美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美(měi)联储(chǔ)官员在本月(yuè)的会议上一致同(tóng)意加(jiā)息25个基点，但在(zài)是否(fǒu)有必要进一步(bù)加息的(de)问题(tí)上存(cún)在明(míng)显分歧，更多官员暗示(shì)他(tā)们准(zhǔn)备暂停加(jiā)息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发展(zhǎn)与他们目前的(de)预期一致，那么在这次会议之(zhī)后(hòu)可能没有必要进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策。”他(tā)们预期美国经济(jì)增(zēng)长将放缓，这将消除进一(yī)步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的(de)会议上可能(néng)有必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得(dé)令人(rén)无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为(wèi)，相对于美联储2％的目(mù)标(biāo)，目(mù)前的通(tōng)胀水平仍然太(tài)高了。与(yǔ)会者指出，物价(jià)压(yā)力可能比预期(qī)更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费者支(zhī)出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经济活动的影响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可(kě)能(néng)会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行的产品和劳动力市场供需再平(píng)衡，并降低(dī)通胀(zhàng)压力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策(cè)走向(xiàng)

　　过去两周，一些美(měi)联储(chǔ)官(guān)员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束加息是合理的(de)。但(dàn)包(bāo)括美联储主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以评估(gū)过(guò)去加(jiā)息(xī)的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次(cì)加息后(hòu)，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年(nián)代以来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球经济前景的(de)不确定性和近期银(yín)行业的压力，官员(yuán)们透(tòu)露(lù)未(wèi)来的决策将转向(xiàng)更加依赖数据(jù)的方式。但(dàn)麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量将决(jué)定加息周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出(chū)，与会者普遍对未(wèi)来收紧(jǐn)政策的程(chéng)度表(biǎo)示(shì)不确(què)定，在这次(cì)利(lì)率决(jué)议之(zhī)后，美联储官员最关注的还是(shì)掌握政策的主动(dòng)权，因此保留加息的选择(zé)是有必要的(de)，接(jiē)下(xià)来(lái)该(gāi)央行(xíng)大概(gài)率昆明市属于几线城市，云南最好三个城市不会给出一(yī)个(gè)明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重要(yào)的是不要(yào)传达降息的可(kě)能性，或者已经(jīng)排除(chú)了(le)进一步(bù)提高(gāo)利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示(shì)，该行在6月会议上决定继续调高利率或是(shì)维(wéi)持利率不(bù)变都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要(yào)在今年晚些时候(hòu)加息。直到(dào)有明确证据表明(míng)通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应(yīng)结束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目(mù)前，市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预计，5月(yuè)的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联储(chǔ)极有可能在年底前(qián)降息(xī)25个基(jī)点。这种预(yù)期(qī)是(shì)基于这样一种假设(shè)，即(jí)经济增长将(jiāng)放缓，甚至(zhì)可能陷入(rù)衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步加息问题上(shàng)的分歧(qí)，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数(shù)据的做(zuò)法(fǎ)——这并不意(yì)味(wèi)着他们不会再次加(jiā)息，但(dàn)这肯定会支(zhī)持(chí)这样(yàng)的观点，即他们(men)现在对进一(yī)步收紧(jǐn)政策要谨慎(shèn)得(dé)多(duō)。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银(yín)行业危机，美(měi)联储官员们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好使用他们的(de)工(gōng)具(jù)，以(yǐ)确保(bǎo)金融体系有足(zú)够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储(chǔ)经(jīng)济学(xué)家曾指出(chū)，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了这一观点，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小(xiǎo)银行的存款外流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管(guǎn)地区性银行的股价(jià)在此期间进一(yī)步下跌，但(dàn)对绝大多(duō)数银行来(lái)说，这些下(xià)跌(diē)似(shì)乎主(zhǔ)要(yào)反(fǎn)映了(le)对(duì)盈利能力下降的预(yù)期(qī)，而不是(shì)对(duì)偿(cháng)付能力的担忧。市场(chǎng)参(cān)与者仍对银(yín)行业(yè)压力(lì)再次加剧的可能性保持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报(bào)告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议(yì)纪要中最突出的主题是，围绕地区性(xìng)银行(xíng)业危机带(dài)来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍(biàn)持(chí)谨慎(shèn)态度(dù)，因为存在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出，许(xǔ)多与会(huì)者提到(dào)，必须及时提高(gāo)债(zhài)务上限，以(yǐ)避免金融(róng)体系和整(zhěng)体经济(jì)出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国(guó)国债(zhài)市场有序运作(zuò)的重(zhòng)要(yào)性，或强(qiáng)调了有关当(dāng)局继续解决与市场韧性相(xiāng)关问题的重要性。一些与会者(zhě)强调(diào)，美联储应随(suí)时准备使用其流动(dòng)性工(gōng)具，以及(jí)微观(guān)审(shěn)慎和宏观审慎监管和监(jiān)督工(gōng)具，以减轻(qīng)未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国白宫和(hé)国会谈判(pàn)代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯(sī)透露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗(hào)尽用(yòng)来(lái)支(zhī)付联邦(bāng)账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联(lián)邦政府是否会在未(wèi)来几周内耗尽资(zī)金的不确定性而言，美联(lián)储(chǔ)会(huì)议(yì)纪(jì)要只是次要的。很难想象，在这样的背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立(lì)场，因此该行现在可能松了一(yī)口气(qì)，因为他们有空(kōng)间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理论上美国(guó)违约的“X日”愈(yù)发临近(jìn)，美股市场(chǎng)周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时(shí)表(biǎo)示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党(dǎng)这(zhè)边要求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正在为这件事进行讨论。在被问(wèn)及是否(fǒu)有可能(néng)在未来(lái)24-48小(xiǎo)时(shí)内达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以(yǐ)非(fēi)常(cháng)快，但民主党(dǎng)需(xū)要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发(fā)布(bù)的(de)数据，截至5月23日的(de)账上现金(jīn)为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程中进入(rù)“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然(rán)爆(bào)发，令市场重新看到(dào)炒作(zuò)题材的(de)勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财(cái)年第一财(cái)季总共实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美(měi)元(yuán)。其中受惠于云(yún)计算(suàn)平(píng)台和大(dà)型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对(duì)二(èr)季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连(lián)锁反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指(zhǐ)数11个板(bǎn)块依然只有能源板(bǎn)块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、昆明市属于几线城市，云南最好三个城市微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多数走弱，纳斯(sī)达(dá)克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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