北京时间(jiān)5月7日，备受关注的(de)巴菲(fēi)特股(gǔ)东(dōng)大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档(dàng)芒格(gé)在5个半小(xiǎo)时的提问环(huán)节中，回答了(le)投(tóu)资(zī)人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中国(guó)的(de)投资(zī)者是最多的，据说达到1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到(dào)中(zhōng)国经济(jì)，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国(guó)都具有(yǒu)竞争力，都能达(dá)成繁荣发展的(de)前景。中国将会成(chéng)为更好的国(guó)家，美国也可(kě)以如(rú)此。”巴菲(fēi)特说道。此前(qián)，他也曾多次公开(kāi)表示十(shí)分看好中国(guó)市(shì)场。

　　巴菲(fēi)特也(yě)曾围绕中国公司进行过(guò)投资部署(shǔ)，不过投资对象均为中(zhōng)国公司(sī)的H股。根据公开(kāi)资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投(tóu)资(zī)人(rén)去投资(zī)中国是没有问(wè坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用n)题(tí)的。相较(jiào)于投资美国而言，投资中(zhōng)国可以(yǐ)让你用便宜(yí)的价格买(mǎi)到(dào)一些更好(hǎo)的(de)公司(sī)，而这(zhè)即便有一些不(bù)确定因素的影响，也(yě)是值得(dé)的。”

坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用　　那么(me)，按照巴菲(fēi)特(tè)的投(tóu)资标(biāo)准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特(tè)提出的“净(jìng)资产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近(jìn)3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗(liáo)行业无(wú)疑是(shì)“最大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股，时代(dài)财(cái)经首(shǒu)先考虑净(jìng)资产收益率指标，且(qiě)出于对公司的价值判断而不是价格判断，选择(zé)的是加权平(píng)均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资产收益率来看，排名(míng)第一的分(fēn)别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市公司(sī)最新(xīn)（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术平均值进行对比，又从100家(jiā)公司(sī)中挑选(xuǎn)出(chū)了(le)估值相对(duì)行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特的持(chí)仓变动(dòng)发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱(ài)快消领域，同时也在重(zhòng)金押注(zhù)能源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银行(xíng)，分(fēn)别减持(chí)约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持(chí)有33年的(de)百年(nián)老(lǎo)行——富国银行。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代(dài)财经又进行了(le)行业筛(shāi)选，还对(duì)海(hǎi)天味业(yè)等(děng)这类之前商品信誉(yù)受过不良(liáng)影响的(de)公(gōng)司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准的公(gōng)司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业(yè)约有(yǒ坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用u)5家，占比近三分之(zhī)一。而(ér)在(zài)近五(wǔ)年内，酒企表现出色(sè)，净(jìng)利润复合年(nián)增长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家(jiā)电(diàn)潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市(shì)场(chǎng)上，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些(xiē)企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所以或还需要等(děng)待入场时(shí)机。

　　时(shí)代(dài)财(cái)经筛(shāi)选出的18家公(gōng)司中，家用(yòng)电器(qì)行业(yè)公司(sī)上榜不少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三(sān)家企业的(de)5年净利润(rùn)复合年增长率(lǜ)表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市(shì)盈(yíng)率之差来看，差(chà)距最大的是(shì)主营(yíng)集成电(diàn)路设(shè)计(jì)的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是(shì)专(zhuān)攻数(shù)字(zì)营销的(de)三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露杏(xìng)仁(rén)露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最(zuì)小的是公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最(zuì)新(xīn)市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈(yíng)率(lǜ)仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股(gǔ)价均(jūn)有上涨(zhǎng)。其(qí)中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛(shāi)选(xuǎn)出相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司(sī)自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪(hù)深指数的-0.35％。

未经允许不得转载：中国书画艺术 坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用