五一(yī)长(zhǎng)假期间，全球市场并不平静，一场大风暴(bào)即(jí)将到来(lái)。

　　美(měi)国(guó)加州金(jīn)融保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了(le)第一共和银行，这是本轮美(měi)国(guó)银行业危机中第四家倒下的银行，同(tóng)时也是美国历史上第二大的破(pò)产(chǎn)银行。此前我(wǒ)们多次强调，美国银行业(yè)危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而(ér)已。现在来看，第一(yī)共(gòng)和银行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银行的资产将持(chí)续减值，高息又会令其成本抬升，银(yín)行的经营将持(chí)续恶(è)化，新一轮银行业(yè)危机将再度爆发(fā)。

　　美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)问题再(zài)度成为焦点，美国政府债务规模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿美(měi)元的(de)法(fǎ)定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动(dòng)，再次(cì)提高(gāo)债务上(shàng)限，避免政府部门停(tíng)摆及可能出现的债(zhài)务(wù)违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债(zhài)务上限法案。这项法案提(tí)议提高美(měi)国31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上限，以换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政府债(zhài)务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在(zài)1％。不(bù)过拜登(dēng)将否(fǒu)决(jué)众(zhòng)议院议长、共(gòng)和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称众议院共(gòng)和党人必(bì)须在没有任何要求和(hé)条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的(de)可能性，并解决债务上限问(wèn)题(tí)。两党在提高债(zhài)务上限问(wèn)题上分歧很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦当(dāng)地时间5月1日(rì)致函众议(yì)院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡(好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来xī)和(hé)其(qí)他高级议(yì)员，她在信中表示，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日(rì)”发生债务违(wéi)约，这将是美(měi)国历史上的首次债务违(wéi)约。高(gāo)盛认为，政府这(zhè)回(huí)付不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来(lái)最高的一次(cì)。美(měi)国政府(fǔ)债务已逼近(jìn)31.4万亿美(měi)元，而美国(guó)去年国内(nèi)生产总值约23万亿美元，这意(yì)味(wèi)着负债率约达130％。美(měi)国(guó)一直在玩(wán)儿(ér)这(zhè)种(zhǒng)借(jiè)新(xīn)还(hái)旧(jiù)的(de)把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果美元霸(bà)权仍在，美国可(kě)以(yǐ)一直这样玩儿下去。但(dàn)当(dāng)前美元(yuán)出现信用危机，全球掀起去(qù)美元化浪(làng)潮，游(yóu)戏很可能即将结束(shù)了。想借(jiè)新来还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩儿(ér)不(bù)转(zhuǎn)了，最终(zhōng)债(zhài)务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有(yǒu)全(quán)球经济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年(nián)贸(mào)易逆差不(bù)仅(jǐn)创下(xià)472亿美元(yuán)的历史新高，而且(qiě)是(shì)自2008年全球金(jīn)融危机以来(lái)，时隔(gé)14年，再度出(chū)现贸易逆差(chà)。今年第一季度(dù)韩国(guó)出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩(hán)国(guó)出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为(wèi)连续第(dì)六个月下降。其中，占韩(hán)国出口(kǒu)五(wǔ)分(fēn)之一(yī)的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价(jià)格(gé)下跌，且(qiě)需求(qiú)疲乏。此外(wài)，3月(yuè)份韩国(guó)对中国的(de)出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济(jì)数据可能比任何人都多，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机，因为信贷会产生(shēng)周期。有借就要有还(hái)，借钱的时候扩(kuò)大支出(chū)刺激经济(jì)增长，而还钱的时候要缩(suō)减(jiǎn)支出(chū)又(yòu)使得(dé)经济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本(běn)上升，资产价格下跌，违约率就(jiù)将激增(zēng)，债务(wù)危机就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球债务总量(liàng)达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普(pǔ)指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但(dàn)次日即(jí)大幅(fú)回落，反弹(dàn)大(dà)概率(lǜ)已经结(jié)束(shù)了。从(cóng)月线来看，标普指数(shù)是大级(jí)别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新(xīn)一轮(lún)C下(xià)跌(diē)将展(zhǎn)开。这将(jiāng)是月线级别的(de)下(xià)跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预(yù)示(shì)见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未来下跌(diē)空间巨大(dà)。此前(qián)我(wǒ)们已经(jīng)强(qiáng)烈建议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧佩(pèi)克减产后出现(xiàn)大幅(fú)反弹，但(dàn)目前(qián)已经再度(dù)掉头(tóu)向(xiàng)下。截至发(fā)文，WTI原油主力合约已经触及70美(měi)元，预计(jì)3月低点(diǎn)必(bì)将不(bù)保，年(nián)内(nèi)恐将(jiāng)跌破(pò)60美元，而(ér)最(zuì)终(zhōng)则很可(kě)能跌破(pò)40美(měi)元。

　　从国(guó)内期货(huò)的文华商(shāng)品指数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该(gāi)指(zhǐ)数自去年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一(yī)旦(dàn)下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看(kàn)作是C3浪，目标(biāo)将指(zhǐ)向2020年(nián)4月低点(diǎn)，或许(xǔ)年内(nèi)到不了，但(dàn)也不会距离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的(de)低点(diǎn)附(fù)近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机会已(yǐ)经很久了(le)，金(jīn)融危机(jī)本轮早就该爆(bào)发的，但由(yóu)于(yú)美联储的无(wú)限量QE，危机(jī)被一(yī)再推后(hòu)。但该来(lái)的总会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟到的(de)危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全(quán)球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序。百年大变(biàn)局不(bù)是(shì)说着玩(wán)儿的，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么(me)金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽(suī)然(rán)多(duō)年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出(chū)现(xiàn)的时(shí)候，最终(zhōng)却发现它(tā)还是没有(yǒu)来，总是(shì)在希望与(yǔ)失望中不断轮回。但(dàn)无论如(rú)何，我一直都相信超越(yuè)08年(nián)的(de)世纪金融危机一定会爆发，我(wǒ)会(huì)像等初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷(lěng)风，在(zài)放手时刻(kè)眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着；你(nǐ)怕了(le)，恍然(rán)抬头(tóu)梦却(què)醒了(le)。你会(huì)静默，手握着星火(huǒ)等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一个(gè)一个走过，一(yī)个一个错过(guò)，一(yī)遍一遍(biàn)来过，一次一次放(fàng)过，一(yī)声一声笑着，一声一(yī)声吼着，一(yī)幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛(tòng)我(wǒ)。因(yīn)为享受(shòu)着它的(de)灿烂(làn)，因为忍(rěn)受(shòu)着它的(de)腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果(guǒ)都回不来，那么我(wǒ)该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃(qì)，对真理执着(zhe)追求的(de)人。雪(xuě)崩将至，这一次，大(dà)空头(tóu)必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花(huā)开，你一(yī)定等燕子归(guī)来，想着(zhe)他们都(dōu)会(huì)回来，你(nǐ)誓(shì)死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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