美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若干选项(xiàng)，其中包括资产出售，可能出(chū)售所有业务(wù)或部分(fēn)业(yè)务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之(zhī)后(hòu)又(yòu)一家地区银行传出考虑可能出售(shòu)的消(xiāo)息。本周三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包括出售在(zài)内的战(zhàn)略(lüè)选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此后(hòu)收(shōu)跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅(fú)接(jiē)近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行(xíng)发布声明确(què)认了周三的媒(méi)体消息，称在(zài)和多位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存款3月以来(lái)已经增长，在第一共和银行被出售(shòu)后，该行并(bìng)未经历超出正(zhèng)常(cháng)水平(píng)的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四(sì)早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后表示，关于该行磋商出售资产等战(zhàn)略(lüè)选(xuǎn)项(xiàng)的(de)媒体报道“绝对(duì)失(shī)实”。此后，该(gāi)行股(gǔ)价跌(diē)幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银(yín)行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危(wēi)机火上浇(jiāo)油的(de)第一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综(zōng)合指数下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月4日，美(měi)国参(cān)议院(yuàn)银行(xíng)委员会就近期大型银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会(huì)上，银(yín)行(xíng)监(jiān)管专家(jiā)表示(shì)，管理不善是导致(zhì)破产的(de)主要原因。美国(guó)商会副主席(xí)托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示(shì)，硅谷银行、签名银行和第(dì)一共和银行有(yǒu)非常独(dú)特的商业模式，硅谷(gǔ)银(yín)行专注于资本(běn)密集型(xíng)的(de)科(kē)技以及生物医(yī)学初创企(qǐ)业；第一共和(hé)银行(xíng)集中于财富(fù)管理；而签名银行则有大量的数(shù)字资产风险。在听证会上(shàng)，专家们明(míng)确将最近银行倒(dào)闭潮归咎于行政管理不善，同时他们(men)担心银行倒闭会将(jiāng)美国经济(jì)拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也表示，美联储存(cún)在(zài)监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人(rén)士(shì)周四报道，美国联邦和州(zhōu)政(zhèng)府官员(yuán)正在评(píng)估近几天(tiān)银行股大幅(fú)波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面也表示将监(jiān)控“健康银行面(miàn)临的做空压力”。美股地(dì)区(qū)银(yín)行股本周大幅下跌(diē)，西太平洋合(hé)众银(yín)行(xíng)累(lèi)跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者(zhě)仅在周四(sì)就通过做空某(mǒu)些地区(qū)银行获利3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基本面强(qiáng)劲(jìn)且资本充足，近几日，做(zuò)空活动增加和股市波动已引起(qǐ)官员(yuán)及监管机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国银(yín)行体系动荡之际，近一半的美国人担心他们在(zài)银(yín)行或其他金融机构账户上的钱的安(ān)全。总共有48％的美(měi)国(guó)成(chéng)年(nián)人表示他们担(dān)心自己的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最(zuì)新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美(měi)国成年人表示，他们非(fēi)常或中(zhōng)度担心自己(jǐ)资(zī)金(jīn)的安全(quán)。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时(shí)期测(cè)量过这一(yī)数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得(dé)到(dào)解决后，人们对存款安全的担忧略(lüè)有减少，这表明对存(cún)款(kuǎn)安(ān)全的高度担忧可能并非美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化(huà)工(gōng)厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭到(dào)一(yī)架无(wú)人机袭击，并引发(fā)了(le)火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞击了(le)该工厂(chǎng)的(de)在建厂(chǎng)房间连(lián)廊，随后(hòu)发生爆(bào)炸(zhà)并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里(lǐ)斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积(jī)为400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件中均没有造(zào)成(chéng)人员伤亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个(gè)基(jī)点

　　当(dāng)地时(shí)间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货币政(zhèng)策(cè)会议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基点(diǎn)。主要再融资利(lì)率、边际借贷利率和存(cún)款机(jī)制利率从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月(yuè)以来已连续7次上调关键利(lì)率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要(yào)将通胀率(lǜ)降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外(wài)盘原油(yóu)大(dà)幅走低(dī)带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美(měi)联(lián)储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本轮已累计加息500个基点，这(zhè)一区间仅略低(dī)于2008年大衰退(tuì)前(qián)的利率峰(fēng)值。

　　截(jié)至周(zhōu)四(sì)收(shōu)盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年(nián)12月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷(fēn)表示，近(jìn)期原油(yóu)暴跌(diē)主要受到(dào)宏观(guān)避险情绪的(de)影响，原油市(shì)场(chǎng)自身基本面变化(huà)不大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走势更(gèng)多体现的是金融(róng)属性。一(yī)方(fāng)面(miàn)，美联储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点(diǎn)，市(shì)场对连续加息对经济造(zào)成影响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧；另一方面(miàn)，近期美(měi)国再度出现破(pò)产银行，造成(chéng)美国(guó)股市下滑，原油作为(wèi)大宗商(shāng)品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能(néng)源化工组组长于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师高健(jiàn)告诉期货日报记者，近期海外宏(hóng)观(guān)集中避(bì)险，主(zhǔ)要还是(shì)与美国银(yín)行危机(jī)事件(jiàn)有(yǒu)关(guān)。另外，美(měi)国债务(wù)上限问题(tí)仍未(wèi)解(jiě)决，市场(chǎng)担(dān)心该问(wèn)题是另(lìng)一个“雷”。美(měi)国白宫(gōng)对(duì)此(cǐ)发布的一(yī)份评(píng)估文(wén)件警告称，如果不提高(gāo)债务上限，美国(guó)经济(jì)将面临严(yán)重后果，在三(sān)种预期(qī)情形下，美国经济都将进入衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面再次进(jìn)入集(jí)中避(bì)险状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高(gāo)健(jiàn)分析称，目前(qián)美国银(yín)行问题再次出(chū)现，叠加债务上限临期风险(xiǎn)，宏观层面的不(bù)确定性(xìng)较大，主要风险在(zài)于当前的宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪是否(fǒu)有可能演化成趋势，即VIX指数(shù)是(shì)否会由日度级别演(yǎn)变成周度级别的拉升行情(qíng)。如果这(zhè)种(zhǒng)情况(kuàng)出现(xiàn)，风(fēng)险(xiǎn)资产将会(huì)出现类似于2008年和2020年(nián)的(de)走势。近期市场(chǎng)的关注点集(jí)中在宏观(guān)情绪(xù)指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的进一(yī)步动向，侧(cè)重留意避险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别期53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货(huò)能(néng)化(huà)分(fēn)析师郑梦琦(qí)表示，美(měi)国制造业、服务业以及综合PMI均低(dī)于(yú)预期(qī)，显示在利率上(shàng)升和通胀居(jū)高不下的情况(kuàng)下，美国(guó)经济难以获得动能(néng)。叠加美国就业市场招聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳(láo)动(dòng)力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在上(shàng)升。而在此(cǐ)次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致力于(yú)实(shí)现2％的通胀目(mù)标，是否停止(zhǐ)加息(xī)取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面(miàn)探索(suǒ)货币政策路径，如果6月初之(zhī)前高利率带来的风险事件进一步(bù)扩(kuò)大，美联(lián)储或将(jiāng)终(zhōng)止当前紧缩政策(cè)，回(huí)归宽松。目前市场的关(guān)注(zhù)点在于(yú)美联储是否会在接下来(lái)的议息会议中暂停加(jiā)息(xī)，以及降(jiàng)息(xī)开启的时间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走势类(lèi)似，甚至驱(qū)动上也有较高(gāo)的相似(shì)性。高(gāo)健表示，共(gòng)同点是在(zài)银行(xíng)业危(wēi)机的背景下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘(pán)面快(kuài)速下跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏观避险(xiǎn)还(hái)有一(yī)部分(fēn)债(zhài)务上(shàng)限的加成(chéng)；二是当前原油基本面(miàn)状态(tài)要好于3月。综合来看(kàn)，3月(yuè)中旬原(yuán)油盘面的走(zǒu)势，对(duì)此轮(lún)原油大(dà)跌(diē)有较高的参考性。3月下旬(xún)原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑(zhù)顶后回落，盘面上的(de)表现是(shì)连续收(shōu)出长下影线。因此(cǐ)，近期(qī)原(yuán)油盘(pán)面也要重(zhòng)点留意是否会(huì)重现以上(shàng)两点变化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面(mià先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别n)看，短期原油尚不(bù)具备持续大幅(fú)下滑的基(jī)础(chǔ)。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万(wàn)桶，已经连续五(wǔ)周出(chū)现大(dà)幅减少，而美(měi)国即将(jiāng)进(jìn)入夏季用油(yóu)高峰，市场预(yù)期需求(qiú)将(jiāng)会逐(zhú)步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进(jìn)入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为(wèi)首的中东产油(yóu)国为稳(wěn)定(dìng)油价进行着各(gè)种努力，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但整体(tǐ)上市场(chǎng)再度进入(rù)供小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超卖(mài)情绪的逐(zhú)步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以(yǐ)弱(ruò)势振荡为主，价(jià)格(gé)的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前(qián)原油(yóu)还是振荡格局，价(jià)格(gé)向下逼(bī)近年内低点，短线(xiàn)观察(chá)前低(dī)的支撑力度(dù)。未(wèi)来能否(fǒu)驱动原(yuán)油(yóu)破(pò)位向(xiàng)下，主(zhǔ)要(yào)看避险情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特(tè)别是(shì)VIX指数能否出现周线级别的(de)行情(qíng)。除此之外，原(yuán)油(yóu)暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内加息(xī)基本全部落(luò)地，后期(qī)将不再存在(zài)加息对(duì)大(dà)宗商品压制(zhì)的预期(qī)，情绪上将有一定(dìng)缓(huǎn)和。但美联储连续(xù)大幅加息后对(duì)市场(chǎng)的影(yǐng)响仍需(xū)一段(duàn)时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本(běn)面上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多(duō)少也尚未(wèi)有明确(què)的定论，但用油旺(wàng)季即将(jiāng)到(dào)来，短期内将会支撑油价(jià)。“综(zōng)合来看，目前原(yuán)油阶段性(xìng)底部或已出现，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累(lèi)，沥青(qīng)期(qī)货假期(qī)后首个交易(yì)日大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较(jiào)原油(yóu)而言，沥(lì)青走势偏强。美国将(jiāng)与(yǔ)委内瑞拉石(shí)油有关的交(jiāo)易许可(kě)证延长至7月(yuè)20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和(hé)美(měi)国的问题依然(rán)存在，沥青原料供应减少，稀释沥(lì)青贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从而(ér)减缓(huǎn)了(le)成本端原(yuán)油(yóu)价(jià)格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青供应(yīng)持续(xù)高位，对比(bǐ)往年同期(qī)数据，供应提前(qián)发力，叠加终端需求未(wèi)有明显回(huí)暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析(xī)师(shī)董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排产(chǎn)量为(wèi)285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情况对沥青(qīng)生产供(gōng)应(yīng)造成阶段性扰动，部分无(wú)配(pèi)额(é)炼厂沥青生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日(rì)当周(zhōu)，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本(běn)装(zhuāng)置检(jiǎn)修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢(huī)复沥青(qīng)生产，华北(běi)部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥青生产利润较好(hǎo)影(yǐng)响，国(guó)内沥青装(zhuāng)置开工(gōng)率持续回升，尽管近(jìn)期随着(zhe)利润的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金(jīn)信(xìn)期货能化分析(xī)师汤剑林称，由(yóu)于(yú)沥青利润压缩限制生产积极性，叠加(jiā)原(yuán)料稀(xī)释沥(lì)青短(duǎn)缺的问(wèn)题持续，5月份国(guó)内沥青供(gōng)应存在收缩预期，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林(lín)表示，目(mù)前刚(gāng)需(xū)仍处于季节性淡季，南(nán)方开始进入雨(yǔ)季，需求(qiú)回升(shēng)偏(piān)慢，北方需求仍没有较(jiào)好的表现。从(cóng)下(xià)游行(xíng)业(yè)的开工率看(kàn)，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求表现稍好但占比较(jiào)小(xiǎo)，整(zhěng)体需求一般(bān)。5月份基(jī)建(jiàn)乐(lè)观(guān)预期(qī)仍在，且随着气温的回升，道路施(shī)工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动，预计需求会(huì)继续回(huí)升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青价格(gé)波动的主要逻(luó)辑(jí)在于成本端原油，短期供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵(dǐ)海外风(fēng)险事件以(yǐ)及衰(shuāi)退预期的压力，预(yù)计原油仍维持弱势运行(xíng)。在此背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认(rèn)为(wèi)，当下沥青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥(lì)青综合加(jiā)工利(lì)润或(huò)将(jiāng)有所增(zēng)长(zhǎng)。另外(wài)，沥(lì)青总体库存持续(xù)累(lèi)积(jī)，但仍处历史偏低水平，加之天(tiān)气转暖，下游终端(duān)具备施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期(qī)沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂解价差(chà)，中长期需关注沥青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力合约(yuē)收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌(diē)至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元/吨(dūn)，处于(yú)高位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外(wài)开工(gōng)率(lǜ)上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈造(zào)成的。而假期期间宏(hóng)观事(shì)件的扰动加大了成(chéng)本端的跌幅(fú)，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化(huà)组组长谢雯(wén)告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘(pán)增(zēng)加。而(ér)且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下(xià)跌，长丝、短纤现金流(liú)明显(xiǎn)回(huí)升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈有(yǒu)所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢(màn)慢发(fā)生改变，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启，全亚(yà)洲PX的(de)开工率(lǜ)将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百分点(diǎn)。同时，全(quán)球(qiú)汽油裂解价(jià)差开始回落，芳烃调油需求也不再(zài)有增量。PX与(yǔ)石脑油价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为(wèi)250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计820万吨新(xīn)装置（产能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩的过程(chéng)。

　　“值得(dé)注意(yì)的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但由于高加工差(chà)下(xià)装置(zhì)开(kāi)工(gōng)较为积极，实(shí)际检修力(lì)度有待观(guān)察。而且，亚东石化和英力士重启(qǐ)提负，桐昆(kūn)新产能释放，供(gōng)应有(yǒu)小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至(zhì)198万吨(dūn)附(fù)近，预计(jì)5月供需(xū)依然(rán)偏松。”福能期(qī)货能化(huà)分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示(shì)，目前来(lái)看调(diào)油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月(yuè)后去化力度放(fàng)缓，甚至出(chū)现小幅累(lèi)积(jī)，而且从年初开(kāi)始，韩(hán)国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带动(dòng)部分装置开工，且随(suí)着(zhe)集中检(jiǎn)修将(jiāng)进入尾声，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应将有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢(xiè)雯分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置(zhì)检(jiǎn)修(xiū)期结束(shù)，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处于上(shàng)升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时(shí)，调油需求不及(jí)预期(qī)，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价(jià)差(chà)进一步扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需关注(zhù)原(yuán)油价格企稳情况及调油(yóu)逻辑在汽油需求(qiú)旺(wàng)季(jì)是否实(shí)质(zhì)发(fā)生。若原(yuán)油(yóu)价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开(kāi)工(gōng)率有改善预(yù)期的前提下(xià)，PTA有望出现(xiàn)阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，原(yuán)油下跌(diē)和聚酯端开(kāi)工下滑(huá)的利空可能会慢(màn)慢发(fā)生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的(de)织(zhī)造、加弹(dàn)开工率(lǜ)也出现(xiàn)了周度回升的态(tài)势。最(zuì)大的利空因素在于(yú)PX与石脑油价(jià)差的(de)压缩，目(mù)前两者价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加将导致趋势(shì)延续。从价格走势看，也很可能演绎(yì)出(chū)PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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