钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨界还是奢望(wàng)，飙涨(zhǎng)后(hòu)又腰斩的(de)股价似(shì)乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来(lái)，萦绕(rào)在键盘生产商(shāng)传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐想的题材搭配公司释放(fàng)钠电池项(xiàng)目进展(zhǎn)的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科(kē)技(jì)股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间(jiān)还祭(jì)出“七连板”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年末以来(lái)，抛“利好消息(xī)”催涨(zhǎng)股价的套路完全失(shī)灵，股价又在4个多月时间(jiān)极速(sù)腰斩。即(jí)便是3月(yuè)末扔出30亿(yì)元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺(yì)科技也(yě)只收获了短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式(shì)的(de)涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到(dào)现在，时间不(bù)过10多月，规划产(chǎn)能(néng)已(yǐ)经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿元(yuán)的传艺科(kē)技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落(luò)地产能骤增、锂价持续下行，在(zài)愈加拥挤(jǐ)的(de)赛道(dào)上，夸下海口的产能又该(gāi)如何(hé)消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效(xiào)益与(yǔ)预期(qī)天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新项目如何让人信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早(zǎo)在(zài)20世纪70年代(dài)，钠离子电池(chí)便与锂离子电(diàn)池同时(shí)期萌芽(yá)，但(dàn)由于钠(nà)电负极嵌(qiàn)钠能(néng)力较弱(ruò)、钠(nà)电池能量密(mì)度(dù)较低，导致其研(yán)发进度大大落后于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术完(wán)成突破以及锂价不断飙升，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出(chū)第一代(dài)钠离子电池，掀起(qǐ)钠(nà)电(diàn)风潮(cháo)，并将风口带到(dào)了A股市(shì)场。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如(rú)日中天之(zhī)际，传艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间(jiān)高调(diào)宣布入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公(gōng)司拟投资3000万(wàn)元通过全资子公司江(jiāng)苏(sū)智纬电子科技有限公司（以下简称“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同海盈(yíng)汇鑫(xīn)企业(yè)、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合(hé)作设立控股孙公司江苏(sū)传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)科技有限(xiàn)公司（公(gōng)司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺(yì)科(kē)技旋(xuán)即涨停，当日(rì)盘后公(gōng)司迫不及待召开(kāi)电话(huà)会议，向合(hé)计64名(míng)分析师和个人投(tóu)资者披(pī)露跨界钠电的各种细节(jié)。根据规划，传艺科(kē)技(jì)钠电池(chí)项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加(jiā)疯涨。加上6月(yuè)23日(rì)的涨(zhǎng)停，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气收出(chū)7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股(gǔ)价的前车在前，传(chuán)艺科(kē)技开(kāi)始有意无意(yì)地(dì)“主(zhǔ)动”披(pī)露钠(nà)电项目进(jìn)展，而公司股价也往往在公(gōng)告披露后录得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股价(jià)一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池(chí)前10元/股(gǔ)左右(yòu)的温吞股价，不到半年(nián)的时间(jiān)已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头(tóu)向下，无(wú)论其如何发布(bù)“利好(hǎo)”消(xiāo)息(xī)，股价(jià)也再难掀(xiān)大风浪(làng)，反而随着时间的推移，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月(yuè)时间已经较(jiào)高点(diǎn)腰斩(zhǎn)。

　　值得(dé)一提的(de)是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电话会并(bìng)在《投资者关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)对外发(fā)布(bù)钠电(diàn)池(chí)业务未来规划、技(jì)术水平(píng)等涉及(jí)公司(sī)经(jīng)营(yíng)的重大信息(xī)，但直至(zhì)2022年(nián)7月(yuè)9日才正式通过(guò)《关于对深圳证券交易所(suǒ)关注函(hán)回复的(de)公告》补充披露(lù)相关事项，传艺科(kē)技及公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理邹伟(wěi)民(mín)、时任董(dǒng)秘(mì)许小丽还遭深交所通报(bào)批(pī)评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技(jì)股价(jià)“过山车”式上下，背(bèi)后纵有游(yóu)资推波助(zhù)澜，但归根结(jié)底还(hái)是其资(zī)金有限与钠电产能规划“大(dà)跃(yuè)进(jìn)”不(bù)匹配无(wú)法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池(chí)二(èr)期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成后，公(gōng)司产能(néng)将达(dá)到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交易所回复函和2023年度定(dìng)增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本(běn)约54亿元(yuán)。其中，土地(dì)购置及厂房成本(běn)约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成(chéng)本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的钠电产能远(yuǎn)不(bù)止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个(gè)月(yuè)的时间，新上钠离子电(diàn)池全供应链项目(mù)，逐步形成(chéng)年产(chǎn)3万吨(dūn)正(zhèng)极材料、4万吨负极(jí)材(cái)料、18GWh钠离(lí)子(zi)电(diàn)池、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试(shì)销，6月底(dǐ)有望批(pī)量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到的钠电(diàn)产能规划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说(shuō)法，传艺科(kē)技在上述(shù)的54亿元资金外，还需(xū)要更(gèng)多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电池就需要40亿(yì)元的(de)投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿(yì)元(yuán)的盈(yíng)利水平显然难以撬动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费(fèi)电子零组件(jiàn)，具体包(bāo)括笔(bǐ)记本/台式(shì)机(jī)电脑键盘、触控(kòng)模(mó)组和鼠标(biāo)等输入类设备(bèi)及通讯用板、消(xiāo)费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模(mó)不断扩大，营收(shōu)从(cóng)2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻(fān)了(le)近(jìn)3倍。但(dàn)盈利并未(wèi)同步(bù)，上(shàng)市当年公司(sī)归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之(zhī)后(hòu)随着行(xíng)业(yè)式微，公(gōng)司盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也(yě)仅1.15亿(yì)元(yuán)，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而(ér)早(zǎo)在(zài)2016年，公司(sī)盈利就已经达到了(le)9000万元，净利润增(zēng)长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资金也(yě)并不(bù)宽(kuān)裕。2022年，公(gōng)司经营活(huó)动(dòng)产生(shēng)的现金(jīn)流(liú)量净额4.46亿(yì)元；截至去年(nián)末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期(qī)借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以上的资金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中(zhōng)，传艺科技(jì)曾(céng)详细披露(lù)过2GWh项目(mù)资金(jīn)来源：截至(zhì)2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电(diàn)池项目的(de)自有(yǒu)资金(jīn)仅1.61亿(yì)元，银行(xíng)授(shòu)信(xìn)未使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投(tóu)资(zī)钠电项目时自有资金(jīn)的(de)“捉(zhuō)襟见(jiàn)肘”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技给深交所的回函

　　很明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准(zhǔn)备靠(kào)银(yín)行贷款解决。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元(yuán)左(zuǒ)右(yòu)，同样仰仗银(yín)行贷款。今年(nián)3月(yuè)30日公司(sī)公告(gào)称，传艺科技(jì)及子公司拟向工商银行、农业银行等组成的联合银(yín)团申请(qǐng)不超过20亿(yì)元的项目贷(dài)款，用于公(gōng)司钠电(diàn)池项(xiàng)目。根据(jù)最新的调研记录，“截(jié)至目前，牵(qiān)头银行已(yǐ)审批(pī)通(tōng)过(guò)，参(cān)团银(yín)行处于正(zhèng)常的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋(móu)定(dìng)增(zēng)。今(jīn)年3月(yuè)30日，公司披(pī)露《2023年度向特定对象(xiàng)发行(xíng)股(gǔ)票预案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟(nǐ)投入(rù)钠(nà)电(diàn)池制(zhì)造(zào)二期(qī)项目(mù)，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根(gēn)据(jù)测算，二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资额为27.47亿元(yuán)，除(chú)了定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募(mù)投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融(róng)资。至于上述邹伟民公(gōng)开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的(de)项目资(zī)金来源，钛(tài)媒(méi)体APP向公司求(qiú)证，但截至发(fā)稿，仍未(wèi)获(huò)回复。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年(nián)销售不低于(yú)10亿元，整(zhěng)个(gè)钠电池全供应链(liàn)项目(mù)计划(huà)到(dào)2024年末全(quán)部(bù)竣工投产，达产(chǎn)达效后，可实现(xiàn)年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项目(mù)真如邹伟民在(zài)近日的演(yǎn)讲中所(suǒ)言照进(jìn)现实，几年(nián)后公司(sī)营收将在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市场(chǎng)对这个(gè)故(gù)事(shì)并不再买账，除了资金实(shí)力有限公(gōng)司(sī)外，核心(xīn)还在(zài)其(qí)大干快上后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化元年的2023年(nián)，包括宁德时代(dài)、中(zhōng)科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产(chǎn)并大建产能，竞争者初露威胁，赛(sài)道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能(néng)来看，传艺(yì)钠(nà)电(diàn)的钠电池与巨头(tóu)们不相上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞车型(xíng)、华语新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经(jīng)走(zǒu)在前面，率先在(zài)两轮电动(dòng)车和低速电动车(chē)领(lǐng)域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与中(zhōng)祥航业(yè)、江苏(sū)新能源、德博新(xīn)能(néng)源签订项目合(hé)作或战(zhàn)略合(hé)作协议外，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客(kè)户情况时，公司都以“目(mù)前订单下游运(yùn)用覆盖储能、低速电动车及电动工具等(děng)多个领域(yù)”“公司钠离(lí)子(zi)电(diàn)池送样后客户的(de)反馈普遍较为(wèi)良好，并(bìng)已与(yǔ)多名客(kè)户签(qiān)订了销售订单”“公(gōng)司已与(yǔ)多家知(zhī)名两轮电(diàn)动车品牌(pái)开展送样和合作意(yì)向洽谈等工作”等进(jìn)行回(huí)复。至于(yú)具体(tǐ)的(de)客(kè)户名称和(hé)订(dìng)单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地(dì)正数(shù)倍级增(zēng)长。上海钢联新能源事业(yè)部(bù)钠电池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目(mù)落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预(yù)计钠电池(chí)产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落(luò)地产能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电(diàn)池行业产能(néng)利用(yòng)率(lǜ)，钠电(diàn)池落地的产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于(yú)两轮车(chē)的钠电池(chí)不到5％，后面成本降(jiàng)下(xià)来(lái)才会有较(jiào)大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今年(nián)钠(nà)电池只(zhǐ)会小批(pī)量应用到多(duō)元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分(fēn)自信，其在调研记录中预(yù)测，预计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池(chí)市(shì)场的(de)绝大部(bù)分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)2023年1月9日投资(zī)者关(guān)系活(huó)动记录(lù)表(biǎo)

　　需要注(zhù)意(yì)的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是在此前(qián)锂价飙涨(zhǎng)的背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸(suān)锂价格持(chí)续(xù)下行(xíng)，4月(yuè)20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续(xù)下跌会否影响钠电池商业(yè)化(huà)进(jìn)程的讨论(lùn)甚嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电池(chí)的平(píng)衡作用，平(píng)衡(héng)锂(lǐ)价，保证锂资(zī)源(yuán)的供应安(ān)全，不太(tài)可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠离子的发展陷(xiàn)入(rù)被动。”但(dàn)他也强(qiáng)调，“钠离子技术(shù)一定要发展，因为它是锂离子电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电(diàn)建设成本接近(jìn)，目(mù)前三元钠(nà)电量产的生(shēng)产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠(nà)离子电池性(xìng)能比较接近(jìn)磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的也接近三元523电池。目前(qián)电碳(tàn)价(jià)格下(xià)跌至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂(lǐ)电池成本大幅下(xià)降40％以上，所以(yǐ)目前已经和(hé)钠电池(chí)成本基本相当(dāng)；而由于锂原料价格大幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸(suān)锂等电池(chí)成(chéng)本已经优于(yú)钠电池。今年碳(tàn)酸锂价(jià)格在20万(wàn)以(yǐ)下时，锂(lǐ)电池对钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠电(diàn)池还有降本的空(kōng)间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业(yè)链完善(shàn)后，规(guī)模量产后钠离子(zi)电(diàn)池(chí)正、负极材料(liào)价(jià)格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看(kàn)碳酸锂存在(zài)降价可能，但只(zhǐ)要碳酸(suān)锂价格(gé)高于15万元/吨(dūn)，钠(nà)离子电池的成本优(yōu)势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离(lí)子电池(chí)的降本空间有望进一(yī)步打开，该成本临界点仍有进一步下(xià)探的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也(yě)称(chēng)，明年钠电(diàn)产业规模(mó)化完成(chéng)后，能(néng)和锂离子电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的成本。但能(néng)量密度的限制(zhì)，使得碳酸(suān)锂价格在(zài)15万以上时，成(chéng)熟后的(de)钠离子电池(chí)有一定优势；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及以下(xià)时，钠离子电(diàn)池在动力(lì)领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺科技在内，诸多(duō)入局钠(nà)电池的企业都言锂价下(xià)跌无碍钠(nà)电(diàn)池(chí)商业化进程。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电池(chí)利润率(lǜ)下降(jiàng)或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价(jià)主要根(gēn)据碳酸锂的(de)价格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随(suí)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格波动而(ér)波动。

　　缺(quē)乏长远投资定(dìng)力 过(guò)往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和(hé)产(chǎn)能(néng)消化之外，市场还担忧传艺(yì)科技项目投资(zī)的定(dìng)力(lì)。

　　尽管(guǎn)公(gōng)司对(duì)进(jìn)军钠电领域(yù)雄心勃勃，然(rán)而钛(tài)媒(méi)体APP梳(shū)理其(食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思qí)过往(wǎng)投(tóu)资(zī)履历发现，传艺科技在(zài)投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计(jì)划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年(nián)4月(yuè)公司就变更募(mù)资(zī)用途，将FPC生(shēng)产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分(fēn)别用(yòng)于3D玻璃(lí)面板生(shēng)产项目、轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产项目(mù)，已经使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元募(mù)资的FPC生产项(xiàng)目(mù)则被(bèi)终止。

　　2019年8月(yuè)，又(yòu)将薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项目的实(shí)施(shī)地(dì)点(diǎn)从一厂搬迁(qiān)至(zhì)二厂；2021年6月，再(zài)将该项目的实施地点变更为重庆(qìng)市合川区工业园区核心区高阳路30号(hào)，实(shí)施主(zhǔ)体则从(cóng)传(chuán)艺科技变为全(quán)资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再(zài)生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投(tóu)入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金全部(bù)投入轻薄型键盘(pán)生产项目的建(jiàn)设，并将后者(zhě)的产(chǎn)能从(cóng)1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定(dìng)增(zēng)募资(zī)6亿元，其(qí)中的4.20亿(yì)元用于年产18万平(píng)方米中高端印(yìn)制电路板(bǎn)建设项目。但次(cì)年6月，公司将该项(xiàng)目(mù)中(zhōng)的SMT工序实(shí)施地点由江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经开区(qū)凌波路33号改建至江苏(sū)省高(gāo)邮市经(jīng)开区凌波路(lù)49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已投入(rù)募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí)子电池制(zhì)造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投(tóu)计划(huà)的地点、资(zī)食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思金乃(nǎi)至项目，直接的后(hòu)果就是原有的(de)投入打水飘、投(tóu)资效率(lǜ)低(dī)下以(yǐ)及(jí)建成(chéng)项(xiàng)目实(shí)际效益(yì)与预计(jì)天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜(mó)线(xiàn)路板(bǎn)生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目建设期(qī)仅12个(gè)月(yuè)，达产年可实(shí食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思)现(xiàn)销售收入2.24亿元。定(dìng)期(qī)报告显示，2018年6月(yuè)30日，该(gāi)项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定(dìng)增方案，年产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建设项目建(jiàn)设(shè)期也(yě)仅(jǐn)12个(gè)月，预计达(dá)产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年多时间过去了(le)，截至2022年(nián)12月31日(rì)，该项目(mù)投(tóu)资进度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相(xiāng)去甚远。

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