投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主(zhǔ)题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力(lì)的黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅(de)先(xiān)进技术，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一(yī)度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在改变全球大型行业，并(bìng)将为(wèi)社会带(dài)来深远(yuǎn)的(de)影响。”除(chú)了(le)英伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公(gōng)司(sī)也(yě)加大(dà)了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的(de)关注热情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内容生(shēng)成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易(yì)软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念(niàn)股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市(shì)公司，这(zhè)些公黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅司与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公(gōng)募基金(jīn)一季度末的(de)数据来(lái)看，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的公募基(jī)金主要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有英伟(wěi)达且基(jī)金(jīn)规模最高(gāo)的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球(qiú)科(kē)技(jì)公(gōng)司(sī)。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟(wěi)达(dá)且规(guī)模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第(dì)二大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年(nián)初至(zhì)今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的一(yī)笔投资。作为一站式(shì)解(jiě)决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的(de)另(lìng)一大赢家，该公(gōng)司(sī)今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股(gǔ)科技(jì)股公司是(shì)其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破(pò)口。能够(gòu)率(lǜ)先建(jiàn)立起(qǐ)良好(hǎo)商(shāng)业模(mó)式(shì)的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的(de)公司将(jiāng)会(huì)成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的(de)中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季(jì)度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据(jù)的跟踪，目(mù)前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动(dòng)去(qù)库存(cún)阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱(ruò)势(shì)。最近两周，半(bàn)导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很(hěn)难(nán)说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是(shì)最(zuì)好的例证。而从未来的一(yī)段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增(zēng)长(zhǎng)等(děng)利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋(qū)势值得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大(dà)热必死、均值回(huí)归的(de)规律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投资与产业(yè)发(fā)展(zhǎn)之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是(shì)需要在相对低位或调整一定程(chéng)度后再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技(jì)术(shù)、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气(qì)能够反映在未来(lái)的业(yè)绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投(tóu)资标的也要以合适的价(jià)格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了(le)钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要(yào)做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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