大佬葛卫(wèi)东，也参与了(le)定(dìng)增，投入(rù)资金约2亿(yì)元。

　　但在定(dìng)增(zēng)结(jié)束(shù)之后(hòu)，用友(yǒu)网络发布的2021年业绩明显(xiǎn)不及市(shì)场预期(qī)，2021年净利(lì)润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的(de)2022年各季度业绩更(gèng)是(shì)连续爆(bào)雷(léi)：一季报净利润-3.932亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降2931.14％；半(bàn)年报净(jìng)利润-2.558亿元(yuán)，同比下降(jiàng)218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网(wǎng)络的股价从(cóng)2022年2月37元的高(gāo)点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫东的(de)总持(chí)股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退出前(qián)十大股东，在此期间，其减(jiǎn)持(chí)数量至少有(yǒu)4100万股。其定(dìng)增投资也(yě)惨(cǎn)遭被(bèi)套(tào)。

　　2022年以来，用友网络股(gǔ)价大(dà)跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在用友(yǒu)网络(luò)的发展历史上，其1.0阶(jiē)段是通过财务(wù)软(ruǎn)件服务企业的会计电算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件服(fú)务企业的信息化，现在(zài)的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具(jù)体(tǐ)来说，从2016年起(qǐ)，用(yòng)友的3.0-I战略(lüè)是转型云服务业务，引(yǐn)领中国(guó)企业(yè)级服务(wù)市场。在此基础上，公司2020年进(jìn)入新的战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目(mù)标是构建和运(yùn)营全球领先的企业云服务(wù)平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发布了完全基于互联(lián)网架构的企(qǐ)业互联(lián)网开发平(píng)台。2017年以来，其云平台、财务云、人(rén)力(lì)云等云产品(pǐn)得到逐步发展，各领域云(yún)上线运营、逐步融(róng)合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历了第一(yī)个阶(jiē)段的”用友云”面世、云平台及领域服务快速发展(zhǎn)，第二个阶段的(de)统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年(nián)的规模研(yán)发和(hé)持(chí)续迭代(dài)，用友的BIP 3正式发布(bù)，用(yòng)友云进入新的(de)发展阶段(duàn)。

　　从公司业务占比来看(kàn)，用友网络云服(fú)务转型(xíng)取得了较(jiào)大成功。

　　2022年，其云服务(wù)业务(wù)实现收入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点，已(yǐ)成为(wèi)公司主(zhǔ)要收(shōu)入来源并继续扩大收入(rù)占比(bǐ)。

　　但从(cóng)高端市场份额来(lái)看，用友却还是没有多大(dà)突破。《2021年中国(guó)工业软件发展白皮书》显示(shì)，国产ERP软(ruǎn)件整体市占率超过(guò)70％，其中用友市占率(lǜ)达(dá)到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有率仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比(bǐ)达到(dào)53％。

　　3月20日(rì)，在市(shì)场曝(pù)出(chū)华为将在4月(yuè)启用(yòng)自己研发的MetaERP软(ruǎn)件(jiàn)之后，用友网络股价直接跌停。尽管华(huá)为目前仅为自用，并不(bù)一定会(huì)面(miàn)向外部(bù)市场提供高端ERP软件，但股价(jià)的跌停，反应出市场(chǎng)对用友在(zài)高端ERP软(ruǎn)件市场竞争力(lì)信心的严重不(bù)足，也反应了其在高端(duān)市场的进(jìn)展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用友网(wǎng)络3.0转型第一阶段，即(jí)2016年(nián)-2019年，在其(qí)营收(shōu)逐渐增长的同时(shí)，净利润也(yě)在同时逐年(nián)增长(zhǎng)，且(qiě)增幅远高于(yú)营收增幅。对(duì)应到股(gǔ)价上，在此期间，用友网络股(gǔ)价大(dà)涨(zhǎng)约(yuē)8倍。

　　但(dàn)在用(yòng)友网络3.0转(zhuǎn)型的第二阶(jiē)段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几乎(hū)可以说(shuō)是踏步不前(qián)，净利(lì)润(rùn)却大幅下跌，股价也因此大跌，公司市值严重(zhòng)缩水。

　　用友(yǒu)网(wǎng)络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用(yòng)友的市(shì)值还是有很(hěn)大的(de)提升空间(jiān)。但(dàn)从目前的情(qíng)况来看，用友(yǒu)3.0的(de)第二阶段，道阻(zǔ)且长。

未经允许不得转载：中国书画艺术 公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员