公(gōng)募基金(jīn)一季(jì)报募集披露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿元的(de)管理(lǐ)规(guī)模(mó)，再度成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入(rù)密集披露期，顶流基金经理调仓路(lù)径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减持香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一(yī)季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康威视(shì)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理(lǐ)张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三(sān)年持(chí)有(yǒu)、易方达优质精(jīng)选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金管理规(guī)模超越葛(gé)兰，再度(dù)成为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度(dù)末保(bǎo)持了高仓位运作，4只基金的权益(yì)资(zī)产(chǎn)仓位(wèi)均(jūn)超过了(le)92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票仓位基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行了调(diào)整，增加(jiā)了消(xiāo)费(fèi)等行业的配置，降低了金(jīn)融等行(xíng)业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一(yī)季(jì)度(dù)均实(shí)现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金净(jìng)值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金——易方达(dá)蓝筹精选在一(yī)季度末的基(jī)金规模为562.09亿元(yuán)，报告(gào)期内基(jī)金份额(é)净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份(fèn)、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊(yī)利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　一季度(dù)，张(zhāng)坤(kūn)对中国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星了(le)易方达(dá)蓝(lán)筹精选第(dì)十大重仓(cāng)股。此外，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的4只白酒股(gǔ)进(jìn)行了不同(tóng)的加(jiā)减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况来看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度还(hái)减持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出(chū)色、行(xíng)业(yè)格局清晰(xī)、竞(jìng)争(zhēng)力强(qiáng)的优质公(gōng)司(sī)。基本面价(jià)值投资很吸引人的一点是，投资者可以用很长一段时间(jiān)来充(chōng)分观察公(gōng)司的发展，等到它们用事(shì)实(shí)证明自己(jǐ)的成功和巨大的(de)成(chéng)长潜力(lì)之后，再(zài)买(mǎi)入也(yě)不迟。基本(běn)面价值投资的优(yōu)势之一(yī)在于可积累性。如果只是(shì)针(zhēn)对某一次(cì)投资，积累(lèi)的重要性可(kě)能并(bìng)不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合回报(bào)作为终(zhōng)级目标，可积累性就是这一目标的最重要(yào)保障，选(xuǎn)择一条可积(jī)累(lèi)的(de)“很长(zhǎng)的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期(qī)行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元(yuán)，报(bào)告期内(nèi)所(suǒ)管基(jī)金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的规模最(zuì)大的基(jī)金(jīn)，一季(jì)度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类(lèi)份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.6鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星2％，业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大(dà)集团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新(xīn)兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台(tái)等(děng)股票，减持中国中免、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下(xià)行仍将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运(yùn)行正(zhèng)常化需要一个过程，特别是居民和(hé)中小企业，需要时间(jiān)修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升(shēng)、超额(é)储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年(nián)大(dà)概率(lǜ)超(chāo)预期回升。就(jiù)近(jìn)期(qī)公布(bù)的(de)社(shè)融和地产数据(jù)分(fēn)析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进(jìn)入(rù)上行周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在重(zhòng)回正轨的路上。除了(le)继续关(guān)注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光更多放在(zài)微(wēi)观(guān)企业(yè)层面。可(kě)以看到很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得(dé)更加优(yōu)秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏观数据，多看看微观企业变化(huà)可以让内心(xīn)更加(jiā)平静。我们(men)对全年(nián)股票市(shì)场有信心(xīn)，未来将继续保持合同约(yuē)定较高仓(cāng)位运作，更多在(zài)顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一(yī)步(bù)指出(chū)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模(mó)达(dá)700.12亿(yì)元，所管4只基金(jīn)在报(bào)告(gào)期内(nèi)均实现了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全(quán)合(hé)润基(jī)金管(guǎn)理规(guī)模(mó)最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一(yī)季度(dù)末(mò)保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为三安光(guāng)电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星(chén)股份、健友股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动(dòng)情(qíng)况来看，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进(jìn)入前十(shí)大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合(hé)润加仓三(sān)安光电(diàn)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今(jīn)年(nián)一(yī)季度疫情对经济(jì)的影(yǐng)响基本消除，整体经(jīng)济(jì)逐步回到复苏(sū)轨道。随着中(zhōng)国的稳增长(zhǎng)政策落(luò)实与全(quán)球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期(qī)改善推(tuī)动资本(běn)市场风险偏好回升(shēng)。虽(suī)然海外(wài)银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地(dì)采取了对(duì)应措施，接管相关银(yín)行，市场情(qíng)绪得(dé)到(dào)稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化(huà)更(gèng)明显。随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能(néng)、中字(zì)头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇表示。

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