金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所(suǒ)集(jí)团，4月海外(wài)投资者(zhě)净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日(rì)本(běn)企业部(bù)门(mén)仍然是日本(běn)股票的(de)最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其(qí)是股神巴(bā)菲特(tè)的出手，成(chéng)为日(rì)本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次(cì)披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购(gòu)买并扩大(dà)了对日(rì)本五大(dà)商社的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披(pī)露可以看(kàn)出，伯(bó)克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本持(chí)有(yǒu)的股(gǔ)票(piào)比(bǐ)在美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，这些(xiē)公司(sī)能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部(bù)分(fēn)原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣(là)。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定(dìng)重新(xīn)在东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的(de)运(yùn)营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全(quán)部出(chū)炉(lú)。日(rì)本5大商社(shè)的(de)合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大(mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写dà)量持(chí)股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利(lì)润在(zài)短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏(hóng)观在研报中指出在(zài)过(guò)去的三十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤(chè)离(lí)世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局(jú)大变化的背景下，日本经济的(de)边际变化(huà)值得研究并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君安(ān)表示在新的地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片等产业(yè)发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边(biān)际上的(de)重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资(zī)开(kāi)始进入(rù)加速期，这背(bèi)后有产业自身发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力(lì)的下滑(huá)趋(qū)势固然不(bù)可避免，但良(liáng)好(hǎo)的医疗体(tǐ)系(xì)以及人工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险(xiǎn)在一定程度(dù)上(shàng)出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推(tuīmbb是什么公司，mbb是什么意思缩写)动企业(yè)经营能力的改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其(qí)中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布(bù)《关(guān)于实(shí)现(xiàn)关(guān)注资(zī)金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高企业(yè)价(jià)值和(hé)资本(běn)效率从而(ér)提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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