在(zài)锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如何看待？行德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么业(yè)去库存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列(liè)判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对中国基金报(bào)记(jì)者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂商们(men)近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计将(jiāng)高(gāo)于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从(cóng)增(zēng)速方(fāng)面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电(diàn)池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格(gé)大起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面(miàn)也给(gěi)出自己研判。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能行(xíng)业在(zài)一季度是处(chù)于投(tóu)标(biāo)、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维(wéi)持在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科在一季(jì)度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归(guī)理性价格之后，新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季(jì)度(dù)之(zhī)后，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个(gè)项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报显(xiǎn)示，其(qí)截至报(bào)告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一(yī)季(jì)度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么状况看，国轩高科存(cún)货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水位下降(jiàng)，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均在下(xià)降。其中宁(níng)德时代(dài)一季(jì)度(dù)报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的(de)电(diàn)池(chí)厂商提(tí)到(dào)，库(kù)存已德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一(yī)份研(yán)报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库(kù)存(cún)，生(shēng)产(chǎn)材料均维持(chí)极低库存，电池本(běn)身库存不足1个(gè)月；另(lìng)外在中游材料方面，正极(jí)和电(diàn)解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨(mò)化需(xū)要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目前(qián)库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存(cún)极低，基(jī)本保(bǎo)持(chí)7天(tiān)的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年(nián)预计(jì)增速(sù)将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交流中也(yě)认(rèn)同这(zhè)一观(guān)点。他预计，储能(néng)行(xíng)业(yè)今年(nián)上(shàng)升空间预计会高于动力电池(chí)，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市(shì)场方面(miàn)，今年一季度处于(yú)招标阶(jiē)段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入(rù)交付阶段，目前(qián)相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业(yè)的(de)空间(jiān)比(bǐ)动力电池上升空间更(gèng)大(dà)，“这是(shì)一个需求量大(dà)于供应量的(de)领域，不(bù)存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二(èr)季度开(kāi)始(shǐ)后才(cái)爆(bào)发。而在(zài)大储环节，国(guó)内(nèi)下游(yóu)招标、立(lì)项(xiàng)都在一季度(dù)，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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